Trump's biggest donor scrambles to justify 'insane' stock market debut
在 SpaceX 下个月公开募股之前，公司负责人埃隆·马斯克 (Elon Musk) 正在做出不同寻常的商业决策，有人说这可能是疯狂试图证明 IPO 2 万亿美元“疯狂”估值合理性的一部分。据科技出版物 Gizmodo 报道，马斯克似乎正准备将一个备受瞩目的品牌进出 Starlink 轨道，作为围绕其业务进行更广泛宣传的一部分。这个故事可以追溯到 5 月份，当时马斯克宣布他正在与人工智能公司 Anthropic（他之前称该公司为“邪恶”）合作，并表示他将向其出租 SpaceX Colossus 数据中心的可用计算能力。当时有人认为这笔交易是IPO前抢钱的一部分，但现在，马斯克突然暗示他可能会在
Recession in Germany? Determination by Organization vs. by Prediction Market
考虑过去五年的德国：图 1：德国 GDP（蓝色）和就业（红色），均为对数，2022 年第三季度=0。资料来源：经合组织 (OECD) 通过 FRED 以及作者的计算。直到 2024 年第四季度，GDP 下降期间，就业人数却在增加。因此，无论是德国经济专家委员会还是（私营部门公司）ECRI 或 [...]
Alternative Business Cycle Indicators: Coincident Index
费城联储全国指数，加上 5 月 ADP 就业共识：图 1：根据 NFP 概念调整的平民就业平滑了人口控制（粗体橙色）、制造业生产（红色）、ADP 私人非农就业（浅绿色）、实际零售销售、CPI 紧缩（黑色）、货运服务指数（棕色）以及 2017 年 Ch.2017 美元一致指数（粉色）、GDO（蓝色条），所有对数均标准化为 [...]
在第四季度数据向下修正后，第一季度 GDP 的发布将经济增长推至非常轻微的负值（-0.1% vs 彭博共识 +1.5% q/q AR）。专业经济学家（BN Bloomberg）根据这个数字对即将到来的经济衰退提出了许多怀疑的评论。这是 GDP：图 1：支出方面加拿大 GDP，十亿Ch.2017$ SAAR（蓝色，[...]
Peak in Personal Income ex-Transfers: September 2025 or January 2026?
最新版本将不包括经常转移的实际个人收入峰值（NBER 商业周期约会委员会跟踪的关键指标）从 2026 年 1 月转移到 2025 年 9 月，并将截至 3 月份的环比年化增长率从 -0.7% 更改为 -1.3%。图 1：不包括经常转移的个人收入，3 月份发布（轻 [...]
Brent vs. Gasoline and the Gasoline Stock Drawdown
周一汽油价格与布伦特原油价格对比。为什么会出现分歧？两种价格均使用对数刻度来描述。很明显，这不是一对一的关系，但这种差距很有趣。我不知道这是否是原因，但汽油（和馏分油）库存大幅下降（截至 5 月 22 日的一周）。图 2：周末汽油库存，[...]
Personal Income, Corporate Profits
不是标准的 NBER BCDC 指标，但仍然很有趣。首先，所有个人收入指标（税前、税后）均下降，而消费增长放缓。图 1：消费（黑色粗体）、个人可支配收入（蓝色粗体）、个人收入（红色）和不包括经常转移的个人收入（绿色），全部以对数形式表示，2025M01=0。资料来源：东亚银行。其次，税后企业利润与库存计价[...]
Eight Measures of the US Price Level
总体 CPI 自 2025 年 1 月以来涨幅最小：图 1：总体 CPI（粗体黑色），环比 CPI，n.s.a. （绿色）、工薪阶层和文职人员 CPI（红色）、扣除住房的 CPI（橙色）、PCE 平减指数（紫色）、PPI 最终需求（青色）、PCE 平减指数、市场价格（黄绿色）、GDP 平减指数（粉色）、AIER 日常物价指数（蓝色），全部为对数，2025M01=0。资料来源：劳工统计局，[...]
