XiaoMi-AI文件搜索系统
World File Search SystemBernanke
量化宽松作为一种经济政策工具——它起什么作用以及我们应该如何使用它？
15 更多详细信息（包括口头证据会议的记录）可在委员会网站上查阅。16 正如安德鲁·贝利 (Andrew Bailey) 在其 2020 年杰克逊霍尔演讲和随附论文中最近所述。17 上述安德鲁·贝利杰克逊霍尔演讲的支持文件很好地概述了英国的证据，IEO 报告的 B 框也是如此，而 2019 年国际清算银行全球金融体系委员会关于非常规货币政策工具的报告总结了跨国证据，本·伯南克 (Ben Bernanke) 的 2020 年 AEA 总统演讲也是如此。18 央行积极参与这一主题的研究，例如 Bunn, P、Pugh, A 和 Yeates, C (2018) 的“2008 年至 2014 年英国货币政策宽松的分配影响”做出了显著贡献。
HE1002宏观经济学I CN Yang Scholars计划的课程 神经科学博士程序 通常是绝缘子，在新的理论模型中受到较大应变，钻石成为金属导体 MSC机械工程 新课程代码和标题MS7430：电子材料... Nanyang技术大学物理和应用物理学系 微电子过程集成课程代码MS4603 ... MS8205能量转换的材料 MS4640 - 材料课程代码的高级分析... MS3012 - Micro/nanoelectronic处理课程代码... 高级电力电子：能源过渡和效率的推动力 BG3112心血管工程 NTU新加坡科学家开发了一种“面料”，它变成身体... ntu-singapore-startup-startup-scesscess-deploys-compact-and- ... 1。新课程内容（MS7450） 新加坡 - 省 - 启动 - 启发 - small- ... singapore and-ntu-singapore-to-singapor-to-tevelopmore- ... PH3103 SCSE MPES课程AY22-23学期1 CE/CZ4003 2022年12月2日，Embsorative Lab 1，级别5 MS4642-Addive-Manufucturing-Materials。 ... NTU新加坡推出了三个新卫星，以测试3D- ... PH3406
连续评估：50％的最终考试：总计50％：100％阅读和参考文献主要教科书是宏观经济学原理，任何版本从8到12号，由Karl Case，Ray Fair和Ray Fair和Sharon Oster，Pearson Prentice Hall（NTU库呼叫编号：HB172.5.C337）。在下面的每周时间表中，本教科书称为CFO，章节数字来自第10版。此外，强烈建议将Gregory Mankiw撰写的宏观经济学原则用于广泛阅读。具有强烈理论偏好和数学背景的学生，建议享受安德鲁·ABEL，本·伯南克和迪恩·克鲁斯霍尔的宏观经济学教科书。，我还将不时上传有用的数据集的来源，媒体的新闻以及著名的经济学家对局部宏观经济问题的意见，这些问题与我们的课程有关，这些问题与我们的课程相关，属于Ntulearn，“对于那些感兴趣的人”。这意味着此类内容不会出现在您的期末考试或中期测验中。相反，它将您从本课程中学到的知识与现实世界的例子联系起来，使宏观经济原则相关，有趣且有用，并帮助您欣赏经济理论的力量和美丽。课程讲师
情绪在美国经济中的作用：1920 年至 1934 年
