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货币政策权衡和美联储的双重...
在最近几十年中，美国经济的一些关键结构特征似乎发生了变化，这使得货币政策的行为更具挑战性。特别是，自然利率和失业率以及经济活动对通货膨胀的影响，存在很高的不确定性。同时，长期以来，低目标通货膨胀的时期引起了人们对低于联邦公开市场委员会通货膨胀目标的级别的通货膨胀期望的不可行的担忧。此外，自然利率低的利率增加了在低迷过程中击中有效下限的可能性。本文考虑了风险管理考虑因素，在DSGE（动态随机的一般平衡）模型（动态随机通用平衡）模型的背景下，这些因素如何使美联储双重任务中指定的目标的实现变得复杂。我们发现，这些挑战可能需要采取比其他需要的更适合的政策。但是，这种宽松政策可能与对金融市场风险的担忧有关。
经济预测摘要 - 2021年9月22日
与2021年9月21日至22日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议结合，会议参与者提交了他们对真正的国内生产总值（GDP）增长，失业率以及每年2021年至2024年及其持续时间的预测预测。每个参与者的预测基于会议时可用的信息，以及她或他对适当的货币政策的评估，包括联邦资金利率及其长期价值的途径，以及对可能影响经济成果的其他因素的假设。长期预测代表了每个参与者对在适当的货币政策下，并且在没有对经济进一步冲击的情况下，预计每个变量会汇聚的价值评估。“适当的货币政策”被定义为未来的政策途径，每个参与者认为最有可能促进经济活动和最能满足其个人对法定授权的解释以促进最高就业和价格稳定性的解释。
巴尔的摩市经济指标报告
图片来源：马克·丹尼斯 总体分析 随着安东尼·福奇博士于 2022 年 3 月宣布大流行的急性阶段结束，限制措施也基本放松，2022 年第一季度经济活动开始真正恢复到大流行前水平。受大流行影响最严重的行业（包括旅游、酒店和专业服务）的经济正在恢复势头，至少在国家层面，就业已达到满负荷状态。联邦公开市场委员会 (FOMC) 预测 2022 年 GDP 将增长 2.8%，随后 2023 年将增长 2.2%。虽然经济前景光明，但当前的通货膨胀、其他 COVID-19 变种以及 2022 年 2 月俄罗斯入侵乌克兰为 2022 年剩余时间带来了新的经济不确定性。此外，美联储最近采取的全年加息行动也将在经济全面复苏中发挥作用。
经济预测摘要，2023年12月13日
与2023年12月12日至13日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议结合，会议参与者提交了他们对真正的国内生产总值（GDP）最有可能成果的预测，失业率，失业率以及每年2023年至2026年和更长的跑步的预测。每个参与者的预测基于会议时可用的信息，以及她或他对适当的货币政策的评估，包括联邦资金利率及其长期价值的途径，以及对可能影响经济成果的其他因素的假设。长期预测代表了每个参与者对在适当的货币政策下，并且在没有对经济进一步冲击的情况下，预计每个变量会汇聚的价值评估。“适当的货币政策”被定义为未来的政策途径，每个参与者认为最有可能促进经济活动和最能满足其个人对法定授权的解释以促进最高就业和价格稳定性的解释。
经济预测摘要 - 2020年12月16日
与联邦公开市场委员会（FOMC）会议于2020年12月15日至16日举行，会议参与者提交了他们对真正的国内生产总值（GDP）增长最有可能成果的预测，失业率，失业率以及每年2020年至2023年和更长的时间的影响。每个参与者的预测基于会议时可用的信息，以及她或他对适当的货币政策的评估，包括联邦资金利率及其长期价值的途径，以及对可能影响经济成果的其他因素的假设。长期预测代表了每个参与者对在适当的货币政策下，并且在没有对经济进一步冲击的情况下，预计每个变量会汇聚的价值评估。“适当的货币政策”被定义为未来的政策途径，每个参与者认为最有可能促进经济活动和最能满足其个人对法定授权的解释以促进最高就业和价格稳定性的解释。
行业概览
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投资组合摘要
联邦公开市场委员会（FOMC）将第二次将美联储基金目标范围降低到4.25％-4.50％（有效的美联储贸易+/- 4.33％）。对额外降低降低的期望已经下降，3月/5月预计的一个0.25％的削减。下一个削减可能要到十月。12月的非农业工资提高到 +256K新工作，三个月的平均滚动量略有下降至 +170k（从前 +173K）。2024年第三季度GDP的最终数量增加到+3.1。标准普尔500股指数经历了一定的波动性，但仍超过6,000。调整为轻微的检查标记形状的屈服曲线。原油弹跳+/-每桶70美元。通货膨胀保持在FOMC 2％目标上（核心PCE +/- 2.8％和Core CPI +/- 3.3％）。下降的全球经济前景和持续/扩大的国际政治破坏会增加不确定性。
经济预测摘要，2023 年 3 月 22 日
结合 2023 年 3 月 21 日至 22 日举行的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议，会议参与者提交了他们对 2023 年至 2025 年期间每年及更长时间内实际国内生产总值 (GDP) 增长、失业率和通货膨胀最可能结果的预测。每位参与者的预测均基于会议时可用的信息，以及他或她对适当货币政策的评估（包括联邦基金利率及其长期价值的路径）以及对可能影响经济结果的其他因素的假设。长期预测代表每位参与者对在适当的货币政策下且在经济没有进一步冲击的情况下，每个变量随着时间的推移预期会收敛到的值的评估。“适当的货币政策”被定义为每位参与者认为最有可能促进经济活动和通货膨胀结果的未来政策路径，以最能满足他或她对促进最大就业和价格稳定的法定任务的个人解读。