Six Measures of NFP Change since 2023M12, Four Measures of Private NFP
不同的衡量标准如何反映就业轨迹（而非水平）？对于非农就业：图 1：自 2023M12 以来非农就业变化，来自 CES（蓝色）、从初步基准（红色）隐含、从费城联储早期基准（绿色）隐含、根据非农就业概念调整的 CPS（蓝色）、根据非农就业概念调整的 CPS、调整后的 […]
与预期相反，非农就业人数意外增加 256K，而彭博共识为 +164K。变化的标准差为 85K，平均值为 +186（2024 年），这意味着意外约为一个标准差。一些观察人士质疑 CES 非农就业人数衡量指标的准确性。根据初步基准，Heritage 的 […]
Goldman on Employment Report and FOMC
高盛研究报告的部分摘录：12 月非农就业人数增加 25.6 万，远高于普遍预期。... 家庭调查结果也表现强劲。失业率下降 0.15 个百分点至 4.09%，反映出家庭就业人数增加 47.8 万，劳动力参与率保持不变，为 62.5%。... 根据今天上午的数据，我们现在预计 FOMC 将在今年 6 月和 12 月的会议上两次降息 25 个基点（之前为三次），然后在 2026 年 6 月再次降息，将终端利率维持在 3.5-3.75% 不变。市场参与者还预计 FOMC 下一次降息将在 6 月（这是一个接近的结果），但 2025 年只会降息一次（接近两次）。
December Employment Report: 256 thousand Jobs, 4.1% Unemployment Rate
来自 BLS：就业形势 美国劳工统计局今天报告称，12 月非农就业总人数增加了 256,000 人，失业率几乎没有变化，为 4.1%。医疗保健、政府和社会救助领域的就业呈上升趋势。零售业在 12 月增加了就业岗位，而 11 月则减少了就业岗位……10 月非农就业总人数的变化被上调了 7,000，从 +36,000 人上调至 +43,000 人，11 月的变化被下调了 15,000，从 +227,000 人下调至 +212,000 人。经过这些修订，10 月和 11 月的就业人数合计比之前报告的少了 8,000 人。重点强调 单击图表可查看大图。第一张图表显示了自 2021 年 1 月以来每月新
尽管 12 月失业率下滑至 4.1%，但去年失业率小幅上升了十分之四个百分点，从 2023 年的 3.64% 上升至 4.02%。民间就业率增长了 0.2%，劳动力增长了 0.6%。替代性非农就业人数指标显示，2023 年就业率增长了 1.6%。按年龄组划分，失业率从 11.14% 上升至……继续阅读“2024 年美国劳动力市场”
Futures Fall As Jittery Traders Take Cover Ahead Of Payrolls
期货下跌，因紧张交易员在就业数据公布前寻求庇护美国股票期货下跌，因交易员在美国就业数据公布前采取谨慎立场，这将为经济状况提供新的见解。截至上午 8:00，标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数期货下跌 0.2%，而中国股市则进入新的熊市。欧洲斯托克 600 指数几乎没有变化。债券收益率基本保持不变，10 年期债券交易价为 4.69%；而本周欧洲政府债券的普遍回调持续，推动 10 年期英国国债收益率保持在 2008 年以来的最高水平附近。大宗商品走高，油价上涨 2.3%，铝价上涨 1.6%。所有人的目光都集中在今天的非农就业数据上，因为股市继续影响债券市场的反应。市场普遍预期新增就业岗位
The US is also facing higher bond yields and mortgage rates
今天，我们把重点转向美国，看看今天是非农就业数据公布的日子。但正如这些天经常看到的那样，我们看到了政治无能的明显例子。电视新闻充斥着加州部分地区可怕的野火画面，人们离开是为了思考这样做的合理性。在洛杉矶发生野火之前，这座城市的……继续阅读 →
Variations In An Analysis Of Intensive Rent With One Type Of Land (Part 1/2)
图 1：农业中技术与加价的变化 1.0 简介这篇文章是上一篇文章的开端，要求相对加价位于单纯形上。这两篇文章旨在解释上面的图 1，该图总结了在给定农业中任何水平的相对加价的情况下，与非农业产业中的相对加价相比，技术选择分析的结果。我的演讲很长，我将其分成几篇文章。数值示例表明，地主的利益受到工业和农业中持续存在的进入壁垒以及工人和资本家之间的阶级斗争的影响。其他阶级关心资本家建立非竞争性市场结构的尝试，尽管不是以任何透明的方式。该示例还说明了远离切换点的多种成本最小化技术存在的可能性以及不存在成本最小化技术的可能性。在第一种情况下，有限数量的长期状态与给定的利润率一致。从这个意义上说，结果具有
美国东部时间周五上午 8:30，美国劳工统计局将发布 12 月份就业报告。市场普遍预期新增就业岗位 160,000 个，失业率保持不变，为 4.2%。11 月份新增就业岗位 227,000 个，失业率为 4.2%。高盛：我们预计 12 月份就业人数将低于市场普遍预期，增加 125,000 个（市场普遍预期为增加 160,000 个）。我们低于市场普遍预期，因为 1) 大数据指标表明 12 月份就业增长放缓，2) 我们估计不利的日历配置可能会拖累 50,000 个。... 我们预测失业率将小幅上升至 4.3%。重点补充美国银行：我们预计 12 月份非农就业人数将增加 175,000 个，11 月
ADP: Private Employment Increased 122,000 in December
来自 ADP：ADP 全国就业报告：私营雇主在 12 月增加了 122,000 个工作岗位“劳动力市场在 2024 年最后一个月放缓至更为温和的增长速度，招聘和薪酬增长均有所放缓。医疗保健在下半年脱颖而出，创造的就业机会超过任何其他行业。重点补充这低于 143,000 个的普遍预期。美国劳工统计局的报告将于周五公布，市场普遍预计 12 月份非农就业岗位将增加 15 万个。
Wisconsin Economic Outlook (Nov 2024)
这是威斯康星州税务局基于大选前最终确定的标普全球全国预测做出的预测。图 1：威斯康星州非农就业人数（黑色）、费城联储早期基准（绿色）和威斯康星州税务局预测（浅蓝色），以千为单位，标准比。资料来源：BLS、费城联储和威斯康星州税务局。虽然官方数据高于第四季度预测，但 […]
Question #2 for 2025: How much will job growth slow in 2025? Or will the economy lose jobs?
