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全球生产力：趋势、驱动因素和政策
生产率增长放缓：趋同效应减弱。在经历了十年的生产率增长普遍下降之后，COVID-19 疫情席卷了全球经济。全球劳动生产率增长从 2007 年（全球金融危机爆发前夕）的 2.7% 的峰值放缓至 2016 年危机后的 1.5% 的低谷，2017-18 年仍低于 2%（图 1）。危机后的经济放缓影响广泛，影响了约 70% 的发达经济体和 EMDE，这些国家是全球 80% 以上极端贫困人口的家园。EMDE 的生产率增长减速是 1970 年以来最严重、持续时间最长、最同步的一次，反映出投资疲软和效率收益下降，两者的比例大致相同。2013-2018 年发达经济体和 EMDE 劳动生产率增长下降的一半反映了周期性因素以外的持久趋势。结果，大多数新兴市场和发展中经济体生产力水平向发达经济体趋同的速度有所放缓。
启用适应 - 环境变革研究所
该报告列出了对包容性，弹性和可持续基础设施进行投资的明确财政案例 - 灰色，绿色，蓝色和混合动力。需要超过1万亿美元的额外的年度基础设施投资才能达到可持续发展目标，而新兴经济体（EMDES）则超过70％。但是，新的和现有的基础架构具有弹性至关重要。根据世界银行的数据，估计在EMDES的基础设施中，估计每年至少要花费3900亿美元。在这些系统中建立弹性的额外成本仅占整体投资需求的3％，而总体净收益为4.2万亿美元。结束投资和弹性差距需要有效且一致的财政政策。几位作者指出，无论是在降低重建和恢复的成本，对关键服务和税收的中断以及长期发展，就业和增长方面的破坏，对此类投资的重大收益。
新兴和发展中经济体的政策挑战
大量文献为新兴市场和发展中经济体提供了政策建议，并分析了可能的改革和其他政策行动可能产生的影响。本文从几个方面补充了这些文献。首先，本文评估了自全球经济衰退以来新兴市场和发展中经济体结构性改革的进展和影响。大多数研究侧重于量化这些改革对产出的影响（Bailiu 和 Hajzler 2016；Égert 2018）以及结构性改革具体方面的演变（世界银行 2019）。2 其次，与专注于单个结构性改革的现有研究相比，本文汇集了当前最相关的政策重点，并回顾了相关文献，分析了这些改革实施的可能影响，重点关注可能的互补性和权衡。3
乌克兰战争对全球经济的影响
战争明显损害了近期全球经济前景。全球经济最初受到的影响主要体现在大宗商品市场。俄罗斯和乌克兰供应的大宗商品价格大幅上涨，包括能源、小麦、化肥和一些金属。在许多新兴市场和发展中经济体 (EMDE)，食品和能源价格上涨加剧了贫困，在某些情况下，还加剧了粮食不安全，并加剧了已经形成的通胀压力。由于不确定性增加和地缘政治紧张局势加剧，金融市场动荡不安。许多进口大宗商品的 EMDE 都出现了资本外流和借贷成本大幅上升的情况。发达经济体预期的货币紧缩政策也已加速，加剧了 EMDE 面临金融压力的脆弱性。
非正式 - 经济学-6-Policy-brief.pdf
资料来源：国际国家风险指南（ICRG）； Ohnsorge和Yu（2021）；国际学生评估计划（PISA）数据库； Sachs等。（2020）;世界银行（开展业务，全球金融发展数据库，世界发展指标）。注意：DGE =基于非正式输出的动态一般均衡模型估计值作为官方GDP的份额； EAP =东亚和太平洋； ECA =欧洲和中亚； lac =拉丁美洲和加勒比海； EMDES =新兴市场和发展中经济体； MNA =中东和北非； SAR =南亚； SSA =撒哈拉以南非洲。***表示10％的显着性。在B和D中，“高级非正式性”（“低非正式性”）是EMDES，其超过Median（低于Median）的非正式性，由DGE估计值在1990 - 2018年期间。A.对于平均经济，通过开展业务2008-18，在2008年以后实施的政策改革数量在2008 - 18年以后被认为是“改善”的。B.酒吧显示了经济的份额，对2010 - 18年度的腐败控制得到了改善。C.栏是具有高于米迪安（“高”）非正式性的EMDE的简单组手段，并且在2010 - 18年期间具有低于Median（“低”）非正式（由DGE估算值）的人。D.条显示简单的平均值。E. Bars在2010 - 18年期间，具有高于米迪安（“高”）非正式（“低”）非正式（由DGE估算值）的emde的平均值未加权。“银行分支机构”（“ ATM”）测量每10万成人的商业银行分支机构（自动柜员机）的数量。“私人信贷”以GDP百分比衡量国内信贷。“帐户所有权”是在过去12个月中在银行或其他类型的金融机构报告帐户（自己或与他人一起）报告的调查受访者（15岁或更高）的百分比（15岁或更高），或者在银行或其他类型的金融机构中使用移动货币服务进行了个人报告。“内部融资”被受访者（15岁以上）的受访者百分比报告，他们在过去的12个月中报告了节省或搁置任何资金以开始，运营或扩展农场或企业。F.栏显示简单的组平均值。
大宗商品出口国的财政政策
