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为了促进从基于 SEP 的方法向基于模型的方法转变，本文的分析将 2019 年 12 月的 SEP 作为疫情前的基准，然后我们在此基础上分层基于模型的 COVID-19 影响估计值。更具体地说，我们遵循 Carter、Chen 和 Dorich (2019) 的做法，以美国货币政策制定者对适当的联邦基金利率“长期”水平的中值评估为中心，以上下 50 个基点为范围，构建疫情前的基准，如 2019 年 12 月的 SEP 所示。如表 1 所示，这导致美国中性利率在疫情前的区间为 2% 至 3%，这表明美国经济进入 COVID-19 危机时的中性利率比央行上次（2019 年 4 月）更新中性利率时评估的利率低 25 个基点。
2020 年美国中性利率评估
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