What Drives the Administration’s Trend GDP Forecast?
考虑这张图，将政府的预测与最新的《华尔街日报》预测进行比较，并使用包含人口普查人口预测的误差修正模型。图 1：报告的 GDP（黑色粗体）、政府预测（红色方块）、《华尔街日报》4 月调查平均值（蓝色）、GDP-人口协整向量的误差修正模型（浅蓝色）、+/- 1 标准误差带（浅灰色线）。资料来源：BEA，[...]
Industrial and Manufacturing Production and Other Business Cycle Indicators
今天发布的 G.17 显示工业、制造业生产出现下降（-0.5%、-0.1% 对比彭博共识 +0.1% 月比）。工业产能利用率也低于共识。图 1：NFP 就业（蓝色粗体）、平滑人口控制下的平民就业（橙色粗体）、工业生产（红色）、2017 年不包括经常转移的个人收入$（浅绿色粗体）、[...] 的制造业和贸易销售
GDP Projections: One of These Is Not Like the Others
添加国际货币基金组织《世界经济展望》预测以及即时预测/跟踪：图 1：GDP（黑色粗体），4 月份管理。 （红色方块）、4 月份国际货币基金组织世界经济展望（蓝色方块）、3 月份专业预测员调查（棕色）、GDPNow (4/9)（浅蓝色方块）、高盛 (4/13)（紫色 *），全部单位为 10 亿。Ch.2017$ SAAR。资料来源：BEA、费城联储、亚特兰大联储、高盛和作者的 [...]
Republican Hopes Spring Eternal (Iran War/Economics Edition)
虽然密歇根大学调查的共和党人/倾向共和党人的受访者对 3 月/4 月经济事件的反应并没有显着不同，但他们对未来非常乐观。图 1：密歇根大学总体消费者信心（黑色粗体）、民主党/倾向民主党（蓝色）、独立派（灰色）、共和党/倾向共和党（红色）。四月份是初步的。资料来源：美国密歇根州。情绪下降幅度大致相同 [...]
Economic Report of the President, 2026 Out on Monday
预测将与预算中报告的相同（参见此处），使用 11 月份的数据。因此，OBE 将考虑战前的经济放缓和战后的成本推动冲击。然而，我期望对政府预测为何与大致同期最终确定的预测存在偏差的更全面的解释，如下所示。图 1：GDP（黑色粗体），4 月 [...]
Inflation in March, and a Year from Now…
CPI 发布和美国密歇根州预期，为 4.8%，而彭博共识为 4.2% 图 1：同比 CPI 通胀（黑色粗体）、美国密歇根州预期（蓝色）、纽约联储（红色）和专业预测员调查（青色+），均以百分比表示。资料来源：劳工统计局、密歇根大学、纽约联储、费城联储和作者的计算。
Business Cycle Indicators – Final GDP, GDO, Personal Income
从今天发布的数据来看： 图 1：非农就业 (NFP) 就业初步基准修订（淡蓝色）、NFP 就业（粗体蓝色）、平滑人口控制后的平民就业（粗体橙色）、工业生产（红色）、2017 年不包括经常转移的个人收入$（粗体浅绿色）、2017 年制造业和贸易销售$（黑色）以及 2017 年月度 GDP$（粉红色）、GDP（蓝色）条），所有 [...]
■概要 3月份，除外资股票基金外，还有大量资金流入国内股票基金，是继1月份之后流入所有基金的第二大资金，为有史以来最大的一次。 ■目录 - 录得全基金第二大流入 - 录得指数型国内股票最大流入 - 可能不仅仅是短线逆向投资 - 关注是否会成为长期持有 - 指数型外资股正以巡航速度流入 - 活跃的外资股 存量股方面个股陷入困境，资源类基金一直表现不错，但看看日本的预计流入和流出2026年3月注册地股票投资信托基金（不包括ETF，以下简称基金）中，外国股票基金流入1.13万亿日元，与2月份规模大致相同。此外，流入国内股票基金的资金达7000亿日元，较2月大幅增加4700亿日元[图1]。此外，平衡型
Workers of the US: Were You Better Off in February 2026 than Today?
