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World File Search System偿还债务
Vayu 2017 年 5 月 6 月第 3 期 - 航空航天与国防评论
当政府确定计划私有化的国有企业名单时，头号候选人肯定是印度航空。政府应该对这家航空公司进行私有化，政府已经向该公司投入了超过 4000 亿卢比：根据 2011-12 年扭亏为盈计划，仅自 2011-12 年以来就投入了 2474.5 亿卢比作为股权支持，该计划承诺在 10 年内共注入 3023.1 亿卢比。其债务总额超过 4000 亿卢比。审计长发现，这家国有航空公司自 2012-13 年以来亏损超过 600 亿卢比。印度政府为什么要继续将稀缺的公共资金 — — 如果投资于教育、医疗或物质基础设施，将产生更大的经济回报 — — 投入到该国私营部门完全能够更高效地完成的一项业务中？答案是，政府应该退出这家亏损的航空公司。但是，为什么任何理智的投资者都要购买政府想要出售的股份呢？管理不善只是这家航空公司陷入困境的部分原因。在它存在的大部分时间里，它都是一家严重资本不足的公司，而印度航空和印度航空的合并严重破坏了士气、运营效率和财务状况。大部分收入不得不用来偿还债务。在政府注入大量股权后，情况有所改善。印度航空的员工与飞机的比例已从典型的印度公共部门水平下降到全球可比水平，即使没有下降到低成本航空公司的水平。它甚至声称已经实现了营业利润。这家国有航空公司因政治干预和严重的管理不善而遭受损失：政客和公务员要求并获得不当特权，包括推迟航班，以便让迟到的乘客在最后一刻登机。一旦这些因素被消除，印度航空应该能够正常运营。政府应该参与的业务只有那些具有战略意义且超出私营部门能力的业务。印度航空不符合条件。
Vayu 第三期 2017 年 5 月 6 月 - 航空航天与国防评论
当政府确定计划私有化的国有企业名单时，头号候选人一定是印度航空。政府应该对这家航空公司进行私有化，政府已经向其投入了超过 4000 亿卢比：仅 2011-12 年以来，就投入了 2474.5 亿卢比作为股权支持，这是根据 2011-12 年扭亏为盈计划得出的，该计划承诺在 10 年内共注入 3023.1 亿卢比。其债务总额超过 4000 亿卢比。审计长发现，这家国有航空公司自 2012-13 年以来亏损超过 600 亿卢比。为什么印度政府要继续将稀缺的公共资金（如果投资于教育、医疗保健或物理基础设施，将产生更大的经济回报）投入到该国私营部门完全能够更有效地开展的业务中？答案是喷气式飞机的尾气。政府应该退出亏损的航空公司。但是，为什么任何理智的投资者都要购买政府想要出售的股份？管理不善只是该航空公司陷入困境的部分原因。在其存在的大部分时间里，它都是一家严重资本不足的公司，印度航空公司和印度航空的合并严重破坏了士气、运营效率和财务状况。大部分收入不得不用于偿还债务。在政府注入大量股权后，情况有所改善。印度航空的员工与飞机比例已从典型的印度公共部门水平下降到全球可比水平，即使没有下降到低成本航空公司的水平。它甚至声称已经实现了营业利润。这家国有航空公司因政治干预和严重的管理不善而遭受损失：政客和公务员要求并获得不当特权，包括推迟航班以允许迟到的乘客在最后一刻登机。一旦这些因素被消除，航空公司应该能够良好运营。政府应该参与的唯一业务是那些具有战略意义且超出私营部门能力的业务。印度航空不符合条件。
ASCHA的摘要和分析艾伯塔省的2025年ASCHA省级预算成员为成员准备的2025年3月4日，收入和支出的总体背景ASCHA的摘要和分析艾伯塔省的2025年ASCHA省级预算成员为成员准备的2025年3月4日，收入和支出的总体背景
