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World File Search System金融危机
推荐引用 推荐引用 Jeffrey N. Gordon 和 Christopher Muller，《应对金融危机：多德-弗兰克法案的危险和系统性紧急保险基金的案例》，28 Y ALE J. ON R EG . 151 (2012)。可从以下网址获取：https://scholarship.law.columbia.edu/faculty_scholarship/3270
花旗集团。多德-弗兰克法案并不采用破产或救助，而是提供联邦存款保险公司 (FDIC) 接管，相当于进行受控清算——对破产公司进行清盘，而不是重组或救助。与破产的主要区别在于，联邦存款保险公司现在可以提供运营资本，使公司在清算前维持运转，以防止雷曼式突然倒闭带来的冲击波。无担保债权人将承担资产价值低于公司负债的损失，股东将最后获得偿付。但多德-弗兰克法案不仅用联邦存款保险公司接管取代破产，而且还使接管成为帮助陷入困境的大型金融公司的唯一途径。该立法既剥夺了美联储向特定公司发放紧急贷款的权力，也取消了联邦存款保险公司的紧急贷款担保权。多德-弗兰克法案还禁止任何赋予财政部向金融部门注资权力的措施，例如问题资产救助计划 (TARP) II。
金融危机期间的战略管理：企业如何调整其战略投资以应对信贷市场中断
2007年至2009年的金融危机源自次级抵押贷款的违约激增，破坏了美国金融部门。这导致了熊斯坦斯的清算，雷曼兄弟的破产，几家地区银行的失败以及华盛顿互助的失败 - 美国历史上最大的银行失败。银行业的崩溃导致了历史维度的信用危机（称为“信贷紧缩”），并毫无证明的公司债务融资成本增加了（例如Duchin，Ozbas和Sensoy，＆Sensoy，2010年）。随着债务成本飙升，公司面临更高的融资限制，并且较少能够为项目提供资金。通过经济的消失（所谓的“大萧条”）进一步扩大了信贷紧缩的影响，从根本上破坏了商业环境的各个方面。1财务文献（例如Almeida，Campello，Lar- Anjeira和Weisbenner，2011; Campello，Graham和Harvey，＆Harvey，2010; Duchin et al。，2010; Kahle＆Stulz，2013年），该公司通过对物理资本的投资（I.Eee）进行投资（I.Eee），表明公司对公司的投资进行了回应。2,3
比较各主要央行应对金融危机和新冠肺炎疫情的货币政策反应
过去二十年，全球发生了两次重大经济危机，即大金融危机（2007-2009 年）和 COVID-19 疫情（2020 年至今）。这两起事件对各国央行提出了根本性挑战，因为它们试图推行有效的货币政策，引导经济走上复苏之路。尽管这些时期面临着前所未有的情况，但政策制定者在利率极低的环境下，通过采用量化宽松和紧急贷款计划等非常规货币政策手段，取得了成功。本研究回顾了各大央行在这些危机期间的货币政策，以便更好地了解它们随时间的演变以及它们对大金融危机和 COVID-19 的政策应对的有效性。
金融危机以来的货币政策和经济绩效
注意：作者的隶属关系分别是美联储系统（Caldara，Gagnon），达拉斯联邦储备银行（Martínez-García）和圣路易斯联邦储备银行（Neely）的委员会。作者从Paolo Pesenti，John Roberts和Robert Tetlow以及Andrea de Michelis，Brian Doyle和David Lebow的评论和建议中受益。作者要感谢Sarah Baker，Valerie Grossman，Stephanie Harrington，Patrick Molligo，Charlotte Singer和Amro Shohoud的专家研究帮助以及James Hebden在简单规则下创建反事实的货币政策模拟。本文中提出的分析和结论是作者的分析和结论，并不表示其他联邦储备系统工作人员，美联储委员会或达拉斯和圣路易斯的美联储银行的同意。
金融危机以来的货币政策和经济表现 - 全球化研究所工作文件399 - 达拉斯联邦
*作者从Paolo Pesenti，John Roberts和Robert Tetlow以及Andrea de Michelis，Brian Doyle和David Lebow的评论和建议中受益。作者要感谢Sarah Baker，Valerie Grossman，Stephanie Harrington，Patrick Molligo，Charlotte Singer和Amro Shohoud的专家研究帮助以及James Hebden在简单规则下创建反事实的货币政策模拟。本文中提出的分析和结论是作者的分析和结论，并不表示其他联邦储备系统工作人员，美联储委员会或达拉斯和圣路易斯的美联储银行的同意。†美联储系统委员会委员会。•美联储系统委员会伊蒂安·加格农（Etienne Gagnon）。§eniqueMartínez-Garcia，达拉斯联邦储备银行，Enrique.martinez-garcia@dal.frb.org。 ±Christopher J. Neely，圣路易斯联邦储备银行。§eniqueMartínez-Garcia，达拉斯联邦储备银行，Enrique.martinez-garcia@dal.frb.org。±Christopher J. Neely，圣路易斯联邦储备银行。
放松管制和 2008 年金融危机......
