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¥ 2.0
好消息是，尽管 2022 年和 2023 年利率大幅上升，但经济和市场似乎已经吸收了加息，没有出现重大中断。通货膨胀率大幅下降，速度快于许多人的预期，而长期通胀预期也大幅下降，尤其是在德国。投资者预计主要经济体将在 2024 年大幅下调政策利率，这提振了信心，并导致一些股市创下新高。这种“风险偏好”态度意味着，除非发生重大地缘政治事件（例如中东冲突升级）或其他不可预见的重大负面事件，否则股票风险溢价可能会下降。尽管如此，央行行长最终可能对降息的时间和速度比投资者预期的更为保守，总体资本成本估计可能会在更长时间内保持较高水平。市场风险最高的部分公司的信用状况仍在恶化，我们可能会继续看到不良债务交换、破产和重组活动的增加。
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