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美国经济展望：2019 年回顾和 2020 年初发展
根据市场预测，美国上半年经济衰退目前已成为基本预测。催化剂包括新冠疫情危机、全球油价暴跌和股市剧烈波动。然而，随着对疫情影响的新估计以及政府行动进一步限制人口流动和经济活动，前景仍然高度不确定且不断变化。截至 3 月 31 日，市场预测者平均预计第一季度经济将下降 2%，第二季度经济将下降 18%（表 1）。第一季度预期 GDP 降幅从 -10%（摩根大通）到 +1.2%（富国银行）。第二季度，降幅从 -27%（道明银行金融集团）到 -12%（美国银行/美林和凯投宏观）。目前，尽管大多数预测者预计第三季度经济将出现反弹，原因是财政刺激措施提供了支持，并且假设新冠感染将在夏季前达到顶峰，但前景极其不确定。
构建经济增长的跑道
在报告中，我们不仅捕捉到了 COVID-19 目前对机场财务的影响，还捕捉到了它将如何永久改变我们的长期航空基础设施。除了有机玻璃屏障和消毒站等短期解决方案外，机场还需要对整个航站楼和安全检查站的结构和技术进行长期改变。这些措施大大增加了机场的成本。即使有国会提供的救济资金，在收入暴跌时帮助机场维持运营，但我们的机场在未来五年内仍面临至少 1150 亿美元的计划和必要基础设施项目积压。这些项目将有助于满足关键需求，同时改善乘客体验、提高便利性、促进竞争，并加强我们的卫生基础设施以应对未来的健康和安全挑战。这个数字没有考虑到机场在本报告的五年时间范围之外推迟的数十亿美元项目。
Economic Report of the President
在新冠病毒从中国传入美国之前，美国经济创造了 700 多万个就业岗位，近 12,000 家工厂返回美国，美国人的财富创下历史新高。随着蓝领工人的工资增长速度超过其管理人员的工资增长速度，不平等现象有所减少，底层 10% 人群的收入增长速度快于顶层 10% 人群的收入增长速度，扭转了过去几届政府的趋势。自我执政以来，家庭中位收入增长了 6,000 多美元，无论种族、民族、教育背景或年龄段如何，人们的收入都有所提高。仅在 2019 年，家庭中位收入就增加了 4,400 美元，一年的增幅超过了截至 2016 年的整个 16 年。尽管有超过 200 万人从边缘重返劳动力市场，但失业率在 2020 年 2 月暴跌至 3.5%，为半个多世纪以来的最低水平。
2020 年石油、天然气和化工行业展望
随着我们又一次从一年跨入下一年，我们如何评估石油、天然气和化工行业在 2019 年的表现及其在 2020 年的前景？一如既往，行业中既有顺风也有逆风，既有风险也有机遇，既有不确定性也有可预见的趋势，但在本报告中，我们旨在盘点 2020 年石油、天然气和化工行业中值得关注的主要因素。在过去十年中，我们看到了 2011 年至 2014 年中油价达到每桶 100 美元的时期乐观情绪高涨和投资似乎无限的时期，以及 2014 年中至 2017 年油价暴跌和长期低迷的低谷时期。由于行业从两次事件中吸取了宝贵的教训，这两种极端情况似乎都不会很快回归，但不确定性显然仍然是业绩和投资面临的挑战。
寒意的观点：冰期化学
低温，温度极低的科学一直吸引了人类的想象力，其潜力有可能在各个领域解锁新的边界。在该领域内是冷冻化学，该学科探讨了在低温温度下化学反应和化合物的迷人行为。当我们深入研究冷冻化学世界时，我们发现了一个境界，分子跳舞到脆弱的味道，揭示了人们对物质及其相互作用的理解的见解。的冷冻化学涉及在接近绝对零的温度下研究化学反应和性能（-273.15°C或0 kelvin）。这些超低温度会大大改变分子的行为，从而导致有趣的现象。低温学的最基本作用之一是分子运动的显着放缓。在如此低的温度下，分子会失去大部分动能，导致它们缓慢移动。这种缓慢的性能对化学反应产生了深远的影响，因为反应速率暴跌，使科学家能够在较高温度下以不可能的方式观察和操纵反应。
2023 年新加坡风险投资前景
