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对英国财政制度变化的反思•如预期的那样，征税税率（EPL）将从35％增加到38％，而EPL引入的29％的投资津贴将被删除。更改将从2024年11月1日起生效，并运行到2030年3月31日。•政府还表示，将减少与EPL相关的资本津贴（包括第一年津贴），但表示将在与利益相关者进行磋商并在10月30日的财政活动中发布后建立此范围。•尽管持续的不确定性对新的投资决策无济于事，但政府确实确认了永久性政权（CT 40％加10％的CT）将保持不变。这是一个积极的惊喜，因为这意味着SCT目的的CAPEX上的62.5％上升也将保留。这意味着，对于CAPEX的每笔1英镑，1.625英镑是从应税利润中扣除的，出于SCT的目的。我们预计将消除这种振奋。此功能以及他们将在长期替代EPL上进行咨询的陈述，可以理解为为该行业提供一些稳定性。•假设新的石油和天然气英国财政制度将与挪威的（这是工党在选举之前的指示）相吻合，在该公司的指示下，100％的资本支出可以抵税利润来扣除，而EPL目的的资本资本津贴的减少可能只能更改，以使STCT的保留率更高。我们的模型和估值是基于这些假设。•能源安全投资机制将保留，并且脱碳津贴没有变化。等待在10月30日的财政活动中预计的更多详细信息，我们没有更改我们的预测，将目标价格与Renav保持一致的目标价格为2.90英镑。
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