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伊斯兰教法经济学在经济复原力中的作用......
通讯员：alyjemblem@gmail.com 摘要：本研究深入探讨了伊斯兰经济在实现经济复原力方面的作用，以及这一作用如何帮助印度尼西亚实现“黄金印度尼西亚”的愿景。本研究通过分析文献和概念分析方法来解释伊斯兰经济学如何加强印度尼西亚经济复原力的基础。希望通过更深入地了解伊斯兰经济学原理，能够将伊斯兰原则纳入国家经济政策之中。研究表明，实施伊斯兰教法经济学有助于实现包容性和可持续的经济增长。对于战略项目，可以使用伊斯兰债券和伊斯兰银行等伊斯兰金融工具来创造可持续的资金来源。此外，伊斯兰经济学原则有助于在经济复原的背景下维持经济的实体部门并降低系统性风险。通过实施伊斯兰教法经济学，中小企业和地方经济部门可以得到发展、改善收入分配并减少经济不平等。总之，本研究从概念和实践上讨论了伊斯兰经济在实现经济复原力方面的作用。预计这项研究的结果将为制定可持续和包容性政策提供基础，符合印度尼西亚在公正和可持续经济背景下成为“黄金”国家的决心。
东南亚可再生能源和能源效率融资绿色债券：政策回顾
摘要 调动私人资本用于可再生能源和能源效率对东南亚国家联盟 (ASEAN) 至关重要，这不仅有助于减缓全球气温上升，也有助于满足快速增长的能源需求。东盟国家发行的三分之二的绿色债券用于资助可再生能源和能源效率项目。本文回顾了东盟国家的绿色债券发行和绿色债券政策。详细回顾了东盟三大绿色债券发行国，即印度尼西亚、马来西亚和新加坡的绿色债券发行情况。对绿色债券发行和绿色债券政策的回顾表明，东盟国家的绿色债券政策在促进绿色债券发行方面是有效的。然而，这并不意味着绿色债券政策在促进东盟国家的可再生能源和能源效率项目方面是有效的。东盟国家发行的绿色债券的收益可用于为海外项目融资或为过去的贷款再融资，因此不一定能促进东盟国家的绿色投资。本文为促进各国利用绿色债券进行可再生能源和能源效率融资提供了政策建议。为了促进可再生能源和能源效率，政策制定者应考虑将支持绿色债券的政策（如绿色债券补助金）中的资格标准限制在国内项目和/或限制使用绿色债券进行再融资。关键词：绿色债券、可持续金融、绿色债券补助金、绿色债券标准、东盟、可持续和负责任投资、绿色伊斯兰债券 JEL 分类：Q28、Q42、Q48、Q58、G18
DFSA 2023 年度报告记录了这一年的增长、......
阿联酋迪拜，2024 年 5 月 10 日：迪拜金融服务管理局 (DFSA) 今天发布了 2023 年度报告，展示了迪拜经济格局的非凡增长、创新和重要贡献。2023 年，这家领先的监管机构的许可数量较上一年显著增加了 25%，使持牌公司总数达到 791 家。许可活动的激增凸显了人们对 DFSA 监管框架的信心日益增强，以及该地区对金融服务公司的吸引力。值得注意的是，所有业务模式的申请数量同比增长了 50%，反映了迪拜国际金融中心 (DIFC) 金融服务业的强劲增长和多样性。财富管理行业经历了显着增长，来自私人银行、资产管理公司和基金管理公司的许可申请有所增加。今年收到了 40 多份国内基金注册申请，表明该中心的投资前景一片光明。 DFSA 还见证了环境、社会和治理 (ESG) 证券上市的强劲增长，新上市的 ESG 债券和伊斯兰债券总价值达 117.2 亿美元，截至年底，ESG 证券的未偿还总额达到 270 亿美元。打击金融犯罪仍然是 DFSA 的首要任务，这一点从与阿联酋金融情报部门签署的谅解备忘录 (MoU) 可以看出，该备忘录加强了反洗钱 (AML) 和打击恐怖主义融资 (CTF) 的力度。对 DFSA 的 AML、CTF 和制裁模块的修订使 DFSA 的规则与阿联酋联邦一级的新法规和准则保持一致。为了维护和加强 DIFC 内的网络安全环境，DFSA 继续将技术和数字化转型作为效率、透明度和安全性的关键驱动力。他们的威胁情报平台 (TIP) 自 2020 年推出以来，已向用户发布了超过 600 万个入侵指标，取得了重要的里程碑。
有组织的银行tawarruq的评论 - 期刊UII
银行穆拉巴·阿或穆拉巴啊，对采购订单的人是银行创新的一个例子，该创新使用了简单的穆拉巴啊销售合同。它用于零售产品，包括车辆和Murābaḥah商品。他们还积极用于为营运资金，出口，进口和公司融资提供资金。分享Murābaḥhahand SukukMurābaḥAH是符合客户现金融资的创新。它也用于有组织的银行tawarruq或tawarruq alMaṣrafial MunaẓẓAm的结构（Dewaya，2024年）。MurābaḥAh被称为（'Bay'AlAmānah），因为卖方的价格，成本和利润被宣布为预先宣布（'Usmānī，2008年）。例如，对于穆拉巴·阿哈，客户和银行披露并商定了银行所获得的汽车成本和利润。MurābaḥAh是一项透明的基于信任的合同。它基于根据披露的购买价格，成本和利润标记出售商品。利润标记可以是销售价格的总额或百分比。