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许多研究支持这一点。Langfield和Pagano（2016）发现，相对于债务和股票资本市场，银行系统规模的增加与更大的系统风险有关，尤其是在住房市场危机期间。这是由于资产价格上涨时银行对信贷的过度分配而导致的。银行然后在价格下跌时退缩。Pagano等人（2014年）探讨了欧盟的普遍性，并发现银行信贷的供应比债务资本市场的信用额更波动，对财务和实际不稳定产生了负面影响。Bernanke等人（1999年）解释了导致银行信贷供应量高波动性的机制。冲击会影响银行权益和抵押品的价值，影响银行贷款，这反过来又回到了银行权益和抵押品的价值中。此反馈回路在市场融资的系统中要弱得多（Gambacorta等，2014）。
欧洲不应忽略其资本市场工会
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