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护理评级 - 塔塔电力可再生能源有限公司
不可转换债券 1,000.00 CARE AA+；稳定 已分配 不可转换债券 400.00 CARE AA+；稳定 从 CARE AA 修订；正面 不可转换债券 700.00 CARE AA+；稳定 从 CARE AA 修订；正面 商业票据 2,500.00 CARE A1+ 重申 附件 1 中的工具/设施详情。 理由和关键评级驱动因素 塔塔电力可再生能源有限公司（TPREL）的长期银行设施和不可转换债券评级的修订考虑到与其母公司塔塔电力有限公司（TPCL）之间持续保持强劲的业务和运营联系，鉴于蒙德拉业务盈利能力的提高、奥里萨邦配电公司的好转以及公司财务业绩的持续改善，塔塔电力的信用状况有所上升。考虑到其绝大部分产能都签订了长期购电协议 (PPA)，并且运营记录令人满意，产能利用率 (CUF) 表明运营业绩良好，因此评级继续从低销售风险中获得安慰。评级继续考虑 TPREL 的投资组合多样化——其业务遍布多个州、多个州的承购商、中央公用事业、自营和商业及工业 (C&I) 客户，以及技术。评级还从 TPREL 对 TPCL 的战略重要性、作为集团的增长引擎以及 TPREL 在 Tata Power 集团内享有的财务灵活性中获得优势。CARE Ratings Limited (CARE Ratings) 预计将继续为 TPREL 提供财务和运营支持。2023 年，TPREL 董事会批准了 Walwhan Renewable Energy Limited (WREL) 及其 19 家子公司 TP Wind Power Limited、Tata Power Solar System Limited 和 Chirasthaayee Saurya Limited 与 TPREL 合并的安排计划。管理层预计此次合并将在 2025 财年完成，不过，鉴于这些实体均为 TPREL 的子公司，合并不会对 TPREL 的信用状况产生重大影响。CARE Ratings 还注意到，2023 财年，集团整个可再生能源业务，包括工程、采购和施工 (EPC)、运营和维护 (O&M) 以及模块制造均将并入 TPREL。评级还考虑了在泰米尔纳德邦 Tirunelveli 调试 4.3 GW 模块设施以及在 2025 财年调试等效电池容量的目标。2024 财年第三季度，Blackrock Real Assets 和 Mubadala Investment Company 持有的强制转换优先股 (CCPS) 被转换为普通股权，导致 TPCL 在 TPREL 的股权被稀释约 11.43%。尽管向 TPREL 注入了资金，但由于大规模的资本支出 (capex) 计划，预计杠杆率仍将居高不下。评级还受到与向实力较弱的配电公司出售电力相关的重大交易对手信用风险、利率风险、以及气候和技术风险。评级敏感性：可能导致评级行动的因素积极因素 • 母公司（即塔塔电力有限公司 (TPCL)）信用状况改善。负面因素 • 债务融资资本支出高于预期，导致总债务与利息、租赁前利润之比大幅恶化
沃尔万可再生能源有限公司
CARE A1+ 商业票据 1,000.00 CARE A1+ 重申 附件 1 中的工具/设施详情。 理由和关键评级驱动因素 CARE Ratings Limited（CARE Ratings）已将其分析 Walwhan Renewable Energy Limited（WREL）信用状况的方法从综合改为合并。CARE Ratings 考虑了 Tata Power Renewable Energy Limited（TPREL）的合并运营状况和财务状况，因为该集团的各种可再生资产之间有着强大的业务联系，这些资产由各个子公司直接或间接持有。CARE Ratings 有利地考虑了 TPREL 在 WREL 的 100% 所有权，因此将 WREL 视为该集团的重要控股子公司。控股子公司被认为拥有共同的信用状况，因为它是母公司的延伸部门，仅由于监管或运营原因而具有独立的法律存在。实体之间存在高度的业务、财务和管理联系。调整 TPREL 长期银行贷款和不可转换债券 (NCD) 评级的原因在于，该公司与母公司塔塔电力有限公司 (TPCL) 之间继续保持着密切的业务和运营联系，鉴于蒙德拉业务盈利能力的提高、奥里萨邦配电公司的好转以及公司财务业绩的持续改善，TPCL 的信用状况有所上升。由于其大部分产能都签订了长期购电协议 (PPA)，且经营记录良好，产能利用率 (CUF) 表明其运营业绩良好，因此其低销售风险继续为其评级提供保障。