按 CPI 缩减的 2025 美元计算的平均每小时工资： 图 1：按 CPI 缩减的 2025 美元计算的平均每小时工资（粗体黑色），使用克利夫兰联储即时预报（灰色），使用彭博共识（浅蓝色），全部采用对数刻度。资料来源：劳工统计局、克利夫兰联储访问 4/7、彭博社和作者的计算。如果使用 AIER 的“每日价格 [...]
75 Years Later: Remembering the Incheon Landing
韩国仁川 — 粗体。杰出的。大胆。这似乎是不可能的。75 年前，美国海军陆战队与北卡罗来纳大学和韩国军队一起，在平民和军人聚集纪念的同一地点击败了敌人。这么多年过去了，他们不屈不挠的精神仍然贯穿在仁川这座城市——你在微笑中看到它，在故事中听到它，在这个周末的事件中感受到它。仁川的遗产今年、明年以及另外 75 年都依然完好无损。
Various Measures of Employment
在 3 月份的 NFP 数据公布后，我看到了很多人的热情。我不太相信（见这里），并且查看其他指标增强了我的警惕性。图 1：非农就业人数（黑色粗体）、私人 NFP（蓝色）、ADP 的私人 NFP（红色）、QCEW 涵盖的就业，作者使用 Census X-13（绿色）进行季节性调整，[...]
March CPI Inflation Preview: Q/Q AR at 5.2% to 5.9%
克利夫兰联储今日月度预测，与彭博社共识相比。即时预测是基于报告的消费者物价指数 (CPI) 和个人消费支出 (PCE) 以及每日油价和每周汽油价格的机械预测。图 1：报告的 CPI（粗体黑色，左对数刻度）、克利夫兰联储即时预报（灰色，左对数刻度）、彭博共识（浅蓝色 +，左 [...]
Economic Policy Uncertainty in the Wake of “F*****’ Strait” Post
显着低（考虑）和高（因为它是*经济*政策）：图 1：经济政策不确定性（蓝色，左刻度），7 天中心移动平均线（粗体红色，左刻度），地缘政治风险（绿色，右刻度）。资料来源：policyuncertainty.com、matteoiacoviello.com 和作者的计算。详细地说，特朗普先生在复活节那天充满亵渎的语言，威胁要犯下战争罪，但没有明确的重新开放途径[...]
Business Cycle Indicators – Data before the War
月度 GDP、零售销售、ADP 就业、货运服务指数…NBER BCDC 关键指标：图 1：非农就业 (NFP) 就业初步基准修订（细蓝色）、NFP 就业（粗体蓝色）、平滑人口控制后的平民就业（粗体橙色）、工业生产（红色）、2017 年不包括经常转移的个人收入（粗体浅绿色）、2017 年制造业和贸易销售$（黑色），[…]
How Much Will Reported Confidence Decline in March?
世界大型企业联合会对消费者信心的估计将于明天公布。以下是对情况有多糟糕的一些猜测。图 1：报告的世界大型企业联合会信心（粗体黑色）、即时预报（浅蓝色方块）、+/- 1 标准误差（浅蓝色 +）、彭博共识（红色方块）。资料来源：世界大型企业联合会，作者的计算。我使用了 2022-26 年一阶差分置信度回归 [...]
临近预报通常低于战前的预测。图 1：报告的 GDP（黑色粗体）、3 月 SPF（青色）、高盛追踪（浅棕色三角形）、GDPNow（天蓝色方块）、纽约联储即时预报（倒红色三角形），全部以 bn.Ch.2017$ SAAR 为单位，全部采用对数刻度。资料来源：BEA 2025 年第 4 季度第二次发布，费城联储、高盛、亚特兰大联储、纽约联储和作者的 [...]
由 BLS、AIER 和（即时广播）克利夫兰联储提供。为影响做好准备。图 1：所有城市的 CPI（粗体黑色）、有限服务餐厅的 CPI，n.s.a. （绿色），爱尔每日价格指数（红色），使用一阶差分的预测值，同期 CPI 和滞后爱尔 EPI（红色 +），全部为对数，2025M01=0。克利夫兰联储 3 月份 CPI 观察结果 [...]
