与其他部门相比,由于与该部门的合同和现金流量模型的性质不兼容以及几个入境障碍,因此与其他部门相比,私募股权在A&D中受到了投资。这包括一个事实,即A&D被认为是一个相对封闭的商店,其中一小群演员主导。该部门的特征是供应商和原始设备制造商(OEM)之间建立的长期合同。这些合同为研究和开发和资本支出计划提供了二十或三十年的生命。虽然这些提供稳定的现金流量,但它们并不一定能保证快速利润。长期以来,这与传统的私募投资模式不兼容,该模式是投资于资产,然后在对其运营和实践进行大量工作后的四到五年后以溢价退出,或通过获取其他资产来帮助其增长。参加采购练习的惩罚性成本也有助于推迟PE社区。实际上,这个问题仅影响第1层供应商,而不是第2、3和4层中的子系统和组件制造商,无论如何,我们在任何情况下都会看到大多数投资机会的确切领域。
摘要:私募股权收购对就业、生产力和工作重新分配的影响因宏观经济和信贷条件、私募股权集团和收购类型而异。我们通过研究有史以来最广泛的美国收购数据库得出这一结论,该数据库涵盖了 1980 年至 2013 年的数千个收购目标和数百万家控股公司。上市公司收购后两年内就业人数减少 13%(平均而言,相对于控股公司而言),但私有公司收购后就业人数增加 13%。目标公司收购后的平均生产率增长很大,在信贷紧缩条件下执行的交易中,增长幅度更大。收购后信贷条件收紧或 GDP 增长放缓会抑制目标公司的就业增长和公司内部的就业重新分配。我们还表明,收购效应在发起收购的私募股权集团之间有所不同,并且这些差异在集团层面持续存在。集团层面交易流量的快速上升导致目标公司的就业增长下降。
总体而言,美国私募股权部门为数百万工人提供就业和收入,并向与私募股权业务有关的美国经济其他部门贡献就业和收入。2020年,美国私募股权在整个美国经济中直接雇用了1,170万工人的工资和福利,并产生了1.4万亿美元的GDP。美国私募股权的供应商在整个美国经济中雇用了750万工人,赚取了5000亿美元的工资和福利,并产生了9000亿美元的GDP。美国私募股权工人的消费者支出和该行业的供应商在整个美国经济中额外的1,190万工人支持了7000亿美元的工资和福利,并产生了1.2万亿美元的GDP。
德勤私募股权 (PE) 服务涵盖从基金设立、交易咨询、会计和财务报告到退出策略的端到端生命周期。德勤私募股权投资组合公司计划通过集体关系方式为 PE 及其投资组合公司提供服务,并为每个 PE 的投资组合公司提供一致且优质的服务。我们将对每个 PE 业务模式的理解应用于其整个投资组合,并以高绩效扩展我们卓越的服务交付模式。请联系作者了解更多信息或阅读有关德勤 PE 服务的更多信息。
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∗ Jess Cornaggia (jnc29@psu.edu) 和 Matthew Gustafson (mtg15@psu.edu) 就职于宾夕法尼亚州立大学斯米尔商学院。Jason Kotter (jasonkotter@byu.edu) 就职于杨百翰大学。Kevin Pisciotta (kpisciotta@ku.edu) 就职于堪萨斯大学。本文表达的任何观点和结论均为作者的观点,并不一定代表美国人口普查局的观点。所有结果均经过审查,以确保不会泄露任何机密信息。我们感谢 Ramin Baghai、David Becher、Dan Bradley、John Chalmers、Emanuele Colonnelli、Kimberly Cornaggia、Ran Duchin、Laura Field、Laurent Fresard、Sabrina Howell、Peter Iliev、Michelle Lowry、Jing Wang、Fei Xie、2018 FRA、2019 FIRS、2019 EFA 和 2020 AFA 会议的会议参与者以及德雷塞尔大学、香港科技大学、密歇根州立大学、宾夕法尼亚州立大学、俄勒冈大学、特拉华大学、香港大学、休斯顿大学、堪萨斯大学和南佛罗里达大学的研讨会参与者提出的有益评论。
总部位于旧金山的 Two Six Capital 帮助美国 PE 公司在投资尽职调查期间确定适当且有弹性的估值。6 在竞争性投标情况下,分析和数据科学可以根据 PE 从现有客户那里获得的潜在收入,基于客户生命周期价值 (CLTV)、每用户平均收入 (ARPU)、产品渗透率等不同指标,帮助估算投标价值的上限。这可以为 PE 公司提供独特的信息优势,因为它寻求以极具竞争力的投标赢得交易,同时又不背负赢家的诅咒(即支付过高)。虽然大多数 PE 公司都会进行此类分析,但强大的数据驱动方法将为投标提供更高的可信度。
要达到可持续发展目标(可持续发展目标),从现在到2030年,每年需要4万亿美元的4万亿美元,以将转型桥接到可持续的全球经济,而大部分资金来自私营部门。虽然对业务的渐进变化 - 通常必须成为转型的一部分,但“从根本上进行了新的或显着改进的产品(商品或服务),流程或实践[将为可持续发展的经济和社会目标做出贡献。” 5这项创新将需要在全球范围内进行,包括进入新兴市场,在下面讨论的几种明确的趋势下,预计世界上许多经济和人口增长将发生。但是,这种快速增长还将为国家社会服务,城市地区,核心基础设施,有限的自然资源和脆弱的生态系统带来重大挑战。可持续性驱动的创新,包括创建和采用变革性业务模型,可以帮助开发技术,扩展其访问权限,并在整个开发过程中为许多不同国家 /地区提供实施。