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当 COVID-19 疫情蔓延到克罗地亚时，该国经济的韧性比 2008 年全球金融危机爆发之初更强。
总体而言，预计实际 GDP 将在 2020 年大幅收缩（接近 11%），并在 2021 年部分复苏，产出将低于危机前的水平。预计国内需求将是 2020 年上半年 GDP 下降和此后复苏的主要驱动力。由于政府的工资支持措施，大规模裁员似乎已经避免，私人消费应该会随着经济的重新开放而迅速复苏。欧盟基金资助的在建和新项目以及针对企业的多项流动性支持措施应有助于投资复苏。克罗地亚规模庞大的旅游业占服务出口的大部分，预计整个 2020 年将持续低迷，2021 年只会逐渐复苏，原因是国际旅行中断仍然存在。总体而言，考虑到全球前景恶化和全球贸易的不确定性，预计出口需要更长时间才能恢复。
工作论文 金融危机、美元化和开放经济体的最后贷款
新兴经济体经常遭遇金融不稳定。这种不稳定与银行、企业或家庭发行的以外币计价的债务有关。“负债美元化”可能会放大金融危机的影响，因为危机通常与货币贬值有关，而货币贬值会增加外币债务的实际负担。这一机制首次被认为在 1997 年的东亚危机中发挥了重要作用，最近，这一机制引起了许多新兴经济体（例如土耳其）的担忧。1 虽然我们很好地了解了外币债务使新兴经济体变得更加脆弱的机制，但我们对推动外币债务积累的动机的理解仍然相对有限。本文的第一个贡献是基于国内储蓄者的行为提出一种负债美元化理论。我们认为，本币借贷的一个重要障碍是国内储蓄者不愿意以本币储蓄。如果储蓄者担心国内金融不稳定，他们倾向于以外币持有储蓄——这是一种保险形式，因为金融危机通常伴随着国内货币贬值。这种保险需求意味着本币资产需要支付更高的
欧洲央行的沟通策略：金融危机后的局限与挑战
直到 20 世纪 90 年代，中央银行通常都是封闭的机构。它们既不解释太多自己的目标和策略，也不向市场通报货币政策决策所依据的经济评估。这使它们与公众的沟通降到最低限度。这种保密的主要理由是保护中央银行免受政治压力。人们认为这一点很重要，因为货币政策中存在所谓的“时间不一致”问题：在认识到短期经济刺激和长期通胀在货币政策刺激下之间的权衡后，政策制定者比具有明确价格稳定任务的中央银行家有更强的动机去推行过度扩张的货币政策。1 假设政治家在不确定经济环境时更不愿意表明立场并推翻中央银行的决定，一定程度的不透明度可以保护中央银行免受政治家的过度干预，帮助它保持独立性，同时保护经济免受过度通胀的影响。
全球金融危机对柬埔寨的影响...
虽然有报道指出，许多外国投资者已从柬埔寨银行撤出投资资本，这在一定程度上表明银行业受到挫折，但目前尚无证据表明全球经济衰退对银行业和金融业产生了不利影响。一些经济学家指出，由于柬埔寨的银行业和金融业与世界金融体系没有联系，因此未受到危机的影响。然而，金融危机却给柬埔寨政府敲响了警钟，促使政府重新审视和调整其银行业和金融政策，以避免再次发生导致建筑业停滞的信贷危机。例如，有报道称，由于信贷突然收紧而受阻的房地产投资者遭到银行止赎。