一个普通的穆拉巴啊，没有事先承诺购买。如果事先提交了通过该机构收购商品的承诺，则形成了“银行Murābaḥhah”，并将Murābaḥha称为采购订单的人。” （Sharῑ῾AH AH标准号8，p。 221）。murābaḥah在必要条件下实施时，将其与基于兴趣的交易区分开来。固定后，价格将无法提高或降低。根据'USMānī（2008），一些金融机构在延迟付款的情况下提高了MurābaḥAh价格，这在Sharī'ah中是不允许的。同样，在违约的情况下，穆拉巴啊，不允许使用穆拉巴·阿，因为一旦将货物出售给客户，就无法再次将它们出售给同一客户（'usmānī，2008年）。根据USMānī，（2008年），穆拉巴·阿尔不是原始融资方式；仅在不可能的穆沙拉卡（Mushārakah）的情况下才能出于融资目的。“此津贴不应作为各种交易的永久规则，伊斯兰银行的整个运营不应围绕它。” （‘Usmānī，2008年）。为避免混乱，研究人员认为，穆拉巴·阿尔（Murābaḥah），‘usmānī（2008）是指tawarruq almaṣrafial munaẓẓ上午，这也被称为国际商品穆拉巴·阿哈（MurābaḥahAh）和有组织的银行塔瓦鲁克（Tawarruq）。
风险
XS2196334838 HIKMA Finance U.S.A. LLC生物技术与药品3.25 7/09/2025 USD 200,000 200,000 98.5625 197,125.00 0.52 US84265VAH87 Southern Copper Corp. Southern Copper Corp. USG87602AA90 Tengizchevroil Finance Co. International Ltd.石油和天然气供应链4.00 8/15/2026 USD 200,000 200,000 200,000 97.0000 194,000.00 1.56 US71654QCK67 Petroleos Mexicanos Mexicanos Mexicanos石油和天然气供应链2.84 US05971V2A26 Banco de Credito del Peru S.A.银行2.70 1/11/2025 USD 150,000 150,000 99.6800 149,520.00 0.03 XS2063535970 NE NE Property B.V. B.V. US05971WAC73 Banco Santander Chile银行2.70 1/10/2025 USD 150,000 99.8500 149,775.00 0.03 XS2701661303 Alpha Star Holding VIII Ltd. USU0901RAB34 Bimbo Bakeries U.S.A. MEGlobal Canada ULC Chemicals 5.00 5/18/2025 USD 200,000 99.9340 199,868.00 0.38 USY7141BAA18 Freeport Indonesia PT Metals & Mining 4.76 4/14/2027 USD 200,000 99.0000 198,000.00 2.17 USY6080GAB33 MISC Capital Two Labuan Ltd. Transportation & Logistics 3.75 4/06/2027 USD 200,000 97.2780 194,556.00 2.17 XS2580263734 KASIKORNBANK PCL BANKING 5.46 3/07/2028 USD 200,000 100.7360 201,472.00Chemicals 4.50 10/22/2025 USD 200,000 98.8440 197,688.00 0.80 USY0889VAA80 Bharti Airtel Ltd. Telecommunications 4.38 6/10/2025 USD 200,000 99.6230 199,246.00 0.44 XS1438451848 HKT Capital No.ltd.汽车5.38 5/11/2026 USD 200,000 200,000 100.4600 200,920.00 1.32 USA9890AAAA81 SUZANO AUSTO OUTALIA GMBH林业，纸和木制品5.75 7/14/2026 USD 200,000 100.4063 200,812.50 1.452.50 1.45 xs145 xs1493255555555555.5255555555.255555 MITN MITD MITN MITN MITN MITN MITN MITN MITN MITN MITN MITN MITN MITN MITD MITD MTN Telecommunications 6.50 10/13/2026 USD 200,000 100.9380 201,876.00 