摘要:我们使用挪威经济的多部门宏观经济模型和通胀目标制货币政策,分析财政政策如何影响宏观经济和产业结构。我们的模拟表明,在永久性扩张性财政政策与泰勒型利率规则相结合的情况下,政府支出乘数在十年内约为 1。相应的劳动税乘数约为 0.5。在暂时性财政刺激的情况下,这些乘数会稍大一些。当通过保持利率固定来使货币政策变得宽松时,无论是永久性还是暂时性财政刺激,政府支出乘数都远大于 1。我们的模拟还表明,产业结构受到扩张性财政政策的显著影响,因为非贸易商品部门的增加值以牺牲贸易商品部门的增加值为代价而增加。当货币紧缩伴随着财政刺激时,贸易商品部门的活动收缩加剧。因此,我们发现,这样的政策组合可能会导致通胀目标制下的小型开放经济体出现严重的去工业化现象。
单一国家可计算一般均衡 (CGE) 模型通常假设世界市场中的价格接受行为,这可能会忽略贸易暴露行业中潜在的重要贸易条件效应。在本文中,我们评估了大型开放经济体建模的数值证据,并开发了一种参数化多区域全球经济模型中国际贸易联系的简化形式近似值的方法。模拟的出口需求和进口供应弹性表明,假设价格接受行为(例如小型开放经济体假设)可能会忽略出口市场和某些商品进口市场的重要影响。我们表明,与具有明确贸易联系的类似多区域静态模型相比,简化形式的贸易条件效应捕捉方法可以表现良好。我们还说明了如何使用美国环保署的 SAGE 模型将校准程序扩展到动态模型。我们的建模场景证明了大型开放经济体假设在非贸易政策应用中的相对重要性,这可能非常重要。
在其主旨演讲中,维尔马尼博士阐述了竞争性市场在促进包容性增长方面的作用,并表示,印度包容性发展模式的关键要素是印度市场经济、antodaya 赋权和整体方法。维尔马尼博士强调了印度市场经济的特殊性,并表示政府和监管机构的作用是创建高效市场。他补充说,在发展中经济背景下,竞争监管应以经济增长和效率的总体目标为基础,同时还要试图规范和激励私营部门。关于创建缺失市场的必要性,他表示,政府正在努力在没有市场的地方创建高效市场。在这方面,他举了农业领域的 e-NAM 和中小微企业的 ONDC 的例子,这些市场都是为促进竞争而创建的。关于电力和电信等非贸易商品和服务,维尔马尼博士谈到了拆分和竞争性拍卖的作用。他强调了印度工业联合会在监管潜在垄断方面发挥的重要作用。
印度的太阳能部门有望在未来十年内实现指数级增长,因为该国的目标是到2030年达到500GW的可再生能源容量。我们预计印度的太阳能能力从2024财年的82GW到2024财年的太阳能达到214GW,这是在(1)公用事业级别增加的驱动的,(2)屋顶太阳能,(3)太阳能泵和(4)圈养的工业添加。印度太阳能设备制造商有望成为这种增长的关键受益人,由支持的国内和出口政策(例如(1)对中国太阳能设备的进口关税,(2)印度的非贸易障碍,以及(3)Uyghur强制性劳动力预防范围。当我们评估印度公司可用的七种制造选项的单位经济学和返回概况时,我们会看到,在大多数类别中,几乎利润和回报概况都很有吸引力。然而,由于多个参与者在中期宣布了大型容量扩张计划,因此我们预见了利润率和回报率的正常化。我们预计印度综合制造商(从国际货币到模块),在中期,拥有当地制造业的公司将具有较高的盈利能力和更高的利用率。
11指南根据指令2013/36/EU的第84(6)条规定标准,以识别,评估,管理和减轻利率变化以及信用量的评估和监测信用范围风险的评估和监测,该机构的非贸易书籍活动(可在此处提供)。 12法规技术标准草案,规定了监督冲击场景,共同的建模和参数假设,以及根据2013/36/eu的第98条(5A)指令的第98条(5A)(5A)(5A)(5A)(可在此处提供),什么构成了公平和净利息收入的经济价值和净利息收入的大幅下降。 委员会委派法规(EU)2024/856关于最终的监管技术标准,于2024年4月24日在OJ上发布(可在此处获得)。 13法规技术标准草案,规定了标准化和简化的标准化方法,以评估利率的潜在变化产生的风险,这些变化会影响机构非交易账簿活动的经济价值和根据指令2013/36/EU的84(5)的非交易书籍活动的净利息收入(可在此处使用)。 