设施/工具 金额 (₹ 千万卢比) 评级 1 评级行动 长期银行融资 464.90 CARE AA-;稳定 重申 长期/短期银行融资 1,549.98 CARE AA-;稳定/CARE A1+ 重申 短期银行融资 1,011.01 CARE A1+ 重申 商业票据(剥离)* 300.00 CARE A1+ 重申 附件 1 中的工具/设施详情。 * 剥离批准的营运资本限额。 理由和关键评级驱动因素 Arvind Limited (Arvind) 的银行融资和工具评级继续从其作为综合纺织品制造商的长期运营记录中获得优势,该制造商在整个纺织品价值链中占有一席之地,其收入结构逐渐多样化,转向技术纺织品/高级材料和成衣 (RMG),在一定程度上减少了对周期性牛仔布业务的依赖。评级还考虑了其庞大的运营规模、地域多元化业务、健康的净值基础和受控的债务水平。评级还考虑到纺织部门相对强劲的业绩和先进材料业务业绩的改善,导致尽管纺织行业面临外部阻力,但在截至 2024 财年的过去两年中(指 4 月 1 日至 3 月 31 日期间),运营和财务业绩基本稳定。CARE Ratings Limited(“CARE Ratings”)还注意到,预计 Arvind 从 2025 财年第二季度开始运营和财务业绩将改善,这得益于其先进材料业务持续健康的业绩以及纺织业务的改善和健康的订单量。然而,尽管在截至 2024 财年的过去三年中回报率有所改善,上述评级优势受到中等回报率的影响,并且其盈利能力易受棉花价格和外汇汇率波动相关的固有波动性的影响。评级还受到高度依赖债权人为其营运资本需求提供资金的影响,导致总外部负债与有形净值 (TOL/TNW) 之比和流动比率适中,与纺织行业同行相比仍相对适中。Arvind 处于周期性牛仔布领域,由于棉花价格高企和供应过剩,该领域需求在过去几年有所放缓,纺织行业竞争激烈,遵守严格的污染控制规范存在风险,这些因素进一步制约了其评级。CARE Ratings 还注意到,由于非法劳工罢工导致 Arvind 位于 Santej 的工厂运营部分受到影响,持续约 21 天,导致 2025 财年第一季度收入和盈利能力损失。评级敏感性:可能导致评级行动的因素积极因素▪ 息税前利润、租赁租金、折旧和税收(PBILDT)利润率达到 12% 以上,资本使用回报率(ROCE)达到 18% 以上,这得益于所有主要业务部门业绩的持续改善。▪ 大幅减少债务导致债务覆盖率指标改善,总债务/PBILDT 持续低于 1.50 倍,同时具有显著的流动性缓冲。▪ TOL/TNW 持续低于 1。负面因素▪ 盈利能力下降导致债务覆盖率指标放缓,总债务/PBILDT 持续高于 3.50 倍。▪ 营业周期延长,持续对经营现金流和流动性产生不利影响。分析方法:Consolidated CARE Ratings 出于分析目的考虑了 Arvind 的综合财务状况,其中包括其子公司/合资企业(JV)的财务状况,公司与其中大多数公司有运营联系,并且它们参与相同的纺织价值链。附件 6 列出了已将财务状况合并到 Arvind 的实体名单。展望:稳定 稳定的展望反映出 Arvind 可能会保持其市场地位,再加上纺织价值链、客户和地域的多元化收入来源,应能使其在中期内维持其财务风险状况。
长期银行融资 ^ - - 撤销 商业票据(剥离) * 300.00 CARE A1+ 重申 附件 1 中的工具/融资详情。 * 从批准的营运资本限额中剥离。 ^ 公司已全额偿还从卡纳拉银行和巴罗达银行获得的定期债务融资。根据从这些银行收到的“无欠款证明”,CARE Ratings Limited 立即撤销了对上述定期债务融资的评级。 理由和关键评级驱动因素 Arvind Limited(Arvind)的银行融资和工具评级继续从其作为综合纺织品制造商的长期运营记录中获得优势,该制造商遍布整个纺织品价值链,其收入结构逐渐多元化,向技术纺织品/高级材料和成衣(RMG)倾斜,从而在一定程度上减少了对周期性牛仔布业务的依赖。评级还考虑了其庞大的运营规模、健康的净值基础、截至 2023 财年的过去四年(指 4 月 1 日至 3 月 31 日期间)债务水平的持续下降(得益于健康的运营现金流),以及预计在中期内债务水平将进一步下降,这得益于其发起人在纺织业务方面的丰富经验。评级还考虑到纺织部门的表现相对强劲,先进材料业务的业绩有所改善,导致尽管纺织行业面临外部阻力,但 2023 财年的运营和财务业绩与 2022 财年相比基本保持稳定。