详细内容或原文请订阅后点击阅览
密歇根州的经济情绪指数是经济衰退水平吗?答:是的!
目前的50.8读数低于NBER峰值到潮流的平均读数日期(1990M01-2025M03):图1:密歇根大学消费者情绪(蓝色,左规模)和会议委员会消费者信心(TAN,右尺度)。 NBER定义了峰值到衰退的日期阴影灰色。资料来源:U.Michigan,会议委员会,NBER。会议[…]
来源:经济浏览器目前的50.8的读数低于NBER峰值衰退日期的73.4平均读数(1990M01-2025M03):
图1:密歇根大学的消费者情绪(蓝色,左规模)和会议委员会的消费者信心(TAN,右尺度)。 NBER定义了峰值到衰退的日期阴影灰色。资料来源:U.Michigan,会议委员会,NBER。
图1:对于会议委员会的消费者信心度量而言,这是不正确的,至少在3月92.9日(衰退平均为75)。
解决这个问题的另一种方法是使用概率回归来查看密歇根州信心指数的同时价值是否预测(不是预测)经济衰退。
i估计1990-2025M03估计,假设没有衰退到2025年3月。
估计的衰退概率在下面的图2中以蓝色显示。
图2:密歇根情绪(蓝色)以及密歇根情感,新闻情感,1年ffr蔓延,vix(tan)的概率回归的估计衰退概率。四月数据是通过4/6,利率和VIX到4/11的新闻。 NBER定义了峰值到衰退的日期阴影灰色。资料来源:NBER和作者的计算。
图2:简单的概率表明截至4月衰退的可能性很低。 PSEUO-R2相当低,因此使用其他软数据和财务数据是有意义的。我用SF美联储的新闻情感指数,1年喂养的资金传播(Per Miller 2019)来代替期望,并扩大该指数,以替代Horizon衰退概率)和VIX。
现在的伪R2现在要高得多,而期望变量在统计上并不那么显着。传播和VIX都大量进入。估计的衰退概率显示为棕褐色线,4月的价值为77.6%。该模型具有两个误报,没有遗漏的积极因素。
图3: S&P全球市场见解 2025版本),亚特兰大美联储和作者的计算。 S&P全球市场见解2025版本),亚特兰大美联储和作者的计算。