1.69 XS2124965299 DIB Sukuk Ltd. Banking 2.95 1/16/2026 USD 200,000 97.6880 195,376.00 1.02 USG2519YAA67 Credicorp Ltd. Banking 2.75 6/17/2025 USD 200,000 98.6320 197,264.00 0.46 USY7140WAE85 Indonesia Asahan Aluminium PT/Mineral Industri Indonesia Persero PT Metals & Mining 4.75 5/15/2025 USD 400,000 99.6500 398,600.00 0.37 US58733RAE27 MercadoLibre, Inc.电子商务酌处权2.38 1/14/2026 USD 200,000 200,000 96.6250 193,250.00 1.02 XS2310799809银行Muscat Saog Banking 4.75 3/17/2026 USD 200,000 200,000 98.7190 98.7190 197,438.00 1.17 1.17 XS279999933345 4/02/2029 USD 200,000 100.1875 200,375.00 4.26 XS1221677120 OCP S.A.4 Ltd.电信3.00 7/14/2026 USD 200,000 200,000 97.0780 194,156.00 1.49 USG2583XAB76 CSN INOVA VENTURE钢6.75 1/28/2028 USD 200,000 200,000 93.5310 187,062.00 2.73.5310 187,062.73 USPERINER DERINO COM PRAIRERIAR DERINARER DERINARER DERINARER DERAIN DERAC 27 BANCERIER DERAC27 BANCERIER DERAC27 BANCERIER DERAC 27 BANCIOR外部S.A.银行2.38 9/14/2025 USD 200,000 97.5000 195,000.00 0.69 USV2352NAB11清洁可再生能源毛里求斯PTE。 银行7.50 5/25/2027 USD 200,000 102.8600 205,720.00 2.43 US46590XAZ96 JBS U.S.A. 食物5.13 2/01/2028 USD 100,000 99.4425 99,442.45 2.83 USY775M1BG76 Shriram Finance Ltd.4 Ltd.电信3.00 7/14/2026 USD 200,000 200,000 97.0780 194,156.00 1.49 USG2583XAB76 CSN INOVA VENTURE钢6.75 1/28/2028 USD 200,000 200,000 93.5310 187,062.00 2.73.5310 187,062.73 USPERINER DERINO COM PRAIRERIAR DERINARER DERINARER DERINARER DERAIN DERAC 27 BANCERIER DERAC27 BANCERIER DERAC27 BANCERIER DERAC 27 BANCIOR外部S.A.银行2.38 9/14/2025 USD 200,000 97.5000 195,000.00 0.69 USV2352NAB11清洁可再生能源毛里求斯PTE。银行7.50 5/25/2027 USD 200,000 102.8600 205,720.00 2.43 US46590XAZ96 JBS U.S.A.食物5.13 2/01/2028 USD 100,000 99.4425 99,442.45 2.83 USY775M1BG76 Shriram Finance Ltd.Ltd. Electric Utilities 4.25 3/25/2027 USD 167,500 95.6250 160,171.88 2.13 XS2314514477 Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT Banking 3.75 3/30/2026 USD 200,000 97.2500 194,500.00 1.22 US03512TAF84 AngloGold Ashanti Holdings PLC Metals & Mining 3.38 11/01/2028 USD 200,000 92.0310 184,062.00 3.60 US279158AT64 Ecopetrol S.A. Oil & Gas Supply Chain 8.63 1/19/2029 USD 90,000 105.9150 95,323.50 3.40 XS1595713782 KazMunayGas National Co. JSC石油和天然气供应链4.75 4/19/2027 USD 200,000 98.4080 196,816.00 2.18 USP2400PAA77 KALLPA GETERACION S.A.