CARE Ratings Limited(“CARE Ratings”)还考虑到,Arvind 2024 财年的运营和财务业绩预计将比 2023 财年有所改善,这得益于其先进材料业务的持续优异表现以及牛仔面料和衬衫面料业务的改善,而服装业务预计将保持稳定。然而,尽管在截至 2023 财年的过去两年中有所改善,但回报率仍然适中,且其盈利能力易受棉花价格固有波动的影响,因此上述评级优势受到一定影响。评级还受到外汇汇率波动和对债权人为其营运资本需求提供资金的高度依赖的影响,导致总外部负债与有形净值 (TOL/TNW) 之比适中,流动比率与纺织行业同行相比仍保持相对适中。Arvind 在周期性牛仔布领域占有一席之地,由于棉花价格高企和供应过剩,该领域的需求在过去 12 个月有所放缓,而纺织行业竞争激烈,进一步限制了其评级。评级还考虑到遵守严格的污染控制规范所带来的风险。评级敏感性:可能导致评级行动的因素积极因素 ▪ 息前利润持续改善,租赁租金、折旧和税收(PBILDT)利润率达到 12% 以上,资本使用回报率(ROCE)达到 18% 以上,这得益于所有主要业务部门业绩的持续改善。▪ 大幅减少债务导致债务覆盖率指标改善,总债务/PBILDT 在 1.50 倍以下,同时持续提供充足的流动性缓冲。▪ TOL/TNW 持续改善至 1 以下。负面因素▪ 盈利能力下降导致债务覆盖率指标放缓,总债务/PBILDT 持续高于 3.50 倍。▪ 营业周期延长,持续对其经营现金流和流动性产生不利影响。分析方法:Consolidated CARE Ratings 已将 Arvind 的综合财务状况用于分析目的,其中包括其子公司/合资企业 (JV) 的财务状况,因此它与其中大多数公司有业务联系,并且它们参与了相同的纺织价值链。附件 6 列出了已将财务状况合并到 Arvind 的实体名单。
1) 您对空军参谋长职责和责任的理解是什么?空军参谋长 (CSAF) 直接向空军部长负责,并根据部长的权力、指示和控制履行职责。CSAF 负责提供组织良好、训练有素且装备精良的空军,以支持作战指挥官完成任务。CSAF 负责监督美国空军各成员和组织,就计划和建议向部长提供建议,并作为部长的代理人,在批准后实施计划。如果被确认为 CSAF,我将与空军部长和太空作战部长密切合作,确保该部门能够快速提供量身定制的部队,以满足我们的作战指挥官的需求和目标。2) 您拥有哪些背景和经验(包括联合任务分配),您认为您有资格履行这些职责?我曾有过几项相关且有意义的任务,我相信这些任务证明了我的资格。在我目前担任美国空军副参谋长期间,我对空军参谋部内的流程和活动非常熟悉。我不仅就关键问题为现任空军参谋长提供建议,而且如果他无法出席,我经常代表他参与联合、跨机构和国际活动。我还曾在欧洲司令部参谋部担任重要职务,并两次在联合参谋部任职,包括担任战略、计划和政策主任。2013 年至 2015 年,作为空军参谋部的战略家和规划师,我领导了一个团队,制定了空军战略愿景、空军未来作战概念和战略总体规划,这需要详细了解国防部的机构和运营要素。在我的第一个联合参谋部任务中,我是四年防务评估团队的核心成员,并对将各军种和联合参谋部整合到国防部长办公室以制定连贯的国家防御战略表示赞赏。我的指挥经验非常丰富,曾率领部队执行从空中加油到指挥控制再到训练等各种任务,包括担任驻阿富汗北约训练和顾问联队的指挥官。3) 您是否符合该职位的联合职责要求?是
Š Arvind Limited (Arvind) 在 2022 财年第四季度再次取得强劲业绩,收入增长 33% 至 2,203.5 千万卢比,净利润增长 47% 至 94 千万卢比。Š 管理层预计 2023 财年收入将增长 8-10%,由于全球不确定性和通胀上升,预计上半年业绩将有所减弱。服装和 AMD 业务将增长 18-20%。由于棉花价格上涨,利润率仍将承压。Š 管理层对中期前景持乐观态度,出口市场机会巨大。管理层正专注于通过去瓶颈机制扩大产能。2022 财年债务减少了 258 千万卢比,预计未来将进一步减少。Š 该股交易价格为其 2023 财年/2024 财年预期每股收益的 8.8 倍/6.4 倍。我们维持买入评级,修正后目标价为 145 卢比。