评级继续考虑 TPREL 的投资组合多样化 — 包括其跨多个邦的分布、跨邦的多家承购商、中央公用事业公司以及专属和商业和工业 (C&I) 客户，以及技术方面。评级还得益于 TPREL 对 TPCL 的战略重要性，它是该集团的增长引擎，而且 TPREL 在 Tata Power 集团内享有财务灵活性。CARE Ratings 预计将继续向 TPREL 提供财务和运营支持。TPREL 董事会已于 2023 年批准了 WREL 及其 19 家子公司 TP Wind Power Limited、Tata Power Solar System Limited 和 Chirasthaayee Saurya Limited 与 TPREL 合并的安排计划。管理层预计此次合并将在 2025 财年完成，但鉴于这些实体均为其子公司，合并不会对 TPREL 的信用状况产生任何重大影响。CARE Ratings 还注意到，集团的整个可再生能源业务，包括工程、采购和施工 (EPC)、运营和维护 (O&M) 以及模块制造，将在 2023 财年并入 TPREL。评级还考虑了位于泰米尔纳德邦蒂鲁内尔维利的 4.3 GW 组件设施的调试，以及到 2025 财年调试等效电池容量的目标。2024 财年第三季度，Blackrock Real Assets 和 Mubadala Investment Company 持有的强制可转换优先股 (CCPS) 被转换为普通股权，从而导致 TPCL 在 TPREL 的股权被稀释约 11.43%。尽管前述对 TPREL 的资本注入，但由于大规模的资本支出 (capex) 计划，杠杆率预计仍将保持在高位。评级还受到与向较弱的配电公司出售电力相关的重大交易对手信用风险、利率风险、气候和技术风险的制约。评级敏感性：可能导致评级行动的因素积极因素 • 改善 TPREL 和 TPCL 的信用状况。
请参阅附件的新闻稿，题为“塔塔电力太阳能公司在恰蒂斯加尔邦启动印度最大的太阳能和电池储能项目”。
塔塔电力可再生能源有限公司 (TPREL) 是塔塔电力有限公司的子公司，也是印度最重要的可再生能源参与者之一。TPREL 是可再生能源项目（包括太阳能、风能、混合、全天候 (RTC)、峰值、浮动太阳能和包括电池存储在内的存储系统）的开发商，并由其拥有、运营和维护这些项目。该公司还为农村和城市地区提供全面的绿色能源解决方案，例如为公用事业规模项目、太阳能屋顶和太阳能泵系统等各种业务部门提供交钥匙、EPC 和 O&M 解决方案。除了广泛的可再生能源解决方案组合外，该公司还在班加罗尔拥有一家最先进的太阳能电池和模块制造厂，包括 530 兆瓦太阳能电池和 682 兆瓦模块，并计划在泰米尔纳德邦建立一座 4.3 吉瓦的太阳能电池和太阳能模块工厂。此外，TPREL 还为各个细分市场提供电动汽车 (EV) 充电解决方案，并为可再生能源行业提供其他咨询解决方案。截至目前，TPREL 的可再生能源总发电量为 9,018 MW（PPA 发电量为 7,632 MW），其中包括处于不同实施阶段的 4,747 MW 项目，其运营发电量为 4,271 MW，其中包括 3,244 MW 太阳能和 1,027 MW 风能。目前，该公司的太阳能 EPC 组合包括超过 12.8 GWp 的地面安装公用事业规模、超过 2 GW 的屋顶和分布式地面安装系统以及超过 1,00,000 个太阳能水泵。TPREL 旨在通过其综合绿色能源解决方案为全国数百万人提供能源。了解更多信息：www.tatapowersolar.com 关于塔塔电力：塔塔电力 (NSE: TATAPOWER; BSE:500400) 是印度最大的综合电力公司之一，连同其子公司和合资实体，其装机/管理容量为 14,464 兆瓦。该公司涉足整个电力价值链 - 可再生能源和传统电力（包括水力和热能）的发电、输电和配电以及交易。该公司在蒙德拉（古吉拉特邦）开发了印度首个基于超临界技术的超级电力项目。该公司拥有 5,604 兆瓦的清洁能源发电量，包括太阳能、风能、水力发电和废热回收，占总发电量的 39%，是清洁能源发电领域的领导者。该公司在印度的发电、输电和配电领域建立了成功的公私合作伙伴关系，例如：Powerlinks Transmission Ltd. 与印度电网公司合作，将电力从不丹的塔拉水电站输送到德里，Maithon Power Ltd. 与达摩达河谷公司合作，在贾坎德邦建设 1,050 兆瓦的大型发电项目。塔塔电力目前通过其配电公司为 1240 多万消费者提供服务，采用公私合作伙伴关系模式，例如塔塔电力德里配电有限公司与德里政府合作，在北德里建设电力供应站，TP Northern Odisha Distribution Limited、TP Central Odisha Distribution Limited、TP Western Odisha Distribution Limited 和 TP Southern Odisha Distribution Limited 与奥里萨邦政府合作。塔塔电力专注于可持续和清洁能源开发，通过屋顶太阳能和微电网、存储解决方案、电动汽车充电基础设施、能源服务公司、家庭自动化和智能电表等寻找分布式发电的新业务增长，引领转型成为综合解决方案提供商。凭借 108 年的技术进步、卓越的项目执行、世界一流的安全流程、客户服务和绿色计划，塔塔电力已为实现多倍增长做好了准备，并致力于照亮子孙后代的生活。欲了解更多信息，请访问：www.tatapower.com
