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安全边际投资最早由本杰明·格雷厄姆在价值投资者的核心教材(《证券分析》可在此处找到)中描述,该教材于 1934 年首次出版,此后一直在印刷。总而言之,当证券的购买价格远低于其基础价值时,就可以实现安全边际,从而允许出现以下情况:人为错误、运气不好或复杂、不可预测且快速变化的世界中出现极端波动。最后一点是最重要的,我们周围世界的快速变化使我们不可避免地会出现预测错误,而购买价格必须对此进行补偿。当我们以足够的安全边际进行投资时,我们知道,如果我们犯了错误,我们至少可以保住我们的资本。如果我们足够保守,我们就会领先,如果我们的预测稍微正确一点,我们的回报就会很大。

成功的价值投资 - 第十部分 - 谦逊

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