电力UTILITION 4.13 8/16/2027 USD 200,000 200,000 96.3670 192,734.00 2.48 XS248 XS246999999999999999999999999999999999999.999999999999999999.99999999999999999.99999999999999999.9999999999999999999.9999999999999999999. Telecommunications 3.13 4/14/2027 EUR 100,000 99.4860 103,052.60 2.19 USG3066DAA75 ENN Energy Holdings Ltd. Gas & Water Utilities 4.63 5/17/2027 USD 200,000 98.9540 197,908.00 2.27 XS2626773381 OTP Bank Nyrt.Specialty Finance 6.63 4/22/2027 USD 200,000 100.6250 201,250.00 2.15 USP9367RAG67 Transportadora de Gas del Peru S.A. Oil & Gas Supply Chain 4.25 4/30/2028 USD 160,000 97.5550 156,088.00 3.11 USA08163AA41 BRF GmbH Food 4.35 9/29/2026 USD 200,000 97.6040 195,208.00 1.68 USP3772WAH53 BANCO BANCO DO BARASIS S.A.银行4.63 1/63 1/15/2025 USD 200,000 99.7900 199,7900 199,580.00 0.0404 USV3855GAB69 GREENKO SOLAR MARAR MARAR MAURABABL 7/29/2026 USD 200,000 101.1880 202,376.00 1.49 XS2249740601 Galaxy Pipeline Assets Bidco Ltd. Oil & Gas Supply Chain 1.75 9/30/2027 USD 96,476 94.7800 91,439.95 2.68 XS2314639761 Bank Mandiri Persero Tbk PT银行2.00 4/19/2026 USD 200,000 95.8750 191,750.00 1.28 XS2350621517 TML Holdings PTE。Automotive 4.35 6/09/2026 USD 200,000 98.1180 196,236.00 1.41 XS2592028091 HDFC Bank Ltd. Banking 5.69 3/02/2026 USD 200,000 100.6620 201,324.00 1.13 XS2892939575 Muangthai Capital PCL Specialty Finance 6.88 9/30/2028 USD 200,000 100.7187 201,437.50 3.31 USP4909LAA81 GNL QUINTERO S.A.石油和天然气供应链4.63 7/31/2029 USD 117,680 98.4380
每月基金业绩更新 A-DANA ...
富时马来西亚证券交易所 EMAS Shariah 指数 (“指数”) 环比上涨 1.67%，2024 年 7 月收于 12,762.46 点。该指数表现优于 MSCI 亚洲（日本除外）指数，后者同期以马来西亚林吉特 ('MYR') 计算环比下跌 3.22%。外国投资者将其头寸从 2024 年 6 月的净卖出转为 2024 年 7 月的净买入头寸，年初至今 (“YTD”) 累计净流入 5 亿马来西亚林吉特。 2024 年 7 月，马来西亚证券交易所的日均交易额 (ADTV) 环比下跌 12.8% 至 35 亿马来西亚林吉特。当月，WCT Holdings Bhd (+50.6%)、HSS Engineers (+36%) 和 Sunway Construction (+28.5%) 是主要上涨股，而主要下跌股是 Velesto (-17.0%)、Chin Hin Group Property (-13.9%) 和 MSM Malaysia (-13.3%)。从行业来看，建筑 (+17.5%)、房地产 (+9.5%) 和种植 (+4.5%) 是主要表现股，而医疗保健 (-3.3%)、工业产品和服务 (-2.6%) 和科技 (-2.0%) 是主要下跌股。