ASCHA对阿尔伯塔省2025年ASCHA为成员准备的省级预算的摘要和分析，2025年3月4日，预算2025年预算预算中的收入和支出的总体背景为2025年，标题为“满足挑战”，最近由Nate Horner尊敬的Nate Horner提供，并在我们目前的经济风险中表达了许多不陈述。美国对加拿大商品和资源的关税的威胁，载于2025年预算中的15％（不可再生资源为10％），将直接影响我们的省级库存。尽管如此，预计预计石油生产将保持强劲，预计增长会放缓，并且预计失业率将随着任何潜在的关税而提高，预计将保持强劲。对于上下文，在本财政年度，资源收入预计为171亿美元，去年的预测下降了44亿美元（215亿美元）。艾伯塔省的总收入为741亿美元，比以前的8007亿美元的预测减少了66亿美元。艾伯塔省的财政框架限制了重大的支出计划，优先考虑预算平衡，并将盈余现金指示偿还债务，储蓄或一次性计划。如果收入显着下降，它具有内置的意外情况，使该省能够赤字，但他们必须在三年内恢复平衡。鉴于特朗普政府的转移声明，该省对所有商品的关税15％，不可再生资源的预算为10％，并承认情况可能会迅速变化。如果美国长期征收25％的税率，则该省预计赤字可能接近90亿美元。没有关税，赤字可能仅是该预测的三分之一 - 约为30亿美元。预计的收入受到上述影响，也受到个人和公司所得税收入下降的因素的影响。政府已根据其承诺的新8％税率的承诺减税，首先是60,000美元的收入，以解决紧迫的负担能力问题。重要的是要注意，这将是一种分阶段的方法，在2026年引入了9％的税率，在2027年降低了8％的支架。一旦削减减税，预计纳税人每年节省高达760美元。但是，虽然收入和公司税将
4周货币管理计划
4周的货币管理计划货币管理计划用于管理现金流，以帮助您确定何时在该月收到收入，并计划从每个薪水中支付的账单和费用。每周的货币管理计划分为三个部分。重型黑线分配这些部分以显示优先级。第一部分指示固定费用可能需要在几个薪水中保存。第二部分是在薪水期或一个月内可以分布的灵活费用。例如，必须购买食物，但金额可能会有所不同。最后一部分是用于债务支付，该债务可能每月最低，或者可能每月有所不同。收入定义每周将要出现的净收入数量。将这些金额放在页面顶部的每个收入框中。然后添加盒子以获得当月的总收入。将此金额放在标有“收入”的左上角。费用使用标有“基本生活费用”的第一列来列出您原始每月支出计划中的每月支出和金额。列的顶部应该有收入金额。遍历每个费用项目，并决定本周是否要向此项目投入一笔钱。也许您将要搁置一笔钱，以节省下周将要出现的支出，例如汽车付款。这些金额可以保存在信封中。例如，您可以决定每周节省75美元用于汽车贷款，因为这笔收入的费用太大了。从第一部分开始。然后浏览中间部分，并填写必要项目的金额。如果您开始用完钱，请将这些物品留空，您可以再放弃一周。最终转到第三部分 - 债务付款 - 并确定将从本周的收入中偿还债务的金额。这是该周的每月债务总额。添加列，看看您是否剩下钱，或者有太过经验。回去进行必要的调整。如果您有剩余的钱，请返回中间部分，将钱应用于您可能跳过的物品，或将剩余金额应用于下周的收入。如果您有负金额，则可以回顾自己的选择，并查看需要不同的花费。
R.OBl SO S - PDS 集团
2.注册人章程规定的名称：ROBINSONS BANK CORPORATION 以 RBank、RBC、Robinsons Bank、RobinsonsBank、Robinsons Bank Corp.、RBank Corporation、RobinsonsBankCorp、Robinsons Commercial Bank 的名称和样式开展业务。3.省、国家和其他司法管辖区或注册或组织：菲律宾马尼拉大都会奎松市 4.SEC 识别号：0000029316 5.BIR 税务识别码：000-437-913-000 6.总部地址：奎松市奥提加斯大道 EDSA 街角 Galleria Corporate Center 17 楼 邮政编码：1110 7.注册人的电话号码，包括区号：(632) 702-9500 8.证券持有人会议的日期、时间和地点：2023 年 6 月 28 日（星期三），下午 1:00，42通过使用 Microsoft Teams 进行虚拟或远程通信，地址为马尼拉大都会帕西格市奥提加斯中心 Poveda 路拐角处 ADB 大道罗宾逊-公平大厦董事会会议室二楼。9.首次向证券持有人发送或提供信息声明的大致日期：2023 年 5 月 27 日 10.代理征集的情况：提交声明/征集人的姓名：不适用 地址和电话号码：不适用 11.根据 SRC 第 8 和 12 条或第RSA 第 4 和 8 条注册的证券。无。然而，2017 年 6 月 16 日，罗宾逊银行公司（“银行”）以长期可转让存款证 (LTNCD) 的形式发行了豁免证券，金额为 Php4,182,320,000.00。次年，即 2018 年 7 月 16 日，该银行又发行了另一批 LTNCDS，总额为 Php1,781,750,000.00。