电力传输和配电网络运营商受其许可条件的指导,并通过监管价格控制获得激励,以建立和维护弹性网络——确保英国继续拥有世界上最具弹性的电力系统之一。实际上,这意味着确保物理基础设施的建设能够以经济高效的方式将恶劣天气或其他风险造成的中断风险降至最低。行业指南涵盖了用于实现这些目标的技术规范,虽然这些规范不是强制性标准,但公司通过监管价格控制获得资金来满足这些规范,其进展由 Ofgem 监控。自 2015 年 4 月以来,已投资超过 15 亿英镑用于特定的弹性措施。总而言之,这套立法和行业标准共同推动了弹性的提高,并将客户中断的风险降至最低。独立监管机构 Ofgem 有权审查和执行网络运营的条件,他们正在对网络运营商对风暴 Arwen 的响应进行单独但平行的审查。
本私募要约函(以下简称“信息备忘录”)依据印度证券交易委员会于 2008 年 6 月 6 日发布的通函编号 LAD-NRO/GN/2008/13/127878 中颁布的《2008 年债务证券发行及上市》规定(经印度证券交易委员会于 2012 年 10 月 12 日发布的通函编号 LAD-NRO/GN/2012-13/19/5392 及于 2013 年 10 月 29 日发布的通函编号 CIR/IMD/DF/18/2013 中颁布的《2012 年债务证券发行及上市(修订)规定》)、印度证券交易委员会于 2014 年发布的通函编号 LAD-NRO/GN/2008/13/127878 中颁布的《2014 年债务证券发行及上市(修订)规定》修订)编制。 2014 年 1 月 31 日颁布的 LAD-NRO/GN/2013-14/43/207 号通函、2014 年 3 月 24 日颁布的印度证券交易委员会《发行及上市债务证券(修订)规定》(通过通函编号 LAD-NRO/GN/2014-15/25/539 颁布)以及 2013 年《公司法》和《公司(证券招股说明书及配售)》第 42 条。
如果您正在阅读本书,则说明您已经对阿尔文社区学院感兴趣。无论您是学生、准学生、家长、社区成员还是高中官员,我都很高兴向您介绍 2015-16 学生目录。虽然您可能会在 ACC 的课堂上遇到更多有趣的阅读材料,但本目录将为您提供在大学取得成功所需的一切。本目录旨在帮助您过渡到 ACC,并让您了解校园生活。随函附上我们提供的课程和课程的详细信息,以及完成副学士学位或劳动力认证所需的要求。还有一个信息丰富的教职员工名录,您可以了解许多随时准备为您提供帮助的专业人士。本书还包含您需要了解的所有规则和规定,以便成为一名成功的学生。六十五年来,阿尔文社区学院提供了各种优质的高等教育课程,包括直接导致就业的职业教育;转入高年级学院和大学的课程;劳动力证书课程和继续教育课程。此外,我们的学生成功员工还提供课外服务,这将有助于您在学院取得全面成功。阿尔文社区学院的使命是通过为其服务对象提供负担得起、方便和创新的教育机会来改善生活。在社区的支持下,我们优秀的教师和员工每天都致力于学生成就、终身学习、学术卓越和学生成功,履行这一使命。我们可以帮助您迈出未来的下一步。无论您对学位课程感兴趣,还是想学习工作技能以帮助您找到更好的工作,我们都将为您提供帮助。我相信 ACC 将为您提供实现教育目标和为社区的持续繁荣做出贡献所需的一切。欢迎来到 ACC,我期待在校园见到您。振作起来!
如果您正在阅读本书,则说明您已经对阿尔文社区学院感兴趣。无论您是学生、准学生、家长、社区成员还是高中官员,我都很高兴向您介绍 2014-15 学年的学生目录。虽然您可能会在 ACC 的课堂上遇到更多有趣的阅读材料,但本目录将为您提供在大学取得成功所需的一切。该目录旨在帮助您过渡到 ACC,并让您一睹校园生活。随函附上我们提供的所有课程和课程的详细信息,以及完成副学士学位或劳动力认证所需的要求。还有一个信息丰富的教职员工名录,您可以了解许多随时准备在校园提供帮助的专业人士。本书还包括您需要了解的所有规则和规定,以便成为一名成功的学生。六十五年来,阿尔文社区学院提供了各种优质的高等教育课程,包括直接导致就业的职业教育;直接转入高年级学院和大学的课程;劳动力证书课程和继续教育课程。除了我们的学生成功之外,教职员工还提供课外服务,这将有助于您在学院取得全面成功。阿尔文社区学院的使命是通过为其服务对象提供负担得起、方便和创新的教育机会来改善生活。在社区的支持下,我们优秀的教师和员工每天都致力于学生成就、终身学习、学术卓越和学生成功,从而完成这一使命。我们可以帮助您迈出未来的下一步。无论您是对学位课程感兴趣,还是想学习劳动力技能以帮助您找到更好的工作,我们都在这里为您服务。我相信 ACC 将为您提供实现教育目标和为社区的持续繁荣做出贡献所需的一切。欢迎来到 ACC,我期待在校园见到您。鳍片翘起来!