委员会委托法规(EU)2024/857关于最终的监管技术标准于2024年4月24日在OJ上发布(可在此处获得)。 14关于IRRBB报告的监督报告修正案的技术标准(可在此处找到)。11指南根据指令2013/36/EU的第84(6)条规定标准,以识别,评估,管理和减轻利率变化以及信用量的评估和监测信用范围风险的评估和监测,该机构的非贸易书籍活动(可在此处提供)。12法规技术标准草案,规定了监督冲击场景,共同的建模和参数假设,以及根据2013/36/eu的第98条(5A)指令的第98条(5A)(5A)(5A)(5A)(可在此处提供),什么构成了公平和净利息收入的经济价值和净利息收入的大幅下降。委员会委派法规(EU)2024/856关于最终的监管技术标准,于2024年4月24日在OJ上发布(可在此处获得)。13法规技术标准草案,规定了标准化和简化的标准化方法,以评估利率的潜在变化产生的风险,这些变化会影响机构非交易账簿活动的经济价值和根据指令2013/36/EU的84(5)的非交易书籍活动的净利息收入(可在此处使用)。委员会委托法规(EU)2024/857关于最终的监管技术标准于2024年4月24日在OJ上发布(可在此处获得)。14关于IRRBB报告的监督报告修正案的技术标准(可在此处找到)。委员会执行法规(EU)2024/855 2024年3月15日,修改实施技术标准在实施法规(EU)2021/451在银行书籍中对利率的监管报告规则(可在此处可用)。
在 2009 年 1 月采用的美元化体制下,不利的通胀压力一直是津巴布韦经济的一个持续特征。自 2012 年初以来,该国的年度通货膨胀率一直呈下降趋势,最初表现出通货紧缩的特征。本文试图阐明美元化下津巴布韦通货膨胀的决定因素。本研究应用单一误差修正模型 (ECM) 来调查 2010 年 1 月至 2015 年 12 月期间津巴布韦总体、食品和非贸易品消费者价格指数 (CPI) 的可能短期和长期决定因素。主要发现是,鉴于两国之间的高度贸易联系,该国的长期价格水平受到南非兰特/美元汇率变化和南非通货膨胀的影响,主要以从南非进口原材料、中间产品和消费品为主。另一方面,国内燃料价格变动对该国的价格水平有影响,因为该国所有燃料都依赖进口。为了避免通货紧缩螺旋,当局需要动员大量国内公共、私营部门和国际资金,以增加资本存量,翻新现有基础设施并投资新的基础设施项目,以增加该国的潜在产出。这些措施将支撑经济增长,
DNA序列是否受到贸易保密保护?至少三十年的奖学金已经假设了,即使直接直接就该地区的决定直接有明确的法定授权。然而,对贸易保密法要素的调查(根据DNA和基因组测序的快速进步),答案可能是,没有。这些进步包括廉价,准确,简单,快速且随时可用的DNA测序服务的兴起,包括近期人类基因组测序的近期可用性,以少于每月的手机费用。这削弱了商业秘密主题所需的某些要素,即,对公众所遭受的受保护的信息是否可以“很容易确定”,以及该信息是否从其保密中获得“独立的经济价值”。迄今为止,Caselaw和有关基因组贸易秘密的学术案例研究都没有参与这些进步。理解,由于商业秘密的一些实际后果,许多基因组数据可能无法保护,包括在联邦福拉(Federal Fora)诉讼非贸易秘密“被盗数据”案件的困难;执行非披露协议的差异;并减少了违反信心的补救措施。更广泛地,看到技术进步可以颠覆一旦认为是商业秘密的信息的保护性,就会产生几种理论上的见解。表明,当面对变化的条件时,商业秘密(例如一些服务)可以终止。还表明,贸易保密的几种防御能力 - 就绪可访问性,独立推导和反向工程 - 彼此近得多。及其表明,“公地的喜剧”是为了消除商业秘密保护的努力可能使前商业秘密持有人和整个公众都受益。下一代DNA测序的无所不能应刺激对DNA序列作为商业秘密的重新审查,认为法院,政策制定者和学者现在应该认识到这是一个神话。
