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气候明斯基时刻和内源性金融危机
∗ matthias.kaldorf@bundesbank.de，matthias.rottner@bundesbank.de。We thank Markus Brunnermeier, Emanuele Campiglio, Francesca Diluiso, Sampreet Goraya, Niko Jaakkola, Jochen Mankart, Benoit Mojon, Simon Scheidegger, Hernan Seoane, Thomas Stoerk, our dis- cussants Jorge Abad, Barbara Annicchiarico, Volha Audzei, Daniel Monteiro, Maria Sole Pagliari, and Anna Straubinger, and participants in the Annual Research Conference 2024 by the European Commis- sion, Mannheim Quantitative Macro Workshop, NAS Macroeconomic Implications of Decarbonization Workshop, 7th annual meeting of CEBRA's IFM program, ESCB Research Clusters Climate Change and Financial Stability, Green Finance Research Advances 2024, Czech National Bank关于金融稳定和宏观审慎政策的研讨会，以及国际定居银行银行的研究研讨会，英格兰银行，德意志德国银行，欧洲中央银行，NGFS，博洛尼亚大学和圣加伦大学的评论和建议。这里表达的观点是我们自己的观点，不一定反映银行的国际定居点，德意志政府银行或欧洲系统的观点。
研讨会议程
•C IGonzález（BancodeEspaña），IFélezDeTorres（BancodeEspaña）和E Triebskorn（Deutsche Bundesbank）：前进过渡风险的拼图 of Forward-Looking Economic Losses from Floods and Tropical Cyclones • E de L'Estoile (Banque de France) : Flown with the Flood: Physical Assets, Firms and Banks • Prof S Battiston (University of Zurich) : Asset-level Assessment of Climate Physical Risk Matters for Adaptation Finance (V) • J Santos, H Jung and L Selzer (Federal Reserve Bank of New York) : U.S. Banks' Exposures to气候过渡风险（V）•C Schmieder（BIS），Srivastav（FSB）和M Petkov（IAIS）：评估银行'
日本的经济活动，价格和货币政策
7按行业划分的公司统计数据，每年表明日本中小型公司的税前利润率约为3％。同时，德意志德国银行发布的财务报表统计数据的推断结果表明，德国中小型公司的税前利润率（销售额少于5000万欧元的公司）约为6％。
NGFS的新气候伤害功能
新模型包括10种不同类型的温度和降水量变量，并结合了过去几年气候变化对当今经济损害的影响，以高度颗粒状的地理水平衡量。这些新功能使NGFS的信心是替换损伤功能更准确。在NGFS版本4中，Deutsche Bundesbank的NGFS主席，第一任副州长Sabine Mauderer说：“我们已经显着提高了物理风险测量的准确性。” NGFS Workstream“场景和设计分析”的主席Livio Stracca，欧洲中央银行的一般金融稳定性副主任，他建议新的损害功能意味着过渡风险大于以前所假设的，并且“场景表明气候变化正成为我们经济体的一阶因素。”
研讨会构建量子安全金融体系
小组讨论：第二次量子革命：金融体系的机遇与威胁 - 主席 Elizabeth Thomas-Raynaud（经合组织新兴数字技术部门负责人）Tanja Lange（埃因霍温大学教授）、Isabelle Noblesse（Swift 产品安全路线图负责人）、Vasileios Rentoumis（德国央行创新经理）、Marco Pistoia（摩根大通董事总经理、全球应用研究主管）、Olivier Lantran（法国银行创新部负责人）、Jaime Gómez García（量子安全金融论坛 SC 主席）
NGFS会员资格公告
在其德意志政府银行的主席萨宾·莫德（Sabine Mauderer）的主席领导下，来自南非储备银行的副主席tshazibana，NGFS得到了由巴黎的班克·德·法兰西（Banque de France in Paris）主持的20股国际秘书。其最新的旗舰出版物包括公共物品，例如关于气候变化，宏观经济和货币政策（2024年10月）及其长期气候场景（2024年11月）的公共物品。在2025年，NGFS将继续提供有史以来第一个短期情景的年份。最终，作为其全球认可的标志，超出了中央银行和主管社区，NGFS受到2025 G20总统职位的任务，负责如何更好地说明如何更好地说明过渡计划中的适应性。
欧洲央行的气候活动和公共信任
贡献该研究利用2023年6月开始对德国家庭的调查来评估公众对欧洲央行气候政策的信任。它进一步分析了欧洲央行的气候参与对通货膨胀期望的影响。它有助于小型文献，该文献调查了中央银行目标与公共信任的“绿化”与通货膨胀期望之间的关系。它进一步评估了中央银行对欧洲央行的气候政策对公共信任和通货膨胀期望的影响的理解，该政策使用德国银行员工的内部调查。政策制定者形成了关于人们的期望，偏好和态度的信念和叙事，最终影响其行为。如果这些信念不准确，则政策措施将是最佳的。尽管在政策制定者的经济学，信念和叙事中越来越多地认识到信念和叙事对经济成果的重要性。
疫情期间的经济影响支付和家庭支出
为 2022 年秋季布鲁金斯经济活动论文 (BPEA) 会议准备。Jianmeng Lyu 和 Ian Sapollnik 提供了出色的研究协助。对于有益的讨论，我们感谢 Peter Ganong、Thesia Garner、Jianmeng Lyu、Claudia Sahm、Gianluca Violante，特别是 Karen Dynan、Jan Eberly 和 Matt Rognlie，以及 2022 年政府经济学家协会年会、雅典经济与商业大学和埃克塞特大学商学院 (在线) 举行的新冠疫情期间个人直接刺激支付会议、德国央行“友好面孔”研讨会和 2022 年秋季 BPEA 会议的参与者。这项工作的初始阶段发生在 David 在密歇根大学期间。本文表达的观点是作者的观点，并不一定反映美国国家经济研究局的观点。
住宅投资和经济活动
∗ 本文表达的观点为作者本人观点，不一定反映国际清算银行的观点。Taejin Park 提供了出色的研究协助。我们感谢联合编辑 Pierpaolo Benigno 和四位匿名审稿人提出的非常有用的评论和建议。我们还要感谢 Yavuz Arslan、Ryan Banerjee、Stijn Claessens、Fabrizio Coricelli、Boris Hofmann、Enisse Kharroubi、Marco Lombardi、Peter Sinclair、Hyun Song Shin、Christian Upper、Martin Wagner、Fabrizio Zampolli 以及奥地利中央银行、国际清算银行、德意志联邦银行、欧洲投资银行和货币宏观与金融研究小组研讨会的参与者提出的非常有用的评论和讨论。作者电子邮件地址：emanuel.kohlscheen@bis.org；aaron.mehrotra@bis.org；和 dubravko.mihaljek@bis.org。
