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订阅经济：对估值和盈余管理的影响∗
订阅经济（即公司以经常性费用提供产品和服务）在过去二十年中取得了长足的发展。在对依赖经常性收入的公司（以下简称“经常性公司”）进行估值时，投资者采用的估值方法优先考虑未来收入而不是当前业绩，从而改变了这些公司的收益管理激励。我首先记录了经常性公司之间的根本差异：它们往往规模较小、成立时间较短，并且具有更高的收入持续性、投资效率和盈利能力。它们的收入和收益在股市上会受到更明显的反应，但只有当未来收入指标（递延收入）较高时才会如此。为了与注重增长的投资者估值方法保持一致，经常性公司避免过早确认收入，以保持较高的递延收入水平。相反，它们削减可自由支配的开支以达到收益目标，并递延收入以提高估值。这些见解强调了收益管理激励如何随着经济的变化而演变。
新西兰排放交易体系 (ETS) NZU 盈余建议
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发电盈余：大规模可再生能源部署的挑战和机遇
英国依靠加速扩张可变可再生能源，特别是海上风电，来实现其到 2030 年的清洁能源目标。本文探讨了日益增多的电力过剩情况可能如何削弱未来可再生能源投资的收入确定性，特别是考虑到目前的差价合约 (CfD) 设计。我们借鉴国家电网的未来能源情景，预测了 2030 年潜在的过剩水平，包括有和没有特定的存储和灵活性来源。如果没有灵活性，我们发现多达 50-60% 的时间都有过剩。额外 1 GW 风电装机容量的约四分之三的潜在产出是在上述过剩期间产生的。因此，如果系统没有足够的吸收灵活性，经济性削减和价格蚕食的风险可能会阻碍投资或推高 CfD 出价，从而提高能源费用。目前正在考虑改革 CfD 的降低风险的选项，但涉及若干权衡；我们的研究结果最终强调了积极主动的政策的重要性，该政策旨在扩大可再生能源的灵活性，以促进两者投资之间的积极反馈。
Trane 系列 R RTAA 70 至 400 吨 - 盈余集团
130-400 吨的风冷 R 系列冷水机组采用“中间”压缩机。这些压缩机利用单一卸载方法（滑阀）从满载到压缩机的最小容量进行卸载。该滑阀位于阳转子和阴转子上方。随着 70、80、90、110 和 125 吨冷水机组加入我们的风冷产品线，我们还为 Helirotor 压缩机添加了新的设计概念，并将其称为“通用”压缩机。这种新设计的容量控制与大型压缩机的实现方式大致相同，通过调节由油压驱动的加载器、卸载器机构来实现。启动时使用简单活塞加载和卸载阶梯式卸载阀，使压缩机在卸载状态下启动，从而提高可靠性。随着负载的增加或减少，压缩机使用可变卸载阀来调节容量并紧密匹配所需的冷却负载。
可再生盈余电力在瑞士的电力到气体和地球化的潜力
在包括瑞士在内的许多国家 /地区，预计光伏（PV）的大量扩大能够满足气候保护目标[1，2]。预计这种扩展将随着核和化石基线发电的同时逐步淘汰而发生[3]。由于PV的间歇性和随机性，电力供应的可变性将增加，并且存储和灵活性的重要性将增长[4，5]。需求侧管理（DSM）将有助于在夏季和中午发电时使用更多的PV供应[6]，但是，即使在每小时到每日时间到每日时间尺度的每小时到同一时间，PV生成也可能会过多地提供数量[7]。可以使用电力对天然气（PTG），而不是减少这种过多的电力，以便使用可再生的剩余电力产生氢（H 2）和其他气态能量载体（例如甲烷）（CH 4）。这允许存储生成的气态能量汽车，以克服季节性能量需求和供应份额[8]。Sun和Harrison [9]表明，从经济的角度来看，使用过量可再生电力的PTG也有望用于氢气。
卡塔尔财政部：卡塔尔 2022 年预算盈余 890 亿卡塔尔里亚尔
