Does high-interest policy constitute fiscal stimulus?
最近我没有太多时间写博客，但我想参与一下我在 Twitterland 上看到的一个有趣的讨论。这个故事的宏观经济背景是，在 2023 年美联储政策利率大幅上升的情况下，美国经济如何如此迅速地增长。在 2022 年 3 月 19 日至 2023 年 7 月 27 日期间，IORB 从 0.40% 上升到 5.40%，此后一直保持在这个水平。2023 年，RGDP 增长了 2.5%。2023 年 PCE 通胀率为 3.7%（低于上一年的 6.5%）。失业率保持在低位（约 3.5%）。这是怎么回事？很多人预测的经济衰退怎么了？一种流传的想法是，高利率政策是一种财政刺激形式。以下是 Stephanie
这篇文章的灵感来自与 Eric Lonergan 的一次对话。它始于一个简单的问题：储备金的利率应该是多少？我的回答是，根据我熟悉的理论，储备金应该获得“自然”利率，我将其定义为人口和生产力增长的总和。因此，假设“实际”增长率为 2%，通货膨胀率为 2%，储备金（以及更普遍的政府债务）的收益率应在 4% 左右。我认为可以公平地说，大多数人对我的答案并不满意。所以我想花点时间解释一下我是如何得出这个结论的。我想在模型经济的背景下这样做。让我先描述一下这个模型。我们可以稍后讨论它的局限性和可能的扩展。考虑一个人们生活在两个时期的经济体；他们是“年轻”的，然后变成“老”。让 N(t) 表示日期
