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本文对波兰央行 2020 年为应对新冠疫情冲击而实施的结构性公开市场操作 (SOMO) 计划的宏观经济影响进行了评估。为了评估央行债券购买对波兰实体经济和价格的预期影响，我们估算了 (i) 非常规货币政策对融资条件的影响（使用影子政策利率概念间接确定），以及 (ii) SOMO 对波兰兹罗提兑欧元汇率的影响。NECMOD 模型模拟结果表明，波兰央行实施的非常规货币政策使 2020 年 GDP 增长和通胀下降幅度分别降低了 0.1 和 0.2 个百分点，2021 年分别降低了 0.5 个百分点。同时，SOMO 的宏观经济影响与 2020 年上半年降息的影响相似。
结构开放对波兰经济的影响......
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