我坚决反对自助结账。我的意思是我已经做好了所有的工作。但更糟糕的是，这些机器的防盗功能非常强大，你必须遵循特定的程序，不仅要扫描物品，还要将其放在平台上记录其重量，杂货店购物已经够令人沮丧的了。每次……阅读更多 Lefsetz 关于 Costco 的帖子首先出现在 The Big Picture 上。
移开你的眼睛！我周日上午关注的是无能、腐败和政策失败： • 特朗普和预测市场正在构建一个傻瓜社会：一切事物的游戏化——政治、政策、体育——正在产生一群混淆赌博和理解的人。预测市场不是智慧，而是智慧。它们是带有价格标签的奇观。被定罪的重罪犯……阅读更多 10 周日读物的帖子首先出现在《大图片》上。
MiB: Lori Heinel, Global Chief Investment Officer at State Street Investment Management
本周，我与道富投资管理公司全球首席投资官 Lori Heinel 进行了交谈。我们讨论了她从普林斯顿大学宗教研究专业到从事金融和投资工作的不可思议的旅程。她向我们讲述了她在道富银行担任首席信息官的角色，以及她如何平衡主动管理和被动管理……阅读更多 MiB 帖子：道富投资管理公司全球首席投资官 Lori Heinel 首先出现在 The Big Picture 上。
周末到了！给自己倒一杯丹麦拼配咖啡，在外面找个座位，准备好阅读我们的长篇周末读物： • 关于质量：对波西格的颂歌：质量是什么以及它是如何退化的。我发表的每一项调查都记录了同一个故事：一种产品被剥夺了它的优点，而……阅读更多 10 周末阅读的帖子首先出现在大图片上。
一夜之间，特朗普政府宣布了一套新的大规模关税，声称得到了 1974 年贸易法第 301 条的授权。对 60 个国家征收关税的完整清单见《独立报》。这些关税可能与 IEEPA 关税一样非法，但对于不同的、更具技术性的关税……阅读更多 关税后，再次出现在大图片上。
我在周末早上读到的内容是： • 信贷市场视角：利差丰厚、国债价格低廉和不完整的解释：信贷利差的演变仍然主要由信贷基本面、投资者风险偏好、资金流动和更广泛的市场技术驱动，而不是国债和掉期之间的相对价值。 (PIMCO) • 来认识一下所有不存在的中年女性：她们都是……阅读更多 周五上午 10 点阅读的帖子首先出现在 The Big Picture 上。
Vanguard: The Costliest Mistakes Even Experienced Investors Make
多年来，我有幸结识了投资巨头先锋集团的首席经济学家乔·戴维斯 (Joe Davis)。他上过 MiB 几次，我也多次引用过他的研究。我之前去过 VG 校园几次——有一次是为了采访杰克·博格尔……阅读更多《先锋：即使是经验丰富的投资者也会犯的最昂贵的错误》一文首先出现在《大局》上。
我早上读到的内容是： • 特斯拉的 Cybertruck 销量惨淡，让人想起福特 Edsel 的比较：两家汽车制造商都预计消费者每年会购买数十万辆他们的未来车型。特斯拉的皮卡差距更大。 （彭博社） • 比特币是一艘齐柏林飞艇：亲爱的读者，我们无法向您传达这艘飞艇是多么令人兴奋……阅读更多 周四上午 10 点阅读的帖子首先出现在 The Big Picture 上。
At The Money: Investing in Wheat
现金投资：投资小麦（2026 年 7 月 22 日）您想拥有一种核心主粮作为地缘政治对冲、通胀抵消，还是仅仅作为多元化投资？有一个 ETF 可以解决这个问题！完整文字记录如下。 ~~~ 关于本周的嘉宾：萨尔·吉尔伯蒂 (Sal Gilbertie) 于 1982 年开始交易农产品和能源商品……阅读更多 文章《At The Money: Investing in Wheat》首先出现在 The Big Picture 上。
我在周中早上读到： • 预测市场正在培育新型内幕交易者：像 Polymarket 这样的网站就是为了价格不确定性而建立的。新数据显示，他们可能会奖励特权知识。 （《商业周刊》免费） • 财政部对“潜在滥用”税收交易表示担忧：美国财政部对一些备受瞩目的交易表示担忧……阅读更多 周三上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
我们都对事情失败的频率视而不见。 2026 年发表的一篇题为“失败差距”的研究论文对此进行了详细介绍。该论文的作者回顾了 30 多个“生活领域”；他们确定失败发生的概率约为 61%。但如果问人们失败率是多少，他们会严重低估……阅读更多失败差距的帖子首先出现在《大局》上。
我早上的火车上读到： • 为什么大多数投资组合都不够多元化：QuantPedia 的数据驱动案例表明，即使是看起来多元化的投资组合也并非如此——在压力、因子重叠和分散风险的错觉期间相关性会出现峰值。 (QuantPedia) • 如何在软件库存残骸中找到便宜货：人工智能正在蚕食软件的超级力量：利润丰厚的经常性收入。 ...阅读更多 周二上午 10 点阅读的帖子首先出现在 The Big Picture 上。
我周一早上读到： • 2% 什么？重新定义通胀并不是实现价格稳定的方法。沃什确认2%是目标水平，但他没有、也没有确认PCE价格是衡量标准。除了宣读 FOMC 预测结果外，他选择不参与……阅读更多 周一上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
移开你的眼睛！周日上午，我将探讨无能、腐败和政策失败： • 诺基亚追赶 iPhone 和 Android 浪潮的竞赛内幕：IEEE Spectrum 讲述了诺基亚与智能手机革命竞争的尝试注定失败的口述历史——这是一堂大师课，讲述了现有企业即使看到未来，也会失败。 (IEEE Spectrum) • CDC…阅读更多 10 号周日阅读文章首先出现在 The Big Picture 上。
MiB: Jason Wenk, Altruist founder and CEO
本周，我与 Altruist 的创始人兼首席执行官 Jason Wenk 进行了交谈，Altruist 是一家现代独立财务顾问托管机构。我们讨论 Jason 创办公司的原因以及他通过技术改变资产管理的计划。他对 RIA 的现状以及人工智能将如何改变一切发表了看法。一份名单……阅读更多 MiB 的帖子：Altruist 创始人兼首席执行官 Jason Wenk 首先出现在 The Big Picture 上。
周末到了！给自己倒一杯丹麦混合咖啡，在外面找个座位，准备好阅读我们的长篇周末读物： • 美国 E.V.已被压碎。它会带动美国汽车业吗？尽管全球销量正在蓬勃发展，但美国最大的汽车制造商已经放弃了电动汽车。……阅读更多 10 篇周末读物文章首先出现在《The Big Picture》上。
Overvalued, Bubble, or Revolution?
也许我最常听到的问题是：“我们处于泡沫之中吗？”以及“这个人工智能的事情发生了什么？”我挑选了一些我最喜欢的图表来阐明这个问题。所有这些都来自我为 RWM 所做的第三季度回顾和更新季度电话会议……阅读更多帖子 估值过高、泡沫还是革命？首先出现在《大图片》中。
我在周末早上读到： • 华尔街交易员迎来了有史以来最好的一年：摩根大通、高盛和其他大银行今年的交易收入大增，因为“市场显然风险极大”。 （《华尔街日报》） • 机器人出租车乘客睡着了，引发疯狂的 911 电话：乘客还撒出食物、生病，并且在……阅读更多 周五上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