根据卡塔尔财政部 (MoF) 的数据，卡塔尔 2022 财年的预算盈余为 890 亿卡塔尔里亚尔，比 2021 年（不到 16 亿卡塔尔里亚尔）增长 5462.5%。该部表示，2022 年第四季度（10 月至 12 月）的盈余为 116 亿卡塔尔里亚尔，而 2021 年同期的赤字为 33 亿卡塔尔里亚尔。本季度总收入为 651 亿卡塔尔里亚尔，而去年同期为 515 亿卡塔尔里亚尔。石油和天然气收入为 593 亿卡塔尔里亚尔，而 2021 年同期为 447 亿卡塔尔里亚尔。本季度总支出为 535 亿卡塔尔里亚尔，而 2021 年第四季度为 548 亿卡塔尔里亚尔。工资为 154 亿卡塔尔里亚尔，而去年同期为 150 亿卡塔尔里亚尔。经常性支出为
13 至 19 世纪英国和英国经济盈余、投资、税收收入和赤字数额的推测
4 其他数据来源也对类似变量提供了估计值，但仅限于有限的时间段或只能追溯到 18 世纪，例如英格兰银行网站上的“千年宏观经济数据”，其中大部分由本文使用的 Broadberry 等人 (2015) 的数据组成（https://www.bankofengland.co.uk/statistics/research-datasets#:~:text=of%20business%20conditions-,A%20millennium%20of%20macroeconomic%20data,year%20of%20the%20Domesday%20Book.&text=Version%2 03.1%20of%20the%20dataset%20has%20now%20been%20updated%20to%202016.）。 5 Clark (2009) 和 Broadberry 等人 (2015) 都提供了七个世纪以来英国经济活动的估计或推测，尽管 Clark 在他的估计中采取了更偏向马尔萨斯主义的方法，而 Broadberry 等人则认为所考察的时间段并没有那么糟糕，也没有在很长一段时间内出现净零经济增长。本文作者找不到更长更全面的数据列表来提供更连贯的时间序列。
2021-22预算：支出计划概述
预算承诺了470亿美元的通用基金盈余。盈余发生在三年预算窗口中，该州收取的一般基金收入要比履行其现有义务所需的更多。我们估计，立法机关在《 2021 - 22年预算法》中分配了470亿美元的盈余。此盈余反映出的收入明显高于《 2020-21预算法》时期的估计。它也比州长5月修订中包含的盈余还大。的关键原因是，预算套餐使用89亿美元的美国救援计划（ARP）财政救济资金来抵消由于2019年冠状病毒疾病2019（COVID-19）公共卫生紧急情况，相对于流行前轨迹而发生的一般基金税收损失。（最初的估算为92亿美元，但该数字已更新以反映预算估计
针对信贷机构的特定报告方面的附加指导
1 CET1 资本的盈余(+)/赤字(-) = 当前 CET1 资本金额 - (4.5% * 总风险加权资产)，T1 资本的盈余(+)/赤字(-) = 当前 T1 资本金额 - (6% * 总风险加权资产) 且总资本的盈余(+)/赤字(-) = 当前总资本金额 - (8% * 总风险加权资产)，其中总风险加权资产 = {COREP C 02.00, r0010, c010)。
必和必拓的经济和商品前景
我们预计，商品市场的波动将在未来18个月内持续下去，并且总体上有钢铁制造原材料和非有产性行业的股票上涨的趋势。更新了我们对近期供应按需余额的期望（盈余意味着库存上升和赤字意味着库存正在下降），我们现在预测以下情况：预计精制的铜有望朝着边缘盈余迈进，铜浓缩液的情况非常紧。我们继续看到镍的差异很大但狭窄的盈余。现在，我们预计在CY24中平均而言，铁矿石市场的盈余会扩大，供应可能会继续超过CY25的需求。，我们看到CY24的所有海洋钢煤的盈余温和，但是高质量煤的供应仍然比整个市场更紧密。全球钾肥市场几乎来自近年来的戏剧性事件和平衡的目光。