月内主要新闻包括制造业在 2024 年第一季度获批 1,950 亿令吉投资，马来西亚在 2024 年 9 月推出企业可再生能源供应计划 (CRESS)，允许第三方接入电网，以及砂拉越在一个月内完成将阿芬银行的股权从国家信贷基金 (“LTAT”) 增加至 30%。政府投资债券 (“GII”) 收益率曲线牛市在 2024 年 7 月趋于陡峭。在美国通胀和劳动力市场数据放缓之后，对 7 月美国联邦公开市场委员会 (“FOMC”) 会议上发出鸽派信号的乐观情绪增强，交易情绪转为看涨。目前预期美联储 (“Fed”) 将在即将召开的 2024 年 9 月 FOMC 会议上下调联邦基金目标利率。在国内方面，马来西亚国家银行 (“BNM”) 将隔夜政策利率 (“OPR”) 维持在 3.00% 不变。国行在其货币政策声明中强调，由于最近柴油补贴合理化，2024 年下半年通胀将呈上升趋势。不过，国行补充称，鉴于缓解措施将对企业的成本影响降至最低，通胀仍将可控。预计增长前景将受到持续的全球科技上升周期、游客人数、持续的家庭支出以及多年期项目的持续进展和国家总体规划下举措的实施等因素的推动。货币方面，截至 2024 年 6 月底，马来西亚林吉特 (MYR) 兑美元 (USD) 升值 2.7%，从 4.7175 收盘于 4.5905 MYR。截至 2024 年 7 月底的 GII 水平为：3 年期为 3.35% (-12 基点)，5 年期为 3.52% (-11 基点)，7 年期为 3.70% (-9 基点)，10 年期为 3.73% (-13 基点)，15 年期为 3.91% (-10 基点)，20 年期为 4.06% (-8 基点)，30 年期为 4.17% (-7 基点)。 2024 年 6 月，固定收益外资净流出 6 亿令吉（2024 年 5 月：+55 亿令吉），使年初至今（“YTD”）的净外资流入达到 9 亿令吉。2024 年 6 月，外资持有的马来西亚政府证券（“MGS”）和 GII 保持不变，为 21.7%（2024 年 5 月：21.7%）。当月进行了 1 次政府证券拍卖：10 年期 GII 11/34 重新开放，投标规模为 50 亿令吉，BTC 比率为 2.422 倍，平均收益率为 3.819%。在经济数据方面，截至 2024 年 6 月底，马来西亚的外汇储备增加至 1138 亿美元（2024 年 5 月 31 日：1136 亿美元）。储备头寸足以为 5.4 个月的商品和服务进口提供资金，是短期外债总额的 1.0 倍。尽管 2024 年 6 月 10 日对柴油补贴进行了合理化调整，但马来西亚 2024 年 6 月的总体通胀率同比增长 2.0%（2024 年 5 月：同比增长 2.0%）。这使得 1H24 总体通胀率达到 1.8%。与此同时，核心通胀率保持不变，为 1.9%。当月，医疗保健、信息和通信以及个人护理、社会保障和杂项商品和服务的价格通胀放缓，抵消了其他消费者价格指数（“CPI”）成分的价格上涨。马来西亚还发布了 2024 年第二季度国内生产总值（“GDP”）增长预估，预计同比增长 5.8%（2024 年第一季度：同比增长 4.2%）。这在一定程度上得益于去年的低基数效应，预计所有五大经济部门都将在 2024 年第二季度实现强劲扩张。 2024 年 6 月出口同比增长 1.7%（2024 年 5 月：同比增长 7.3%），原因是制成品和农产品出口疲软。另一方面，受原油和液化天然气出口的推动，矿产品出口强劲反弹，同比增长 15.1%（2024 年 5 月：同比增长 -17.2%）。进口保持两位数增长势头，2024 年 6 月同比增长 17.8%（2024 年 5 月：同比增长 13.4%），这得益于中间产品、资本和消费品进口的强劲增长。2024 年 6 月贸易顺差增至 143 亿林吉特（2024 年 5 月：101 亿林吉特）。2024 年 5 月马来西亚工业生产同比增长 2.4%（2024 年 4 月：同比增长 6.1%）。制造业同比增长 4.6%（2024 年 4 月：同比增长 4.9%），电力行业同比增长 4.2%（2024 年 4 月：同比增长 7.8%）。然而，这部分被采矿业所抵消，采矿业同比萎缩 6.9%（2024 年 4 月：同比增长 10.0%），原因是天然气产量出现两位数下降，原油和凝析油产量下降。在主要的企业伊斯兰债券领域，值得注意的发行包括 30 亿马来西亚林吉特的联昌国际伊斯兰银行 iMTN 和 10 亿马来西亚林吉特的马来西亚伊斯兰银行有限公司 iMTN。在评级行动方面，RAM 将 Exsim Capital Resources 的第二期 iMTN 评级从 AA2 上调至 AAA，并将评级展望从正面调整为稳定，将长期金融机构评级从 AA1 上调至 AAA，并将评级展望从正面调整为稳定，并将 AEON Co. (M) Bhd. 的 iMTN 展望从稳定调整为正面。另外，MARC 已将评级展望从“稳定”调整为“正面”。市场展望