2019 年 8 月 13 日，该银行还发行了 5.125% 比索计价的固定利率债券，本金金额为 Php5,000,000,000.00。随后，2019 年 11 月 14 日，该银行再次发行了 4.300% 比索计价的固定利率债券，本金金额为 Php5,000,000,000.00。所有发行（LTNCD 和债券）均在菲律宾交易和交易所公司 (PDEx) 上市。根据 SRC 第 9 (e) 条，该银行发行的 LTNCD 和债券是豁免证券。迄今为止，在 PDEX 登记的未偿还债务是金额为 Php1,781,750,000.00 的 LTNCD，将于 2024 年 1 月 16 日到期赎回。
Corsa Coal Corp. 投资者介绍
本演示文稿中载列的某些信息包含适用证券法下的“前瞻性陈述”和“前瞻性信息”（统称“前瞻性陈述”）。除历史事实陈述外，本文包含的与预计销售额、煤炭价格、煤炭产量、矿山开发、Corsa 准备工厂的产能和回收率、预期现金生产成本、地质条件、未来资本支出和煤炭市场需求预期有关的某些信息构成前瞻性陈述，其中包括管理层对未来计划和运营的评估，并基于当前内部预期、估计、预测、假设和信念，这些预期、估计、预测、假设和信念可能被证明是不正确的。一些前瞻性陈述可能通过诸如“估计”、“预期”、“预期”、“相信”、“项目”、“计划”、“产能”、“希望”、“预测”、“预期”、“可能”等词语和类似表达来识别。这些陈述并非未来业绩的保证，不应过分依赖它们。此类前瞻性陈述必然涉及已知和未知的风险和不确定性，这可能导致 Corsa 未来期间的实际业绩和财务结果与此类前瞻性陈述表达或暗示的未来业绩或结果预测存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于：煤矿开发和生产固有的责任；地质、采矿和加工技术问题；无法获得与煤炭开采和加工相关的必要采矿许可证、采矿许可证和监管批准或续期；Corsa 的准备厂在相关期间无法满负荷运转的风险，煤炭质量和规格的意外变化；煤矿或准备厂回收率的变化；对第三方煤炭运输系统的依赖；对资本、储量、未开发土地和技术人员等的竞争；对收购价值的错误评估；商品价格和汇率的变化；煤炭使用、开采和加工方面的法规变化；垃圾处理法规的变化；煤炭市场竞争和价格压力的影响；煤炭供应过剩或需求不足；管理层无法获得煤炭销售或第三方购买合同；货币和利率波动；各种可能扰乱煤炭产品运营和/或运输的事件，包括乌克兰冲突、员工关系（包括关键员工流失和停工）、恶劣天气条件、公共卫生危机以及为解决这些问题而实施的政府法规；对铁路的需求和可用性，港口和其他运输服务；根据购买协议购买第三方煤炭进行加工和交付的能力；解决涉及公司和/或其资产的诉讼和类似事项的能力；偿还债务的能力；由于实际或感知到的任何事件的发生而对 Corsa 声誉造成的损害；以及管理层预测和管理上述因素和风险的能力。本演示文稿中包含的前瞻性陈述和信息基于某些假设，其中包括煤炭的未来价格；未来货币和汇率
10 个省钱好策略
1. 从小处着手。专家建议你把收入的 10% 存起来。这是一个不错的目标。但不要因为存不了那么多就放弃。养成储蓄习惯并持续储蓄比一次性存一大笔钱要好。从你知道自己可以承受的数额开始——比如每周 25 美元。向自己保证每周五都会存下那么多钱。2. 在工作中注册 401(k) 计划。最多可存入公司匹配金额，即你缴款时雇主提供的金额。最常见的匹配金额是 50%。这样可以立即获得 50% 的资金回报。3. 监控你的 ATM 取款。决定每周取多少钱并坚持到底。取得紧一点。如果可以的话，试着随着时间的推移减少取钱数额。如果周末还有钱，就把钱存入你的储蓄账户。4. 还清所有信用卡和学生贷款。从利率最高的开始列出您的信用卡。除了利率最低的两张之外，其余的信用卡都删除。开始每月为利率最高的信用卡多付一点钱。还清后，转到利率第二高的信用卡。还清后，开始每月向您的储蓄账户存入 50 美元。通过偿还债务，您可以获得与利率相同的回报。因此，以 18% 的利率偿还您持有的 1,000 美元，您将获得 18% 的回报。即使在当今市场，这种回报也不容易产生。5. 制定自动投资计划。您可以安排每月从您的银行账户中扣除至少 50 美元并存入共同基金账户。