商业模式作为LCH集团的一部分,公司本年度的主要活动继续是向清算会员提供中央对手方(“CCP”)及相关服务。公司是一家领先的跨国清算所。公司为清算会员及其客户提供跨多种资产类别的交易对手风险缓解服务,通过开放式准入模式为主要交易所和平台以及一系列场外交易(“OTC”)市场进行清算。作为CCP,公司处于交易中间,是每个卖家的买方,也是每个买家的卖方。如果任何一方在交易中违约,公司将承担违约方的风险并对其责任负责。公司风险流程的基础是从清算会员和客户处收集优质抵押品,作为收回或替代违约风险的保险。在一笔交易或一组交易的整个生命周期内,公司处理所有现金流并将交易或账面价值标记为市值,根据整个投资组合的现行风险调用变动和初始保证金。公司在场外衍生品市场的收入来源是向会员收取所有清算的年费或较低的年费,其中费用根据交易量而变化。压缩等服务会收取额外费用。客户根据场外交易量或清算价值支付费用。在非场外市场,所有用户根据清算量支付费用。净资金收入来自持有的保证金和违约基金。作为英国的认可清算所,公司继续满足英格兰银行的要求;有关其受其规则约束的所有其他监管机构的详细信息,请参阅注释 23。该公司为在英国、欧洲、亚洲和美国的各种交易所和交易平台上或通过这些交易所和交易平台交易的各种现金和衍生产品以及在场外市场交易的产品提供中央对手方清算服务。战略目标公司的战略目标是:
最近两年以技术和技术的重大变化为标志。大流行:在远程服务领域的自动化解决方案的需求,数字作业的创建,语音智能助手,机器人的使用等都在很大程度上促进了这一点。已经成长。的确,由于自我隔离,公民既定习惯的巨大变化导致对技术升级的需求日益增长。拥有自动购物系统及其自己的非接触式支付服务的商店;在线文书工作已成为现实;在线电影院出现; VR技术以前被认为不过是娱乐,它已成为某些活动领域中必不可少的工具之一,例如房地产。教育质量已成为现代技术发展的严重驱动力。大学的毕业生(包括俄罗斯大学)积极证明其能力,创造成功的创业公司对世界市场的需求。 技术项目开始出现针对真正的市场需求并引起投资者感兴趣的技术项目。 这导致了风险投资的复兴[1]。 因此,俄罗斯风险资本市场在2020年几乎翻了一番:俄罗斯初创公司参与的公共交易量为219亿卢布。 (2019年 - 116亿),交易数量增加到180,而2019年为134。 外国投资部门表明了最大的增长,该州企业在过去两年中成功增长了最大的下降[2]。大学的毕业生(包括俄罗斯大学)积极证明其能力,创造成功的创业公司对世界市场的需求。技术项目开始出现针对真正的市场需求并引起投资者感兴趣的技术项目。这导致了风险投资的复兴[1]。因此,俄罗斯风险资本市场在2020年几乎翻了一番:俄罗斯初创公司参与的公共交易量为219亿卢布。(2019年 - 116亿),交易数量增加到180,而2019年为134。外国投资部门表明了最大的增长,该州企业在过去两年中成功增长了最大的下降[2]。*通讯作者:digilina_ob@pfur.ru
物流部门通过管理跨B2B,B2C或C2C供应链网络的运输,存储和交付,在促进贸易和企业家活动中起着至关重要的作用。目前,物流公司通过土地,空气和水采用货物运输服务,适应不断发展的经济模式和数字化。作为国际贸易的基石,全球物流行业在2021年超过8.4万亿欧元,预计到2027年将超过13.7万亿欧元。双方,全球物流成本在2020年达到9万亿美元,占当年85.24万亿美元全球国内生产总值(GDP)的10.7%。全球大流行不仅加快了电子商务的增长,而且破坏了传统的供应链。地缘政治不确定性和全球通货膨胀在长期以来的贸易规范中增加了动荡。运输费用自2018年以来已经大大飙升。在过去的12个月中,截至2023年11月15日,运输和物流(T&L)部门的交易价值下降了82%,交易量下降了33%,与2022财年相比,交易量下降了33%,两者都徘徊在前卵库前的一半左右;根据普华永道的报告。虽然平均交易价值保持稳定,但在指定期间只有7笔交易超过10亿美元,而2022财年的29笔交易显着下降。空运和物流子部门是例外,交易价值接近前循环水平。根据世界银行的物流绩效指数(LPI),印度已有六个职位,在139个国家中获得了第38位。与其他行业类似,T&L交易活动的放缓受到挑战的影响,例如资本成本升高以及与经济和地缘政治条件有关的持续不确定性。这一进展归功于技术进步,以数据为中心的决策和旨在促进顶级基础设施的立法措施等因素。
