Bordo-Siklos Central Bank Credibility, using Michigan Expectations
使用最终三月数字：图1：使用密歇根州的5年期望（蓝色）使用5年的中央银行信誉度量。假设2.45％的CPI通胀与2％PCE缩气器通胀一致。 NBER定义了峰值到衰退的日期阴影灰色。浅橙色表示特朗普政府。资料来源：BLS，NBER和作者的计算。
Why 2025 is not 2022 (Short-Horizon Recession Forecasting-Wise)
读者布鲁斯·霍尔（Bruce Hall）在这篇文章上发表了评论，显示了衰退可能性的短范围概率模型的含义。也许我没记错的，但是在拜登政府期间，关于是否有衰退或途中有衰退的讨论正在进行中，您做了[…]
从NBC经彭博社（Bloomberg）从NBC升高：“我希望他们提高价格，因为如果这样做，人们将购买美国制造的汽车，”他说，在他的漫长答案中重复了两次“我不在乎”的短语。最后，我们理解…… 个人收入增长在 +0.8％m/m vs +0.4％彭博社共识，而消费增长为 +0.4％m/m vs 0.5％共识。 GDPNOW现在以-0.5％Q/Q年度调整了黄金进口。密歇根州对3月份的最终期望下降了52.6 vs 54.2共识。图1：来自CES（粗蓝色）的非农业工资式修订工作，暗示了初步基准的NFP […]
Near Horizon Recession Probability
我在同时代的密歇根州情绪（Fred Variable UMCSENT，以及3月的最终阅读）和1yr-fed的资金上进行了NBER峰值到潮流经济衰退虚拟的概率回归（最后一个是Miller（2019年），他表明这一差价是他在一个月的Aligh Himor Himor Himory of Spread sprets nobon of Hearoc的最高点）。伪R2很高，但是[…]
Business Cycle Indicators for February: What Does It Mean When Consumption Falls while Income Rises?
从NBC经彭博社（Bloomberg）从NBC升高：“我希望他们提高价格，因为如果这样做，人们将购买美国制造的汽车，”他说，在他的漫长答案中重复了两次“我不在乎”的短语。最后，我们理解……个人收入增长在 +0.8％m/m vs +0.4％彭博社共识，而消费增长为 +0.4％m/m vs 0.5％共识。 GDPNOW现在以-0.5％Q/Q年度调整了黄金进口。密歇根州对3月份的最终期望下降了52.6 vs 54.2共识。图1：来自CES（粗蓝色）的非农业工资式修订工作，暗示了初步基准的NFP […]
More on the Mar-o-Lago Accord Malarky: “be afraid…be very afraid”
来自史蒂夫·卡明（Steve Kamin），两片：[1] [2]。简单的摘要：总而言之，米兰建议的选择降低美元的同时，含有利率的选择将是无效的，不稳定的，并且最终没有良好的目的。在他的结论中，他承认其中一些风险，但认为由于特朗普专注于金融市场，“因此，我[…]
2024Q4 GDP, GDO, GDP+, and Nowcasted Consumption Crash
GDP上的第三版。现在，我们对GDO进行了阅读，以及有关GDP+的更新视图。图1：GDP（黑色），GDO（TAN），GDP+（绿色），GDPNOW为3/26，针对（红色正方形）的黄金进口调整，全部在BN.CH.CH.2017 $ SAAR中。资料来源：BEA第三版，费城美联储，亚特兰大美联储和作者的计算。请注意，我[…]
今天来自亚特兰大美联储：资料来源：亚特兰大美联储，访问3/26/2025。这对GDP的轨迹意味着什么？注意GS为1.3％，而NY FED（上周五）为1.72％图2：GDP（黑色），GDPNOW，3/26（红色三角形），GDPNOW，针对黄金进口（Pink Square），NY FED（Blue Square）调整了GDPNOW，GOLDMAN SACHS（GOLDMAN SACHS）（绿色Triangle）（Inverted Green Triangle），[...]