A. 引言 12 1. 脆弱性和复原力:全球化的同一枚硬币的两面 14 2. 增强复原力需要加强而不是减少全球经济合作 18 B. 经济复原力为何重要 20 1. 引言 22 2. 经济体面临风险和冲击 22 3. 混乱和冲击可能造成重大生命损失和严重的经济影响 29 4. 冲击如何影响国际贸易? 36 5. 应对冲击的经济和贸易政策 47 6. 建设和支持经济复原力已成为减少冲击造成的业务中断和经济损失的关键战略 55 7. 结论 62 C. 贸易在经济复原力中的作用 64 1. 引言 66 2. 贸易可以传播冲击 66 3. 贸易可使各国更好地预防、应对冲击并从中恢复 81 4. 贸易多样化在复原力中的作用 107 5. 结论 116 D. 国际合作在建设经济复原力中的作用 122 1. 引言 124 2. 为什么国际合作对经济复原力很重要,它采取哪些形式? 124 3. 非贸易政策方面的国际合作有助于降低风险和脆弱性并增强复原力 128 4. 贸易政策方面的国际合作可以降低风险和脆弱性 132 5. 贸易政策方面的国际合作有助于应对冲击 149 6. 贸易政策方面的国际合作有助于冲击后的复苏 165 7. 结论 168 E. 结论 175
图 1.1 2010 年至 2020/2021 年实际 GDP 增长 99 图 1.2 2009 年至 2020 年人均实际 GDP 100 图 1.3 各部门实际 GDP 增长(百分比) 100 图 1.4 各部门对实际 GDP 增长的贡献 102 图 1.5 按支出类型划分的实际 GDP 增长 103 图 1.6 2012 年至 2021 年博茨瓦纳及其贸易伙伴国的通货膨胀率 107 图 1.7 2012 年至 2021 年博茨瓦纳总体通胀率和核心通胀率 107 图 1.8 2012 年至 2021 年可贸易品和非贸易品的通胀率 108 图 1.9 2010/2011 年至 2021 年各级预算余额和占 GDP 的百分比2020/2021 109 图 1.10 经常性预算的部长级拨款 112 图 1.11 发展预算的部长级拨款 112 图 1.12 2020 - 2021 年季度国际收支平衡表 115 图 1.13 2016 - 2021 年服务贸易差额 118 图 1.14 外汇储备水平 119 图 1.15 博茨瓦纳银行未偿还凭证 123 图 1.16 2020 年 12 月和 2021 年 12 月收益率曲线 124 图 1.17 商业银行信贷同比增长率 124 图 1.18 2011 - 2021 年博茨瓦纳养老金基金资产 127
新兴市场经济体的商业周期具有两个截然不同但又相互关联的特征,即总消费波动性高(Aguiar 和 Gopinath,2007 年)和对全球政策溢出效应的高度敏感性(Miranda-Agrippino 和 Rey,2020 年)。对于政策制定者来说,明确总消费与开放经济背景下传播外部冲击的活跃渠道(如汇率波动)之间的关系已成为首要问题。同时,最近人们对解决收入和财富不平等加剧的兴趣高涨,强调了了解国际溢出效应的分配后果的必要性,以便更好地为应对这种分配影响的政策提供信息。在本文中,我认为,要想在解决这两个问题上取得进展,重要的是要考虑国际冲击、财富和消费不平等以及总量之间的密切相互作用。更具体地说,我探讨了国内不完全市场和家庭异质性在小型开放经济体外部冲击传播中的作用。主体对这些冲击(尤其是汇率波动)的异质性暴露,通过一系列再分配渠道对产出、消费和福利产生总体影响。这些再分配力量源于家庭资产负债表的货币构成、消费支出、收入来源和经济中财富不平等程度之间的系统关系,而这些关系反映在家庭异质的边际消费倾向 (MPC) 中。当受这些冲击影响较大的家庭具有相对较高的边际消费倾向时,外部冲击对总量的负面影响更大。我的分析分为三个步骤。首先,我勾勒出一个简单的理论框架,以异质家庭对外部冲击的暴露为特征,并确定代表不同再分配渠道的关键时刻,这些再分配渠道可能会放大或抑制经济体对外部冲击的脆弱性。其次,我结合乌拉圭家庭层面的消费、收入和财富货币构成的数据集,量化这些时刻的经验对应物。最后,我开发了一个定量开放经济异质代理新凯恩斯主义 (HANK) 模型,通过反事实分析研究这些再分配渠道在一般均衡中的重要性。具体来说,第一步,我将 Clayton、Jaravel 和 Schaab (2018) 扩展到开放经济,将外币计价的名义债券添加到以贸易和非贸易商品为特征的简单部分均衡环境中。我的经济中的家庭可能容易受到外部冲击的影响,包括对