早些时候，我在我的博客上发布了一些关于明年的问题：2025 年的十个经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新屋开工、新房销售），我在时事通讯中发布了对这些问题的想法（其他问题，如 GDP 和就业，将在此博客上发布）。我正在为每个问题添加一些想法和预测。以下是对 2024 年十个经济问题的回顾。2) 就业：截至 2024 年 11 月，2024 年经济增加了 200 万个就业岗位。这低于 2023 年增加的 300 万个就业岗位、2022 年增加的 480 万个就业岗位和 2021 年增加的 730 万个就业岗位（2021 年和 2022 年是有史以来最好的两年），但仍然是就业增长稳健的
Alternative Business Cycle Indicators as of the Year’s Start
费城联储的同步指数已经公布，环比年化 2.1%（同比 2.6%）：图 1：隐含的非农就业早期基准（NFP）（粗体蓝色）、使用 CBO 移民估计调整的平民就业（橙色）、制造业生产（红色）、不包括经常转移的个人收入（2017 年中国美元）（粗体绿色）、制造业和贸易销售额（2017 年中国美元）（黑色）、消费（2017 年中国美元）（浅蓝色）和每月 […]
Alternative Business Cycle Indicators
此处讨论的是 NBER BCDC 指标。备选方案如下。图 1：隐含的非农就业早期基准 (NFP)（粗体蓝色）、使用 CBO 移民估计调整的平民就业（橙色）、制造业生产（红色）、不包括经常转移的个人收入（以 2017 年人民币计）（粗体绿色）、制造业和贸易销售额（以 2017 年人民币计）（黑色）、消费（以 2017 年人民币计）（浅蓝色）和月度 GDP（以 2017 年人民币计）（粉色），[…]
Business Cycle Indicators for November 2024
消费和个人收入（扣除转移）增长加速。图 1：CES 的非农就业数据（蓝色）、初步基准的隐含非农就业数据（粗体蓝色）、平民就业数据（橙色）、工业生产数据（红色）、扣除经常转移的个人收入（以 2017 年美元计）（粗体浅绿色）、2017 年制造业和贸易销售额（以 2017 年美元计）（黑色）、消费（以 2017 年美元计）（浅蓝色）和月度 GDP（以 […] 计）
News24 Business | As Botswana lifts ban on SA vegetables, exporters urge Namibia to follow suit
南非农民因博茨瓦纳于 2022 年初为保护和发展其蔬菜产业而实施的限制而损失了数亿兰特的出口收入。
Business Cycle Indicators as of Mid-December
工业生产 -0.9% vs. +0.1% 共识（月率）。以下是 NBER 的 BCDC 所遵循的一些关键指标，以及月度 GDP。图 1：来自 CES 的非农就业人数（NFP）就业人数（蓝色）、来自初步基准的隐含 NFP 就业人数（粗体蓝色）、平民就业人数（橙色）、工业生产人数（红色）、不包括 2017 年中国经常转移的个人收入（粗体浅绿色）、制造业和贸易销售 […]
FDIC: Number of Problem Banks Increased Slightly in Q3 2024
FDIC 发布了 2024 年第三季度银行业季度概况：行业净收入较上一季度下降，受一次性项目推动4,517 家 FDIC 承保的商业银行和储蓄机构第三季度净收入较上一季度减少 62 亿美元（8.6%）至 654 亿美元。净收入的季度下降主要是由于上一季度报告的股票证券交易一次性收益约 100 亿美元缺失。这些非经常性收益的缺失被第三季度强劲的净利息收入部分抵消。资产质量指标总体上保持良好，但某些投资组合的疲软仍然存在逾期和未计提 (PDNA) 贷款比率较上一季度增加 6 个基点至 1.54%。该比率比去年同期高出 18 个基点，但低于疫情前 1.94% 的平均水平。2 季度来看，银行报告信用卡
