The Recession Start Predicted (Post-Pause)
在2025年经济衰退的赔率下降到90天停顿后的69％降至54％，但预测的经济衰退的开始并没有太大变化。从2025H1开始的衰退52％。公告缺乏改变可能并不令人惊讶[…]
A Real-Time US Effective Tariff Rate Measure
来自PawełSkrzypczyński，“美国的平均有效关税率”：[此页]在2025年在Yale估算此速度的耶鲁大学估算了美国平均有效关税率的历史数据。美国海关税收收入数据发表在每月国库报表中，其中[…]
*Micro* becomes *Macro* and Macro-Financial Interactions
gianluca benigno指出，大量和普遍的关税将具有刺激性的宏观含义，这些宏观含义会使去杠杆化和r **的下降（我的话）反馈循环。资料来源：G。Benigno（2025）。 10年的收益率正在激增，因此一些差异正在陡峭。图1：10yr-3mo国库期限（蓝色，左尺度），10yr-2yr的国库期限[…]
Stay Tuned for Dollar Share of World FX Reserves
Miran等。想要结束高昂的特权和美元作为安全资产的作用。图1：美元储备作为分配的储量的份额（浅蓝色），美元储备以及60％的未分配储量（大胆的深蓝色）。特朗普选举以结束行政管理浅橙色。资料来源：IMF Cofer和作者的计算。在特朗普[…]
The Yield Curve: Steepening *and* Inverting
时间序列，用于3M10，2S10，以及1yr-FFR Spriz Miller（2019）在1个月的地平线上识别为Max Auroc Auroc衰退预测指标。图1：10yr-3mo国库期限（蓝色，左尺度），10年2岁的国库期（红色，左标），1yr-fed Funds（浅绿色），全部以％为百分比，近距离（绿色，右尺度）。资料来源：财政部，CBOE通过[…]
Conference: “Global Shocks, Macroeconomic Spillovers and Geopolitical Risks: Policy Challenges”
Here today: EC-CEPR-JIE conference, 7-8 April 2025, European Commission, Brussels Opening Remarks: Geraldine Mahieu (Director Investment, growth and structural reforms, DG ECFIN, European Commission) Session I: “Globalization and Global Shocks”, Chair: Bjorn Dohring (DG ECFIN) “Global Supply Chain D
Guest Contribution: “Miran, we’re not in Triffin land anymore”
今天，我们很幸运能够由Michael Bordo（Rutgers）和Robert N McCauley（Bu＆Oxford）贡献。该帖子的一个版本发表在Voxeu上。美国经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）声称我们生活在“特里芬世界”中，这意味着外国官员的美元积累是[…]
GS: From 25% Probability to Recession Call?
来自高盛（Goldman Sachs），星期日晚上：我们将2025 Q4/Q4 GDP增长预测降低到0.5％，并将我们的12个月衰退概率从35％提高到45％，因为财务状况急剧地紧缩，外国消费者抵制，并且在政策不确定的情况下，与我们更持久的政策不确定的飙升相比，我们已经降低了……
反转继续，与12/`6相同的水平为10yR-3mo。 VIX在45岁。经济衰退的Kalshi赔率为68％，自八月份开始交易以来最高。 EPU，1203。SP500期货截至美国东部时间晚上7点下降4.5％。 EPU，1203 - 最大读数。这么多获胜！
Near-Horizon Recession Probability: Estimate for April 2025
在3月之前使用数据。图1：衰退概率提前1个月（蓝色）。 NBER定义了峰值到衰退的日期阴影灰色。在三月份没有衰退。资料来源：作者的计算。从衰退的概率回归中，密歇根情绪变化的概率回归和估计1986年至2025M03的1年FFR差异为0.38。注意：[…]
Bill McBride/Calculated Risk on “Recession Watch”
昨天：我担心影响经济的关税政策。通常，财政，执行和贸易政策决策不会立即导致衰退，但这些关税是巨大的失误。还有其他未强制性的错误（例如削减基础研究支出），但这更多是一个长期的问题。顺便说一句：想象一个[…]
纽约喂养。图1：GDP（黑色），4/1（红色三角形）的GDPNOW，GDPNOW调整了黄金进口（Pink Square），NY Fed（Blue Square），Goldman Sachs（Inverted Green Triangle），SPGMI（Orange Triangle）（Orange Triangle）（橙色倒三角），专业前序（轻蓝色）（轻蓝色）（轻蓝色），所有Billion Ch.2017 $ ch.2017 $ 2017 $。资料来源：BEA，亚特兰大美联储，费城美联储，纽约美联储，高盛和作者[…]
Business Cycle Indicators: Employment in March
3月中旬是特定的。图1：ces（粗蓝色）的非货币薪资修订工作，暗示了NFP的初步基准至12月的基准（薄蓝色），报道的平民就业（橙色），工业生产（红色），不包括2017年ch.2017 $（BOLD LIGHT绿色），制造和蓝色）的（ch.2017 $ ch.2017 $ ch.2017 $ ch.2017 $ ch.2017 $ ch.2017 $ ch.2017 $ ch.20 $ ch.20 $ ch.2017 $ ch.2017 $ ch.20 $ ch.20 $（ch.20），
Has the Recession Already Started?
即使答案是肯定的，我们很长一段时间都不会知道。这是经济衰退开始的几率，第1季度为19％，与Q2相同：与2025年的衰退可能性相结合：在两组投注赔率之间，第四季度的经济衰退开始时有11％的概率。请注意，我们只有初步[…]
What a Difference a Day Makes: The Post-Obliteration Day Yield Curve
反转加深（请参见天蓝线与绿线）：图1。国库产量曲线，％。资料来源：美国财政部。随着时间的流逝：图2：10yr-3mo国库期限（蓝色，左尺度），10yr-2yr-2yr术语差（红色，左尺度），1yr-fed Funds（浅绿色），全部以％为单位，近距离（绿色，右尺度）。资料来源：财政部，CBOE通过Fred。
2025年经济衰退的赔率：资料来源：卡尔西，2025年4月2日，晚上8点。 Polymarket确认：资料来源：Polymarket，2025年4月2日，晚上8点CT。 经济衰退至少在赌注赔率（在过去的一周中）转移了：资料来源：卡尔西，2025年4月2日，下午8点CT。
Doug Irwin: “…bigger than Smoot-Hawley”
来自彭博社：“这将比Smoot-Hawley大得多，”达特茅斯学院的经济历史学家道格拉斯·欧文（Douglas Irwin）说，他指出了预期的关税率和贸易的预期飞跃，涵盖的贸易数量可能会使1930年发生的事情更大。