• 2023 年远期市场的总交易量较低,为 42 TWh,较 2022 年下降 23%,为 2020 年以来的最低总量。由于 10 月、11 月和 12 月的实际池价低于远期市场预期,月度远期价格在本季度下降。CAL24 的价格在本季度初从 84 美元上涨至 95 美元/兆瓦时,部分原因是拟议的合并公告,随后由于本季度后期天然气价格下跌而回落。由于 HR Milner 的回归、即将增加的 Cascade 联合循环项目、Genesee 1 和 2 从煤炭到联合循环的改造、Suncor 基地工厂的热电联产的发展以及风能和太阳能发电供应量的增加,预计未来几年池价会降低。
核心业务表现 加拿大个人及商业银行报告第三季度净收入为 5.95 亿美元,较去年同期下降 4,700 万美元或 7%,主要由于信贷损失拨备增加和费用增加,但部分被收入增加所抵消。调整后的拨备前税前收益 (1) 为 10.65 亿美元,较去年同期增长 1.27 亿美元,主要由于包括收购加拿大 Costco 信用卡组合在内的交易量增长推动收入增加,以及受益于利率上升环境的净产品利差增加,但部分被费用增加所抵消。费用增加是由于持续支出于战略计划,包括加拿大 Costco 信用卡组合和员工相关薪酬。
我们的网站策略是为客户提供便利,让他们能够通过电话或在我们的运输网点之一完成所有功能。每天,我们的网站 www.ups.com 的单独页面浏览量超过 300 万次,包裹跟踪交易量超过 150 万次。这项技术使我们能够加强与客户的联系。我们的客户可以轻松地将我们的工具下载到他们自己的网站上,供他们的客户直接使用。这样,用户无需离开我们客户的网站即可访问我们的工具。我们的互联网工具包括增强的跟踪、费率计算、服务选择、地址验证、运输时间详情、服务映射和电子清单。Matrix Media 和《经济学人》都将我们的网站评为全球顶级运输网站。Business Marketing 的 NetMarketing 还将我们的网站评为 25 个顶级 B2B 网站之一。
私募股权仍然很活跃,尽管水平有所下降,但利用替代融资方法来应对充满挑战且成本更高的金融市场。2023 年,Ciesco 市场情报记录了该行业 786 笔 PE 交易,占所有交易的 38%,而 2022 年我们记录了 874 笔(42%)。这标志着交易量比 2022 年下降了 10%,这一趋势不仅在我们关注的行业中出现,而且在全球所有行业中都出现;利率上升、高通胀和地缘政治动荡,以及监管压力加大,最终使许多交易无法实现。目前估计 2024 年的干火药约为 2.5 万亿美元,我们预计 PE 基金将在全年积极部署这笔资金。
其余四个指标——信贷增长、股票市场、公司债券利差和消费者信心——反映了其他可能推动估值的因素:信贷条件和情绪。大多数商业房地产交易都以债务的形式进行融资,通常是为了利用利率和收益率之间的差异来提高回报。信贷条件涵盖了债务的供需趋势,因此会影响交易量。这可以通过经济信贷增长数据明确体现,也可以通过股票市场和公司债券与美国国债的利差隐含体现(这两个变量均滞后 12 个月,将代表贷方提供信贷的意愿)。后两个指标还反映了投资者对风险较高资产的偏好趋势,除了消费者信心之外,它们还反映了更广泛的基于情绪的估值驱动因素。请参阅下页的图表。
随着绿色证书交易的认知和使用,以及绿色电力和天然气合同已经相当成熟,人们对企业购电协议 (CPPA) 的兴趣也与日俱增。Arthur D. Little 的调查表明了这一点,近一半的受访者表示正在使用 CPPA,另有三分之一的受访者正在积极研究它们。有趣的是,企业转向 CPPA 不仅是为了稳定和控制价格和成本水平,也是为了通过资助可再生能源发展来增加其直接的可持续性影响。事实上,一些工业企业更喜欢完全内部外包风险管理并设立内部交易部门(包括排放证书交易,由于价格上涨/证书短缺,交易量一直在增加);在某些情况下,这些成为新收入的来源和公司业务的真正支柱。然而,这些更多的是例外,而不是规则。