以下是一份列出风险低于平均水平、最低购买要求低且回报记录良好稳定的基金的清单。6. 通过“四舍五入”每月多支付一点抵押贷款。您将增加房屋净值，从而在决定搬家或再融资时为您提供更多灵活性。如果您每月预付 100 美元，贷款金额为 150,000 美元，您将节省 72,952 美元的利息，并减少 7 年半的贷款期限。您不必承诺支付特定金额。只需将您的付款四舍五入到最接近的百位数。一旦您成为可靠的储蓄者，就该考虑如何获得更好的回报了。一个简单的方法是从您的银行储蓄账户中取出一些钱并购买存款证明。考虑一下：银行存折账户的支付率约为 2% 或更低。如果您购买 1 年期 CD，您可以获得约 2.59% 的收益。当然，这不像几年前那样，您可以获得 1 个月 CD 的 5%（按年利率），但它比存折要好。接下来，您就可以开始投资了。7. 还清您的汽车贷款。除非通过房屋净值贷款，否则汽车利息不可扣除。即便如此，利率也可能高于抵押贷款。还清贷款并存钱。8. 开设个人退休账户。只有在你用完了公司的退休金计划后才可以这样做。你可能会得到最好的结果
Ratabhe 可再生能源私人有限公司
附件 1 中的工具/设施详情。 理由和关键评级驱动因素 对上述实体的长期债务融资的评级行动考虑了 EDF-Sitac 集团五家实体之间执行的公司间协议，这五家实体分别是 Amreli 可再生能源私人有限公司（Amreli RE）、Pipartoda 可再生能源私人有限公司（Pipartoda RE）、Raipar 可再生能源私人有限公司（Raipar RE）、Ratabhe 可再生能源私人有限公司（Ratabhe RE）和 Sukavala 可再生能源私人有限公司（Sukavala RE），在此称为 EDF-Sitac 限制集团（RG）。该协议符合交易的拟议条款，其特点是现金流的自由互换性、t-minus 结构化支付和调用机制以及结构中五家实体之间存在交叉违约条款。该协议是无条件的、不可撤销的，并在评级债务融资的整个期限内有效。 CARE 评级公司 (CARE) 已撤销对上述实体的原银行贷款的“CARE A-；稳定”未偿评级，该评级立即生效。为了对 RG 的长期银行贷款进行评级，CARE 评级公司对 EDF-Sitac 集团的五个实体采取了综合方法。下述实体之间的共同借款人协议规定，它们对偿还债务负有连带责任。RG 运营着总容量为 164 MW (AC) 的风力发电厂，其银行贷款评级考虑了强劲的债务覆盖率指标，平均 DSCR 高于 1.30x，最低 DSCR 高于 1.25x。由于 (i) 贷款期限增加约 3 年 (ii) 利率降低约 40 个基点，以及现金流汇集，其中一个托管中的短缺将由其他托管中的盈余弥补。预计覆盖率指标将有所改善。 CARE 评级的依据在于，再融资贷款的剩余期限仍有 4 年以上，从信用角度而言为评级提供了保障。该评级还受到以下因素的支持：公司与 Gujarat Urja Vikas Nigam Limited（GUVNL；评级为“CARE AA；正面/CARE A1+”）签署了全部 164 MW 容量的长期 PPA，并且及时收到承购方的付款，并且该风力发电池拥有 7 年以上的运营记录。法国电力公司 (EDF) 集团通过其子公司 EDF Renouvelabels SA（前身为 EDF Energies Nouvelles (EDF EN)）共同拥有 50% 的股份，该公司在全球范围内拥有大量可再生能源资产，其余 50% 的共同所有权由 Sitac 集团持有，该集团在印度实施和运营可再生能源项目方面有着良好的业绩记录。然而，根据基准预测，2025 财年的总外债/EBITDA 超过 5.0 倍，反映出杠杆资本结构削弱了评级优势。现金流易受天气变化影响，因此评级也受到限制。评级敏感性：可能导致评级行动的因素积极因素
2024 财年输电储备分配条款