MiB: Remembering Jonathan Clements with Jason Zweig and William Bernstein
本周，我与杰森·茨威格和威廉·伯恩斯坦坐下来。我们讨论作家兼记者乔纳森·克莱门茨的最后一本书《金钱和我》。杰森和比尔还研究了克莱门茨的个人理财方法及其对财经新闻的影响。他们回忆起他们每个人如何认识乔纳森，以及他如何影响……阅读更多 MiB：与杰森·茨威格和威廉·伯恩斯坦一起纪念乔纳森·克莱门茨的帖子首先出现在《大图片》上。
(Lack of) Economies of Scale in Home Building
建筑物理系的布莱恩·波特 (Brian Potter) 深入探讨了建筑领域的规模经济。正在建造足够多的房屋来观察规模经济……如果它们存在的话。但即使是活动房屋似乎也没有表现出规模经济。他整理了大量证据来记录成本发生的地点以及这些成本与其他行业的比较。缺乏规模经济意味着该行业相当不集中。有成千上万的房屋建筑商，其中全国最大的五家建筑商所占的市场份额不到 25%。他最后试图回答为什么几乎没有规模经济。一种答案似乎是，材料和劳动力成本占住宅建筑成本的 97%，而设备成本仅占 3%。相比之下，汽车制造业是资本极其密集的行业，因此企业规模很大。房屋建设固定成本（FC）还不足以降低平均固定成本（AFC），
The producer part of the economy is doing just fine, thank you
- 作者：新政民主党 根据我昨天的评论，发布了太多数据（今天没有发布），因此我没有报告其中的几个项目。稍后我会谈到新屋销售，但首先我们来谈谈新订单和修正后的 GDP。昨天个人收入和支出报告的中心主题是，自去年 9 月以来实际收入大幅下降，因此现在我们通常会陷入消费者主导的衰退。这种情况还没有发生（还！），部分原因是消费者正在动用自己的储蓄并增加信用卡债务来应对资金短缺。另一部分是因为在大规模人工智能相关支出的支持下，经济的生产者部分正在蓬勃发展（或冒泡）。因此，让我从昨天的最后一张图表开始，即截至 3 月份的实际制造业和贸易销售，比 2 月份的历史高点下降了 -0.3%：去年关税暂停后，今年实
April personal income and spending: the consumer is teetering on the very edge of recession
- 作者：新政民主党人 今天早上的 4 月份个人收入和支出报告向我们展示了一个在衰退边缘摇摇欲坠的消费者，而经济的生产方面则继续保持与人工智能相关的高速增长。重复我通常的介绍，个人收入和支出是最重要的月度指标之一，因为它们让我们详细了解广大美国家庭的消费情况。由于消费引领就业，它们也让我们了解近期就业可能发生的情况。 4 月份，名义个人支出增长 0.5%，而个人收入持平。然而，自PCE平减指数上升0.4%以来，支出仅上升0.1%，而实际收入下降-0.4%，这是连续第三次下降，也是过去七个月里的第五次下降，绝对数字降至去年2月以来的最低水平：此外，按同比计算，实际支出增长2.1%，是除去年12月
Australian "weaponisation inquiry" report issued
澳大利亚国防军监察长发布了长达 89 页的军事司法系统武器化调查报告，可在此处找到。调查的结论和建议如下：结论 1：与行政程序相比，澳大利亚国防军纪律程序提供了更大的透明度和更强有力的保障，有助于提高军事司法系统的公平性和信心。建议 1：如果行为可能披露《1982 年国防军纪律法》罪行，澳大利亚国防军首先考虑采取纪律行动。 1) 2026 年法案 [已添加超级链接] 与本建议的意图一致。除其他措施外，该法案打算制定一项“即决违规计划”，以便在不损害公平性的情况下更有效地解决轻微纪律问题。 《国防军纪律修正案》（RCDVS 实施及相关措施第 1 号）法案 2026，解释性备忘录，第 2 段。 结
Bill C-11 and the role of Parliamentary Committees
上周，加拿大军事法取得了重大进展，但进展并不大张旗鼓。缺乏宣传的原因可能是 C-11 法案再次修改的方式。 2026 年 5 月 25 日星期一，C-11 法案《国防法和其他法案修正案》（但通常以其简短标题“军事司法现代化法案”为特征）在下议院通过三读。该法案一直是委员会（特别是下议院国防常设委员会）进行重大辩论和审查的主题。委员会听证会的主要结果之一是，不当性行为的申诉人和受害者将在决定是否在民事刑事司法系统或军事司法系统中起诉与性犯罪有关的指控方面拥有更大的发言权。对拟议的法案进行了重大修改。公平地说，这些修正案起草得仓促且不完善。在某种程度上，这是由于试图改进有缺陷的政策变化而产生的。无
New judges sworn in in Paraguay
La Tribuna 报道了这里的故事。最高军事法院现由胡里奥·巴尔加斯·阿隆索准将和军事法官祖尔玛·巴尔加斯·维拉马约尔上校组成。法院的候补成员是军事法官桑德拉·戈麦斯·德·莫利纳斯上校。伸出手臂的姿势不是敬礼；而是致敬。它用于宣誓。正如这张图片所示。
Why Japan is Australia’s Indispensable Indo-Pacific Partner
Max Martin |澳大利亚外交政策研究员 图片来自内阁秘书处，通过 Wikimedia Commons 自第二次世界大战结束以来，澳大利亚和日本已经将其关系从战时记忆所定义的关系转变为密切的战略伙伴关系。长期以来，两国关系以贸易、投资和对美国的共同依赖为基础，而现在，双方对中国的自信和对华盛顿可靠性的不确定性的共同担忧所塑造。随着越来越多的...
Three Excellent Court Decisions That Block Authoritarianism
对于那些相信法治的人来说，今天是美好的一天。三项决定至少暂时终止了特朗普做出单方面决定的意图，不咨询其他权威机构，无视法律强加他的意愿。在一项法院判决中，华盛顿特区的一名联邦法官裁定特朗普的名字必须从约翰·肯尼迪 […]
Best Science Home Tutor in Lucknow : Parent Guide for Classes 6-10
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