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Warsh, you are way behind the curve
美国和欧元区第二季度 GDP 数据均于本周公布，报道内容几乎完全是单一数字。美国第二季度实际 GDP 年化增长率为 1.5%，低于第一季度的 2.1%，并且弱于欧元区，而欧元区 [...]
如果你观察金融市场，你可以“读懂”投资者对经济前景的看法 - 冲击是积极的还是消极的，是供给冲击还是需求冲击？过去一周发生了三件事，所有这些都可能影响了市场：第一个事件是积极的供应 [...]
Alan Greenspan, 1926-2026: The Rule Behind the Maestro
“如果他活着或死了，那并不重要。如果他死了，就把他扶起来，给他戴上墨镜，就像《伯尼的周末》一样。”这是 2007 年约翰·麦凯恩 (John McCain) 对艾伦·格林斯潘 (Alan Greenspan) 的评价，大约在格林斯潘辞去美联储主席职务一年半后。笑话 [...]
A Regime Decision, Not a Rate Decision
凯文·沃什 (Kevin Warsh) 作为美联储主席的首次新闻发布会远比我预期的要好。声明更短，前瞻性指导消失了，委员会承诺实现价格稳定。这是我至少十五年来开出的大部分处方。但真正重要的问题是——美联储[...]
特朗普称鲍威尔太紧了。数据却恰恰相反。鲍威尔实施了现代美联储历史上最宽松的货币政策，而信誉成本使得该机构今天如此脆弱。今天晚些时候，联邦公开市场委员会几乎肯定会维持联邦基金利率的目标范围不变[…]
The Prophets of Silicon Valley
世界上最强大的人工智能公司的首席执行官一直在谈论工作的未来。 Anthropic 的达里奥·阿莫迪 (Dario Amodei) 在多次采访中警告说，人工智能可能会在未来几年内消除一半的入门级白领工作。 OpenAI 的 Sam Altman 谈到人工智能代理“加入 [...]
A new service: Expert Briefings with Lars Christensen
此博客的普通读者会知道，我在这里所做的大部分工作是解释、分析和争论宏观经济学、货币政策和日益增长的人工智能。这项工作是公开且免费的——我打算保持这种状态。但在过去的一年里，我们越来越多地被问到——通过 PAICE，[...]
The Blue Owl in The Coal Mine – Private Credit: The New Subprime?
Blue Owl 是华尔街私人信贷领域的知名人士之一，管理着近 3000 亿美元的资产。该公司的标志是一只猫头鹰：根据传说，这种动物即使在黑暗中也能看到一切。 2026 年 2 月 19 日，Blue Owl 限制从其一只以零售为重点的基金中提取资金，并且 [...]
No, AI Will Not Take Your Job Within the next Two Years
两周前，微软人工智能负责人 Mustafa Suleyman 向英国《金融时报》表示，大多数白领工作将在 12 至 18 个月内实现完全自动化。律师、会计师、项目经理、营销专业人员——每个“坐在电脑前”的人。 Anthropic 首席执行官达里奥·阿莫迪 (Dario Amodei) 警告称，人工智能可能会消除一半的入门级办公室工作。福特的[...]
Too Big to Save: Fannie and Freddie’s Dangerous Tech Bet
周五，比尔·普尔特（联邦住房金融局局长兼房利美和房地美董事长）宣布，美国政府资助的两家住房金融巨头正在探索科技公司的股权。普尔特在纽约举行的 ResiDay 会议上发表讲话，描述了科技公司将向房利美和 [...]
Investing in a Time of Crisis: When Three Storms Converge on Global Markets
想要股票提示的末日准备者的悖论 最近几周我进行了一些相当矛盾的对话。有一秒钟，我站在那里和人们谈论准备工作——买水、手摇收音机等等。两分钟后，他们问我：“拉尔斯，我应该购买哪些股票？”这里面有一些非常矛盾的东西，不是吗？这捕获了 [...]
Measuring Political Violence in America: A Language Model Experiment
另一天，另一个出于政治动机的攻击。今天早上在达拉斯冰拘留所开枪射击 - 一名狙击手杀死了两名被拘留者并受伤了，然后又促使我生命促使我重新审视了一个困扰我的问题：美国实际上是在美国的政治暴力在增加，还是只是[…]
ARGENTINA FIRST: MAKING BAIL OUTS GREAT AGAIN
上周，阿根廷市场进行了殴打，但美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）急于以一个非凡的诺言来救援：美国将提供无限支持的金额，以支持阿根廷。他声明“稳定的所有选择都在桌上”，包括交换线，直接购买和购买[…]
昨天，美联储削减的利率降低了25个基点，使美联储资金利率达到4.00-4.25％，完全按照市场的预期。斯蒂芬·米兰（Stephen Miran） - 特朗普最近被任命为FOMC-DISCENT的成员，更喜欢50BP。值得注意的是，克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼（Christopher Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）在委员会上的另外两个已知的“鸽子”都投票给多数，而不是[…]
US inflation acceleration – a lot faster than you might think
许多经济学家和市场观察家对特朗普总统的经济政策显然没有通货膨胀影响表示惊讶。我发现这有点令人困惑，因为我认为如果一个人正确检查数据，通货膨胀的影响已经显而易见。在这篇文章中，我将演示为什么我确信我们看到了开始[…]
The Giltquake: Are you ready for a UK sovereign debt crisis?
长期的英国政府债券收益率在将近30年的时间内处于最高水平。更令人担忧的是，英国经济实际上正在放缓，这意味着现在必须将名义GDP增长显着低于长期利率。这是非常关键的，因为这意味着公共债务[…]
The Fed Under Siege: The Erdoğan Playbook Comes to Washington
美国经济处于关键时刻。特朗普总统对美联储的袭击达到了威胁到独立经济机构的基础的强度。美联储董事会成员丽莎·库克（Lisa Cook）已成为特朗普政治压力的主要目标。尽管一再被解雇，但特朗普还是遇到了强大的法律障碍。 […]