要点 • 在出口大宗商品的新兴市场和发展中经济体 (EMDE)，大宗商品价格变动往往会引发更具顺周期性和波动性的财政政策，从而加剧繁荣与萧条的周期并阻碍增长。与其他 EMDE 相比，这些经济体的财政政策顺周期性高出约 30%，波动性高出约 40%。 • 政策干预，包括汇率灵活性和放宽对国际金融交易的限制，有助于减少财政顺周期性和波动性。 • 通过采用发达经济体的平均汇率制度政策、跨境金融流动限制和财政规则的使用，出口大宗商品的 EMDE 可以平均每四到五年增加约 1 个百分点的人均增长率。 • 此类政策需要得到可持续、精心设计且以稳定为导向的财政框架的支持——这有助于在大宗商品价格上涨期间建立缓冲，为任何随后的价格暴跌做好准备。
国防和航天市场报告已提交给……
EMDE 的前景下调了 0.1%。修订后的前景是由于 EMDE 的疫苗接种机会不平等。《世界经济展望》概述了 90% 的发达经济体将在 2022 年恢复到疫情前的人均收入水平。相比之下，预计到同一时间，只有三分之一的新兴市场和发展中经济体将恢复到疫情前的人均收入水平。疫情正在逆转 EMDE 在粮食安全和减贫等生活质量方面取得的进展。在几个 EMDE 中，新冠病例增加、宏观经济支持的取消以及疫苗接种障碍抵消了近年来在多项指标上取得的进展。虽然新兴市场和发展中经济体中少数大宗商品出口国受益于价格上涨，但其他国家却因原材料成本高企而遭受损失，这对其出口产生了负面影响。全球制造业的复苏也表明了经济的整体反弹。全球制造业活动已经回稳，工业生产已经超过了疫情前的水平。在服务业，旅行和旅游业仍需从疫情的打击中恢复过来，但它显示出积极的趋势，并可能比之前的估计更早恢复到疫情前的水平。相反，发达国家的大宗商品价格却出现了上涨。这归因于全球前景的改善以及大宗商品特定的供应因素。大宗商品价格和全球经济活动从疫情低谷中复苏，导致消费通胀上升，尤其是在某些经历了货币贬值的新兴市场和发展中经济体。在一定程度上，3 月份苏伊士运河堵塞加剧了这一情况（Ferrantino 等人2021 年），因此，随着新兴市场和发展中经济体出口更多初级产品，其贸易条件恶化。然而，值得注意的是，初级产品在短期内需求缺乏弹性，导致疫情后初级产品价格上涨。运费也大幅上涨，集装箱局部短缺。尽管许多国家采取了财政和货币政策干预措施，并辅以对外贸易政策战略，但在某些情况下，这些措施不足以抵御疫情的影响。疫情引发的中断和随后的供应链危机暴露了现有供应链的脆弱性。受经济民族主义和供应链脆弱性的驱动，许多政府都在积极推行进口替代政策。然而，实施的成功取决于消费者对低成本商品的倾向，以及
通胀从低到高
摘要：俄罗斯入侵乌克兰后，近期能源和食品价格飙升，加剧了通胀压力，而通胀压力在过去二十年中异常高企。高通胀和不断上升的通胀促使许多新兴市场和发展中经济体 (EMDE) 央行以及一些发达经济体央行提高利率。随着近期冲击的消退，预计通胀将在中期内回落至目标水平，但 1970 年代的经验提醒人们，这种前景存在重大风险。随着通胀率持续高企，风险越来越大，即要将通胀率拉回目标水平，发达经济体需要采取比目前预期更有力的货币政策应对措施。如果这种风险成为现实，将意味着 EMDE 的借贷成本进一步增加，而这些国家在疫情完全恢复之前已经在努力应对国内通胀上升的问题。EMDE 需要注重在考虑宏观经济稳定的情况下调整政策，清楚地传达计划，并维护和建立信誉。关键词：全球通胀；大宗商品价格；乌克兰战争；全球经济衰退；大通胀；货币政策紧缩 JEL 分类：E31、E32、E37、Q43
对新兴市场和发展中经济体的影响
摘要：俄罗斯入侵乌克兰后，近期能源和食品价格飙升，加剧了通胀压力，而通胀压力在过去二十年中异常高企。高通胀和不断上升的通胀促使许多新兴市场和发展中经济体 (EMDE) 央行以及一些发达经济体央行提高利率。随着近期冲击的消退，预计通胀将在中期内回落至目标水平，但 1970 年代的经验提醒人们，这种前景存在重大风险。随着通胀率持续高企，风险越来越大，即要将通胀率拉回目标水平，发达经济体需要采取比目前预期更有力的货币政策应对措施。如果这种风险成为现实，将意味着 EMDE 的借贷成本进一步增加，而这些国家在疫情完全恢复之前已经在努力应对国内通胀上升的问题。EMDE 需要注重在考虑宏观经济稳定的情况下调整政策，清楚地传达计划，并维护和建立信誉。关键词：全球通胀；大宗商品价格；乌克兰战争；全球经济衰退；大通胀；货币政策紧缩 JEL 分类：E31、E32、E37、Q43
经济公报 2024 年 1 月
2023 年下半年，全球经济活动放缓，因为收紧的货币政策抑制了一些国家的国内需求。许多发达经济体 (AE) 和新兴市场及发展中经济体 (EMDE) 的央行在今年早些时候采取了收紧的货币政策，以缓解通胀压力。尽管通胀尚未达到目标，但许多央行在 2023 年第四季度暂停了加息。然而，相对收紧的金融环境阻碍了一些国家的国内需求。国际货币基金组织 (IMF) 在其 2024 年 1 月的《世界经济展望 (WEO) 更新》中估计，2023 年全球经济增长率为 3.1%，低于 2022 年的 3.5%，也低于疫情前 (2000-2019 年) 3.8% 的平均增长率。 2023 年全球经济增长放缓主要源于发达经济体，2023 年发达经济体经济增长 1.6%，低于上年的 2.6%。新兴市场和发展中经济体的增长超过了发达经济体，2023 年增长 4.1%。与此同时，国际货币基金组织估计，2023 年全球通胀率将从 2022 年的 8.7% 放缓至 6.8%。