宏观经济挑战、地缘政治紧张局势和独特的市场动态等因素共同导致 2023 年全球投资环境发生变化。东南亚去年也首当其冲地受到了风险投资资金下滑的冲击，而在此之前，2021 年的融资热潮和 2022 年的交易活动都很活跃。作为该地区的主要创新和投资中心，新加坡也未能幸免于经济放缓的影响。2023 年，这个城市国家共记录了 522 笔股权融资交易，较上一年下降 19.8%。然而，这一降幅是本报告分析的东南亚市场中最低的。总体而言，东盟 6 国的交易量与上一年相比下降了 28.6%。就总融资价值而言，新加坡风险投资支持的私营公司去年获得了 61 亿美元，比 2022 年下降了 44.7%。与此同时，东盟 6 国的交易价值暴跌超过 52.9%。
大宗商品出口国的财政政策
要点 • 在出口大宗商品的新兴市场和发展中经济体 (EMDE)，大宗商品价格变动往往会引发更具顺周期性和波动性的财政政策，从而加剧繁荣与萧条的周期并阻碍增长。与其他 EMDE 相比，这些经济体的财政政策顺周期性高出约 30%，波动性高出约 40%。 • 政策干预，包括汇率灵活性和放宽对国际金融交易的限制，有助于减少财政顺周期性和波动性。 • 通过采用发达经济体的平均汇率制度政策、跨境金融流动限制和财政规则的使用，出口大宗商品的 EMDE 可以平均每四到五年增加约 1 个百分点的人均增长率。 • 此类政策需要得到可持续、精心设计且以稳定为导向的财政框架的支持——这有助于在大宗商品价格上涨期间建立缓冲，为任何随后的价格暴跌做好准备。
经济聚焦 - 2021：艾伯塔省经济年度回顾
随着全球石油需求复苏快于供应，去年全球油价飙升至多年高位。2021 年西德克萨斯中质原油 (WTI) 均价为每桶 68 美元，为 2014 年油价暴跌以来的最高年均价。10 月份，该价格达到每桶 81 美元的峰值，然后在 12 月份稳定在略高于每桶 70 美元的水平。与此同时，WTI 和西加拿大精选原油 (WCS) 之间的差价仍在管道运输成本之内。2021 年，平均为每桶 13 美元，高于实施强制减产的 2019 年。Enbridge 的 93 号线（以前的 3 号线替代管道项目）的完工增强了出口管道的运力。充足的管道运力导致 2021 年铁路运输的原油量下降至平均超过 14.5 万桶/日，为 2017 年以来的最低水平。
请引用论文：Agarwal、Sumit、Ricardo Correa、Bernardo Morais、Jessica Roldán 和 Claudia Ruiz-Ortega (2020)。欠银行数百万美元，银行
当银行的大量借款人遭受巨大负面冲击时，银行会如何反应？为了回答这个问题，我们利用 2014 年能源价格暴跌，以墨西哥商业银行贷款为例。我们表明，在能源价格下跌后，对能源行业有敞口的银行进一步增加了对这些借款人的敞口，放松了对该行业较大债务人的信贷保证金。银行对能源行业的事前敞口增加一个标准差，对该行业借款人的贷款量增加 18%，利率降低 6%，尽管借款人的信用违约掉期利差正在扩大。高敞口银行通过收缩对其他行业的贷款，将这一行业特定冲击放大到经济的其他部分，产生了重要的实际影响，因为借款人无法更换信贷供应商。最后，能源价格冲击对宏观结果产生了巨大的负面影响，尤其是在资本密集型的二级行业。从数量上看，一个州的银行对能源行业的敞口增加一个标准差，其 GDP 就会下降 1.8%。
欧洲电力评论 2024 - PDF - Ember
2023 年，化石燃料发电量创纪录暴跌 19%（-209 TWh），首次占欧盟电力结构的三分之一以下。煤炭发电量下降 26%（-116 TWh），降至历史最低水平（333 TWh），仅占 2023 年欧盟电力结构的 12%。由于风能和太阳能发电量（+354 TWh）的类似增长，煤炭发电量从 2016 年到 2023 年减少了一半（-327 TWh）。能源危机期间，煤电厂关闭速度有所放缓，但煤炭的结构性衰退仍在继续，因为欧盟五分之一的煤电厂将在 2024 年和 2025 年关闭。煤炭的崩溃并没有导致天然气的上涨。天然气发电量下降 15%（-82 TWh）至 452 TWh，为自 1990 年以来最大年度降幅。这是天然气发电量连续第四年下降，到 2023 年，天然气将占欧盟总发电量的 17%。