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下一代欧盟的经济影响：欧元区的视角
本文评估了下一代欧盟 (NGEU) 的潜在经济影响，重点关注欧元区。研究结果表明，设想中的国家投资和改革计划提出了一个连贯的一揽子计划，以支持从大流行引发的危机中复苏，并通过数字化和绿色转型实现欧元区经济的长期现代化。然而，只有所有计划都及时有效地实施，NGEU 才能发挥其全部潜力。在成功实施的假设下，我们使用欧洲央行工作人员的经济模型来估计国家计划对产出、通胀和公共债务的影响。具体而言，预计 NGEU 将通过三个渠道发挥作用：结构性改革、财政刺激和风险溢价。总体而言，到 2026 年，NGEU 可能会使欧元区的国内生产总值 (GDP) 增长高达 1.5%，预计对主要受益国的影响将显著增加。意大利和西班牙是两个主要受益国，到 2031 年，公共债务占 GDP 的比率可能会降低 10 个百分点以上。同时，预计所有欧元区国家都将通过积极的溢出效应、更强的经济韧性和各国之间的趋同而受益于 NGEU。最后，NGEU 对欧元区通胀的中期影响被认为受到控制，因为额外公共支出的通胀效应至少在一定程度上被计划中的结构性改革和投资措施带来的更高生产能力的反通胀效应所抵消。
对欧元区经济有何影响-欧洲央行
本文对 NextGenerationEU (NGEU) 计划在欧元区实施四年后的进展进行了评估，重点关注其主要工具——复苏与复原基金 (RRF)。本文对该计划过去和未来对欧元区经济的影响进行了最新的定量评估，使用一系列模型和情景来解释该计划实施过程中仍然存在的不确定性。与 RRF 相关的公共支出和结构性改革有可能在 2026 年之前将欧元区国内生产总值 (GDP) 水平提高约 0.4-0.9%，在 2031 年之前将提高 0.8-1.2%，具体取决于资本生产率和 RRF 资金的吸收程度。预计结构性改革对这些产出效应的贡献将随着时间的推移而增加，而 RRF 资助的公共支出最初产生的影响将逐渐消失。我们提供初步的经验证据表明，改革已开始通过提高机构质量略微改善一些欧元区成员国的增长前景。预期的长期产出增长反过来又是我们预测 NGEU 主要受益欧元区成员国政府债务比率下降的一个关键因素。同时，我们估计 NGEU 对欧元区通胀的影响有限。与 2022 年发布的欧洲央行工作人员分析相比，由于 NGEU 相关支出和改革的实施普遍推迟，NGEU 的宏观经济影响，尤其是对 GDP 和政府债务比率的影响，预计将随着时间的推移而发生变化。欧元区成员国必须在该计划的剩余期限内应对实施挑战，才能充分获得其好处。
EconoFact 聊天：欧元区的宏观经济挑战
迈克尔·克莱因 对于央行行长来说，这是一个充满挑战的时期。通货膨胀率达到了 40 年来的最高水平。央行行长应对通货膨胀的工具——提高利率——可能会导致经济衰退。利率上升还可能威胁银行和金融机构，如果这些机构受到威胁，也可能导致经济衰退。更高的利率还会使政府债务的偿还成本更高，而新冠疫情过后，政府债务已经很高。最后，乌克兰持续不断的战争也带来了一系列经济挑战。播客的听众会认识到美国面临的这些挑战。但更广泛地说，其他国家和地区也面临着这些挑战。今天，我将采访美国以外的主要政策制定者之一菲利普·莱恩 (Philip Lane)。菲利普是欧洲央行首席经济学家和执行委员会成员。他于 2015 年开始担任爱尔兰中央银行行长，并于 2019 年开始担任这些职务。在此之前，菲利普曾在纽约哥伦比亚大学任职，之后在都柏林圣三一学院担任教授。菲利普，很高兴您能成为 EconoFact Chats 的嘉宾。欢迎来到节目。