“The Economy would grow under Harris. Under Trump, expect higher prices and debt.”
作者：Menzie Chinn 和 Mark Copelovitch 哈里斯政府不太可能通过政策逆转来破坏过去三年持续且前所未有的美国经济复苏。这是《密尔沃基哨兵报》上发表的一篇专栏文章的扩展版本。对于 2024 年的总统大选，美国选民面临两条截然不同的道路 […]
根据 ADP-斯坦福数字经济实验室 10 月份系列数据。图 1：私营非农就业人数（粗体黑色），基于使用 ADP-斯坦福数字经济实验室系列的误差修正模型的预测（蓝色），+/- 1 标准误差线（灰色），截至 10 月 31 日的彭博共识（红色方块），均以 000 为单位，s.a。来源：BLS、ADP via FRED 和作者的计算。[…]
Son of ShadowStats: “Government economic figures hide the truth about the economy”
传统基金会 EJ Antoni 引用 ShadowStats：“政府经济数据掩盖了经济的真相……” 感谢你，@mises，强调了@profstonge 和我最近撰写的一篇论文，该论文解释了通货膨胀是如何被大大低估的——请在此处阅读@RonPaul 的文章：https://t.co/cVroe5QwCT 我写了一篇关于 Antoni-St. Onge 论文的论文，该论文指出 […]
Instantaneous Inflation: PCE, Market Based PCE, HICP, CPI, and Chained CPI
今天发布了 PCE 平减指数：图 1：CPI（蓝色）、链式 CPI（深红色）、PCE 平减指数（粗黑色）、PCE 市场平减指数（猩红色）和 HICP（绿色）的瞬时通胀率（T=12，a=4），根据 Eeckhout（2023 年）。棕褐色鲑鱼水平线位于 PCE 平减指数 2% 的目标位置。相应的 CPI 目标是 2.45%。链式 CPI 和 HICP 经季节性调整 […]
Business Cycle Indicators – GDP and Private NFP
GDP 低于彭博共识 3.0%，为 2.8%（GDPNow 准确）。ADP 私人 NFP 变化为 233K，而彭博共识为 110K。图 1：CES 的非农就业人数（NFP）就业人数（蓝色）、初步基准隐含的 NFP 人数（粗体蓝色）、平民就业人数（橙色）、工业生产（红色）、不包括 2017 年中国经常转移的个人收入（粗体浅绿色）、制造业 […]
美国经济分析局今天宣布，经季节性调整后的美国第三季度实际 GDP 环比年率为 2.8%。这接近长期历史平均水平 3.1%。随着通胀下降，我认为我们现在可以宣布美联储已经实现了令人钦佩但困难的“软”目标 […]
Steven Kamin & Benedict Clements: “The Biden-Harris Macroeconomic Record Is Getting a Bum Rap”
来自 AEI：……美国经济确实表现良好，这一点可以通过将其表现与其他发达经济体的表现进行比较最容易看出，这些经济体在 2020 年都受到了同样的疫情冲击，随后出现了同样的通胀飙升。下图 1 比较了自 2020 年 12 月以来的美国累计通胀率 […]
提醒一下。经济指标，超额死亡人数。图 1：EDB 的 PR 经济活动指数（黑色，左刻度）、非农就业人数（蓝色，右刻度）、平民就业人数（红色，右刻度），均以千为单位，s.a。特朗普执政时期用浅橙色阴影表示。来源：EDB，FRED。为了不让我们忘记特朗普对联邦紧急事务管理局的灾难性反应，这里有几个独立的[…]
GDP Nowcasts/Tracking Down: What Does This Mean?
永远不要只看标题数字。“为什么”很重要。GDPNow 从 3.3% 环比 AR 下降到 2.8%，而 GS 跟踪 3.0%。资料来源：Rindels，Walker，“美国日报：第三季度 GDP 预览”，高盛全球投资者研究，2024 年 10 月 29 日，图表 2。2.8% 或 3% 低于之前的预测，但仍远高于衰退水平 […]
Consumer Confidence Surprises on the Upside
108.7 vs. 99.5（彭博共识）。积极的经济消息是否渗透到调查中？来自今天的信心委员会：图 1：密歇根大学消费者信心指数（蓝色，左刻度）、根据卡明斯-泰德斯基指数调整的消费者信心指数（红色，左刻度）和经济咨商会消费者信心指数（黑色，右刻度）、彭博共识（浅蓝色方块，右刻度）。NBER 定义的从高峰到低谷的衰退日期用灰色阴影表示。[…]
比较：图 1：CPI（蓝色）、链式 CPI（浅蓝色）、工薪阶层 CPI（棕褐色）、HICP（红色）、PCE 平减指数（青色）、PCE 平减指数 - 基于市场（紫色），所有 2021M01=1.0。作者使用 X-13 对 HICP 进行了季节性调整。来源：BLS、BEA 和作者的计算。
读者 Moonmac 在我的论文“2022 年以来的衰退？批评”的反驳中认为我们正处于衰退之中：McService Job Nation 不同意这一点，尽管他们有工作。 Gainfully 是另一回事。我认为数据表明情况并非如此。虽然有限服务餐厅（又称快餐店）的就业率正在增长，但工资却在增长 […]
Trump 2.0 Tariffs and Wisconsin
做好准备。威斯康星州的情况看起来不太好（就像特朗普 1.0 一样，但这次没有 180 亿美元来救助大豆农民）。来源：McClelland 等人（2024 年）。这些估计的影响是针对进口的，可能会导致特定行业的就业增加，但几乎肯定会导致制造业范围内的就业减少，因为 […]
Revised Paper: No, We Haven’t Been in a Recession since 2022
EJ Antoni 和 Peter St. Onge 认为我们被错误的平减指数欺骗了。反驳，表明其结果不可重复，以及非平减指数敏感指标，可在此处下载，其中包含新数据。图 9 来自 Chinn (2024)：非农就业人数 (NFP)（蓝色）、初步基准 NFP（棕褐色）、早期基准（红色）、私营部门总工时（浅蓝色）、私营部门 […]
Guest Contribution: “The Economics Nobel Prize and Settler Mortality”
今天，我们介绍一篇客座文章，作者是哈佛大学肯尼迪政府学院的哈佩尔教授、前白宫经济顾问委员会成员 Jeffrey Frankel。早期版本出现在 Project Syndicate 和韩国先驱报上。2024 年 10 月 25 日——为什么有些国家变得富裕而其他国家却没有？三个赢家[…]
If the Official Inflation Rate Is Correct, the Real Policy Rate In Russia Is Now 12.4%
俄罗斯央行今天将政策利率从 19% 提高到 21%。这是假设 (1) 适应性预期，以及 (2) 通胀率得到准确衡量。 （h/t Anders Aslund）有人可能会怀疑截至 9 月份的同比通胀率实际上高于报告的 8.6%，但谁知道呢。（中央银行有 10 月份的估计 […]
三个月增长率为 2.7%，3 个月扩散指数为 48。图 1：美国同步指数的 3 个月年化增长率（蓝色，左刻度），3 个月增长率扩散指数（棕褐色，右刻度）。NBER 定义的从高峰到低谷的衰退日期用灰色阴影表示。资料来源：费城联邦储备银行、NBER 和作者的计算。[…]