了解大萧条冲击的根源已经成为本·伯南克所称的宏观经济学的“圣杯”：但我们从中世纪的故事中知道，骑士们几乎从未成功完成他们的任务（伯南克，2004 年，第 5 页）。尽管美国经济在 20 世纪初充满活力，但 NBER 也测量了 1899 年至 1933 年间十次经济衰退。根据许多历史记载，从 1920 年至 1934 年，信贷和情绪在美国经济扩张和随后的危机中发挥了突出作用。1 本文探讨了这些信贷和商业周期是否可以部分地用情绪或市场心理来解释。到 1932 年夏天，在美国历史上最严重的经济衰退中，美国股市已从 1929 年的高点下跌了百分之九十。经济学家本杰明·格雷厄姆和戴维·多德对 20 世纪 20 年代的繁荣和 1932 年市场低谷时美国股市的低估感到惋惜（Graham and Dodd，1934 年）。费舍尔（1932 年，第 33 页）在 1932 年将“悲观主义”列为延长经济衰退的因素之一：“每个人的意见在很大程度上都受到其他人意见的引导，即使是头脑最冷静的人也会至少‘害怕其他人的恐惧’，并加剧这种恐惧所导致的恐慌。”凯恩斯的《就业、利息和货币通论》（凯恩斯，1936 年）出版后，关于人类心理在经济中的作用的新观点得到了更大的认可。凯恩斯新理论提出的预期的作用已被广泛接受。他赋予“动物精神”（即人类情感在人类认知中的作用）的作用仍然更具争议性。他写道“商业世界无法控制和不服从的心理”决定了资本的边际效率（Keynes，1936 年，第 317 页）。对情绪的分解表明，情绪在大萧条之前的时期尤为重要；在大萧条期间，识别工作很难将负面情绪与负面的实际经济表现区分开来。可能存在一种螺旋式上升，即经济新闻引发更多的负面情绪，进而导致更糟糕的经济表现，依此类推，但与 1929 年之前不同，该过程中的因果机制无法清楚地识别。情绪寻找信号，而其中的一部分——比美国与世界的实际联系程度更大——源自对其他地方事态发展的解读。明尼阿波利斯西北国民银行行长爱德华·V·德克尔解释说，“我们正在学习如何更好地合作，农民、银行家、商人、铁路工人，我们提议以统一战线向前迈进，相信并期待在未来几年内我们将分享世界繁荣的份额。”2 另一方面，其他地方发生的事件有能力动摇美国人的信心和安全感。这种情绪和对未来前景的看法在 20 世纪 20 年代的美国尤为重要。在 1914 年或 1917 年美国加入第一次世界大战之前，美国经济似乎与世界事件完全脱节。现在，美国经济与世界事件之间有了金融和政治联系
测试定量宽松的投资组合重新平衡渠道
迄今为止，美联储在定量宽松计划（QE）计划中购买了超过5.6万亿美元的财政部。这些购买的目的是通过降低资本成本来刺激实际经济。为了实现这一目标，美联储在国库市场中的购买需要在包括公司债券市场在内的其他资产市场上产生广泛的影响。美联储认为，量化宽松通过投资组合重新平衡渠道实现这一目标：当美联储购买财政部时，在其他资产市场上出售该国库购买证券的投资者，导致这些证券价格上涨（Bernanke等人，2010年）1。在这种观点下，如果美联储购买了长期成熟度，那么以前持有这些财政部的投资者将购买其他广泛类似的证券，例如长期成熟的公司债券。以这种方式，美联储在苏里市场上的购买会导致公司债券市场的收益率下降。从经验上测量投资组合重新平衡通道的影响很困难。ap-aperaches存在内生性问题，因为量化宽松的时机对经济状况是内源性的。因此，关于量化宽松的许多杂志工作都转向了高频事件研究方法。2这些研究发现，量化宽松计划的公告会导致各种资产市场的收益在每次公告后的紧接几天下降，这表明量化宽松会在短期内影响收益。但是，这些研究无法直接区分量化量量运行的不同通道。3此外，因为不知道市场预期的每个量化宽松公告中有多少，所以事件研究不适合量化量化宽松的效果。此外，由于这种方法的高频性质，很难追踪量化宽度的影响。在本文中，我提供了直接的经验证据，表明投资组合重新平衡渠道可降低资产市场的产量并量化其规模。我进一步表明该频道具有实际效果。为此，我首先构建了一种新颖的冲击，该冲击捕获了每个QE操作期间意想不到的美食购买。震惊是基于预测，即模仿市场参与者如何预测QE Op-op-