Conference Board: “US Consumer Confidence tumbled again in March”
会议委员会的信心指数为92.9 vs. 94.2共识。这是信心与U.Mich情绪（所有标准化）。图1：U.Michigan经济情绪（蓝色），会议委员会信心指数（Brown），盖洛普信心（Gallup Custrus）（绿色），所有这些都被标准偏差2021M01-2025M02贬低和分裂。资料来源：Umichigan，Gallup，会议委员会和作者的计算。这是期望与当前情况的图片：[…]
“the stock market has predicted nine out of the last five recessions”
归因于保罗·萨缪尔森（Paul Samuelson）。因此，在过去的五十年中，我显示了SP500和CAPE：图1：SP500（蓝色，左侧比例），Cape（棕褐色，右刻度）。 NBER定义了峰值到衰退的日期阴影灰色。资料来源：Shiller，Nber。即使包括今天的反弹，SP500也看起来像是大幅下降。 […]
When Will EJ Antoni End His Recession Call?
ej Antoni得出结论，我们正在经济衰退，在其他地方一直是自2022年以来。另一方面，他（正确地）认为，我们不应该接受GDPnow的面值GDPnow的读数。自2022年以来，安东尼博士判断美国经济的依据是什么？在基本上不可重复的结果中（请参阅本文），他和[…]
Guest Contribution: “Mar-A-Lago Accord March 22, 2025”
今天，我们介绍了哈佛大学肯尼迪政府学院Harpel教授杰弗里·弗兰克尔（Jeffrey Frankel）撰写的来宾帖子，曾是白宫经济顾问委员会的成员。 Project Syndicate发布了一个较短的版本。 2025年3月22日 - 由一些特朗普的“玛丽·拉古协议”提出的建议[…]
Vogue Magazine on Imminent Recession
源自“经济衰退金发：经济不确定性如何刺激最新的发色趋势”，3月17日：什么是“衰退金发？”经济衰退金发碧眼（或衰退黑发）是指较黑，更棕色的色调，许多色调让许多人正以其正常明亮的金色链增长。 Tiktok用户解释说，虽然看起来像“老货金发”，但让他们的自然[…]
FT-Booth Macro Survey on GDP Growth vs. Nowcasts, and Recession Start-Dates
3月的FT-Booth调查已经发布； 2025年第四季度/第4季度增长率为1.6％，低于12月份调查中的2.3％（有关与FOMC SEP的比较，请参见本文，中位入口为1.7％）。平均第90/10界也很有趣，因为很大的下行风险被认为。图1：报道的GDP（Bold Black），3月FT-Booth […]
FT-Booth March Survey and the FOMC SEP: GDP’s Trajectory
3月的FT-Booth调查已经发布； 2025年第四季度的中位数增长率为1.6％，低于12月调查中的2.3％。 FOMC的经济预测摘要（SEP）2025年GDP增长中位数为1.7％，低于12月9月的2.1％。图1：报道的GDP（Bold Black），2月SPF（浅蓝色），3月FT-Booth中位数（蓝色[…]
Jeffrey Frankel: “Where next for U.S. economy?”
在今天的《哈佛公报》中，并接受弗兰克尔的采访：密歇根大学的最新消费者情绪指数表明，自2022年11月以来，经济信心是最低的。此外，招聘也降温了。这些事态发展是否指向经济衰退或1970年代风格的停滞？我认为担心明年的衰退是适当的。 […]
Business Cycle Indicators NBER and Alternative, and GDPNow
今天的工业和制造业生产，昨天零售销售。这三个均已上升，IP +0.7％m/m，MFG +0.9％（分别为0.2％和0.3％的彭博社共识），但零售销售额与以前的高峰相比明显下降。图1：来自CES（粗蓝色）的非农业工资式修订工作，暗示了NFP的初步基准，直到12月[…]