到 2040 年将低于 60%。债务管理的重要性和价值以及该政策及其目标的理由在可持续资本融资政策 (SCFP) ROD 中有所描述。3 现在预计 2040 年输电行业的资产负债率将达到约 74%。这一预测反映了不断发展的电网 1.0 项目。不断发展的电网 2.0 项目预计将增加 30 亿美元的资本支出。将 RDC 金额应用于灵活的债务减免符合 BPA 的财务计划，并将逐步实现可持续资本融资政策中的政策目标。它还将在降低利息支出方面产生长期效益。由于资本支出增加和利率略有上升，预计输电行业利息支出将从 BP-24 到 BP-26 大约增加一倍。从 2026 财年开始，使用 RDC 金额减少债务预计每年将减少约 370 万美元的利息支出。NIPPC/RNW 认为员工的提议没有支持，因为 BPA 未来的资本投资是不确定的。NIPPC/RNW 评论第 2 页。BPA 的预测代表了 BPA 对资本支出和由此产生的资产负债率的最佳预测。BPA 的预测在 BP-26 综合计划审查初始发布和结案报告中进行了讨论。4 如 2023 财年 RDC 对评论的回复中所述，灵活减债是合理的，即使增加的资本支出的具体金额不确定。23 财年 Transmission RDC 对评论的回复第 14 页。5 RDC 流程不考虑全面审查或精确量化。同上。考虑到 Transmission 资本计划大幅扩张和由此产生的资产负债率的预测，将 2024 财年 Transmission RDC 应用于灵活减债是合理的。然而，即使精确的预测没有实现，BPA 和客户也将受益于利息费用的节省。参见同上，第 13-15 页。鉴于有迹象表明即将出现对大量输电投资的需求，偿还债务尤其明智。NIPPC/RNW 指出，他们支持投资升级输电系统和扩大总输电能力。NIPPC/RNW 评论第 2 页。这与 BPA 在其他论坛上从其他利益相关者团体收到的反馈一致。BPA 资本预测的增长响应了客户对扩大和升级输电网以及新输电服务的需求。NIPPC/RNW 还认为，员工的提议没有得到支持，因为 BPA 没有提供与不断发展的电网项目相关的增量收入估计。NIPPC/RNW 评论第 2 页。输电 RDC 费率表不要求进行成本效益分析，并且对于灵活减债而言，没有必要将其作为 RDC 金额的合理目的。根据 RDC，管理员有权根据当时已知的情况，酌情考虑和平衡 BPA 及其客户的短期和长期利益。请参阅 2023 财年输电 RDC 对评论的回应，第 9-10 页。给定费率期间的所有成本和收入预测，包括与不断发展的电网项目相关的成本和收入，都将反映在 BPA 设定的输电费率中。
年中经济洞察
年中经济洞察 作者：Reece Jarvis，Butterfield 资产管理部副总裁、固定收益集团主管 即将步入年中，这是盘点对投资组合影响最大的当前通胀和宏观趋势的好时机。我们也已经到达一个里程碑。美联储在开始有史以来最快的货币政策紧缩措施之一后，已暂停加息整整十二个月。虽然债券投资组合受到此次加息的严重影响，股票市场也经历了大幅波动，但美国整体实体经济基本上保持了高于趋势的增长率。由于消费者和企业以超低利率偿还债务，这一审慎举措在很大程度上保护了经济，因此传导效应在美国被弱化。然而，美国货币政策对世界其他地区产生了重大影响，除中国和日本外，大多数主要经济体都被迫跟随美国利率的走势，担心货币疲软会进一步引发输入性通胀——日本就是一个例子，在此期间日元兑美元贬值了 40%。作为金融市场全球化的一个例子，美国将其通胀问题和所需的沉重负担（需求下降）输出到世界其他地区，同时将财政赤字扩大到战时支出水平，进一步支持美国经济。简而言之，我们通常会看到的传统货币政策效应，例如需求下降和资产价格下跌，在美国已被推迟。在本周期中，政策传导的“滞后”时间异常长。随着风险资产继续无情上涨，市场越来越有信心美国经济正在走向软着陆，或者美联储将迅速降息以避免衰退。鉴于目前实际利率很高，如果需要的话，还有大量的宽松政策可供选择，我对这种观点有些同情。然而，值得警惕的是，加拿大和英国等其他主要经济体的杠杆率要高得多，需求压力也低得多，它们在降低基准利率方面仍然非常谨慎，担心被压抑的需求会反弹导致通胀。话虽如此，美国就业市场显然正在走弱。失业救济申请数量达到两年半以来的最高水平，整体失业率突破 4%，美国近 40% 的州触发了萨姆规则。美国房地产市场对较高的借贷成本具有极强的弹性，但最终显示出压力迹象，库存水平正在迅速上升。不过，这对美国通胀的避险部分来说是个好消息，因为通胀现在终于放缓了。令人担忧的是，美国汽车贷款和信用卡的拖欠率也在迅速上升——预计学生贷款还款也将在今年晚些时候全面恢复。因此，美国很可能很快会降低利率。期货市场有 90% 的把握将在 9 月份降息 25 个基点，但如果动物精神反弹，降息的规模和速度可能会令人失望。在股市处于历史高位的情况下开始降息周期是一场赌博。