2022 年 5 月和 6 月,由于宏观经济形势恶化、更广泛的避险情绪以及该行业一些突出的项目失败,加密资产市场价值损失了大约一半。迄今为止,加密资产市场的动荡尚未对更广泛的金融稳定产生影响,因为与传统金融体系和实体经济的互联互通有限。但加密资产和去中心化金融 (DeFi) 生态系统中表现出的一些弱点与过去在传统金融市场中观察到的弱点相似,即:不合适和不可持续的商业模式,依赖于对加密资产价格不断上涨的预期或依赖新投资者来实现他们向现有投资者承诺的回报;流动性/期限错配,使平台和协议面临风险;高杠杆头寸,导致追加保证金或自动清算;以及加密资产行业内部的互联互通。加密资产领域缺乏透明度和披露、治理存在缺陷、投资者保护不足以及风险管理薄弱,进一步加剧了这些脆弱性。