塔塔电力可再生能源有限公司为喀拉拉邦电力局委托 110 兆瓦太阳能发电项目 ꞏ 项目将为喀拉拉邦电力局提供 110 兆瓦的电力
塔塔电力可再生能源有限公司为喀拉拉邦电力局启动 110 兆瓦太阳能发电项目 ꞏ 项目将为该邦供应 110 兆瓦的绿色电力 国家，2023 年 6 月 5 日：塔塔电力可再生能源有限公司 (TPREL) 是塔塔电力有限公司的子公司，也是该国主要的可再生能源参与者之一，已在拉贾斯坦邦比卡内尔启动了一个 110 兆瓦的太阳能发电项目。该项目将为喀拉拉邦电力局供应 110 兆瓦的绿色电力。该项目预计每年发电约 211 MU（百万单位）并减少 2,58,257 MT（公吨）的碳足迹。该项目使用了 2,59,272 个单晶双面 PERC 半电池模块。尽管面临各种挑战，如艰难的地形、极端的天气条件、高达 50 度的高温、最冷的冬天和沙尘暴，以及不利的地缘政治挑战，该项目仍在规定的 7 个月内完工。该项目是拉贾斯坦邦最快的项目之一，背后有一支技术精湛的团队、尖端技术和经验丰富的领导层的支持。塔塔电力可再生能源有限公司首席执行官 Ashish Khanna 先生在谈到项目调试时表示：“这个 110 兆瓦的太阳能项目将有助于满足喀拉拉邦的绿色能源需求。在规定的时间内调试如此大型的项目，再次证明了塔塔电力可再生能源致力于为该国的绿色能源转型做出重大贡献的承诺。”随着这一装置的安装，TPREL 的可再生能源总容量达到 6,788 MW，装机容量为 4047MW（太阳能 - 3,106 MW 和风能 - 941 MW），另有 2,741 MW 处于不同实施阶段。关于 Tata Power Renewable Limited：Tata Power Renewable Energy Limited（“TPREL”）是塔塔电力有限公司的子公司，是该国最重要的可再生能源参与者之一。TPREL 是可再生能源项目（包括太阳能、风能、混合能源、全天候（RTC）、峰值、浮动太阳能和包括电池存储在内的存储系统）的开发商，并由其拥有、运营和维护这些项目。它还为农村和城市地区提供全面的绿色能源解决方案，例如针对公用事业规模项目、太阳能屋顶和太阳能水泵系统等各个业务部门的交钥匙、EPC 和 O&M 解决方案。除了广泛的可再生能源解决方案组合外，该公司还在班加罗尔拥有一座 1.2 GW 的先进太阳能电池和模块制造厂，并计划新建一座 4 GW 太阳能电池和 4 GW 太阳能模块工厂。此外，TPREL 还为各个细分市场提供电动汽车 (EV) 充电解决方案，并为可再生能源行业提供其他咨询解决方案。截至目前，TPREL 的可再生能源总发电容量为 6,788 MW，其中包括处于不同实施阶段的 2,741 MW 项目，其运营容量为 4,047MW，其中包括 3,106MW太阳能和941MW风能。目前，该公司的太阳能EPC组合包括11.5GWp以上的地面安装公用事业规模系统、1.6GW以上的屋顶和分布式地面安装系统以及97,000多个太阳能水泵。TPREL旨在通过其综合绿色能源解决方案为全国数百万人提供能源。了解更多信息：www.tatapowersolar.com 关于塔塔电力： 塔塔电力(NSE:TATAPOWER; BSE:500400)是印度最大的综合电力公司之一，连同其子公司和共同控制实体，拥有14,240MW的装机/管理容量。该公司的业务涉及整个电力价值链——可再生能源和传统电力的发电，包括水力和热力、输配电和贸易。该公司基于超临界技术在蒙德拉（古吉拉特邦）开发了该国首个超大型电力项目。该公司拥有 5,380 兆瓦的清洁能源发电量，包括太阳能、风能、水力发电和废热回收，占总发电量的 38%，是清洁能源发电领域的领导者。该公司在印度的发电、输电和配电领域建立了成功的公私合作伙伴关系，例如：Powerlinks Transmission Ltd. 与印度电网公司合作，将不丹塔拉水电站的电力输送到德里，Maithon Power Ltd. 与达摩达河谷公司合作，在贾坎德邦实施 1,050 兆瓦的大型发电项目。