本版 FSR 重点关注了自 COVID-19 疫情爆发以来南非政府债券 (SAGB) 市场前所未有的低流动性水平对金融稳定的潜在影响。尽管南非储备银行自 COVID-19 引发冲击以来已采取各种措施恢复和维持市场平稳运行,但 SAGB 市场流动性的下降已经超出了最初的冲击范围。如果这种流动性不足的情况持续下去,可能会使国内金融体系容易受到高波动性、价格大幅调整和融资成本增加的影响。正如 2021 年 FSR 第一版中详细讨论的那样,如果结合银行与主权之间的联系来考虑,从金融稳定的角度来看,SAGB 市场的流动性将成为未来更密切监测的对象。