“What soaring uncertainty means for the U.S. economy”
来自NBC CUI的DIV>：唐纳德·特朗普总统的关税议程已在过去一个月的大部分时间里为循环付出了循环。与其他国家（最著名的是中国）的隔离，不合时宜的贸易升级，投资者逃离了美国股票，以寻求更稳定的地面。正如专家和商业领袖所说 GDPNOW基本上为零。工业生产，零售销售（控制）令人惊讶的缺点。图1：GDP（Bold Black），WSJ 1月份的调查均值（蓝色），WSJ April调查均值（TAN），GDPNOW，4/16（天蓝色广场），高盛跟踪预测4/16（倒入紫色三角形），Kalshi预测，Kalshi预测为4/16（RED *）（红色 *）。资料来源：BEA […]
史蒂夫·卡明（Steve Kamin）在英尺省，纽约时报中的古德曼（Goodman），克鲁格曼（Krugman）替代，英尺编辑委员会写道，特朗普（Trump）对美元侵蚀的政策不稳定是一种安全的资产/高昂的特权。 Kamin部署了回归以支持他的结论：在特朗普总统最初对基于广泛的关税的萨尔沃之后，4月2日，股价下跌，[…]
WSJ Survey of Economists – April 2025
GDP前景明显下降。关于GDP前景，我不足以悲观（相对于WSJ调查受访者）。图1：GDP（Bold Black），WSJ 1月份的调查平均值（蓝色），WSJ 4月份调查均值（TAN），GDPNOW 4/9（天蓝色广场），Chinn预测FT-Booth 3月份调查（红色广场），全部在数十亿ch.2017 Ch.2017 $ SAAR中。资料来源：BEA […]
What a Difference Two Weeks Makes: NABE Economists on the “Liberation Day” Effect
两天前的纳贝（Nabe），“解放日”（Liberation Day）的回应：纳贝（Nabe）陈述：2025年4月最初的纳贝（Nabe Outlook）提出了对41个专业预测者小组的共识宏观经济预测。最初的调查涵盖了2025年和2026年的前景，于2025年3月18日至25日进行。
Expectations Continue to Fall Off a Cliff
纽约州养成未来的财务状况“更好”，但仍在下降。图1：U.Michigan的期望指数（蓝色）和纽约“ Better Off”汇总（TAN），均为贬低和标准化（2013M06-2025M02）。资料来源：U.Michigan，NY Fed和作者的计算。
Is the Michigan Economic Sentiment Index at Recession Levels? Answer: Yes!
目前的50.8读数低于NBER峰值到潮流的平均读数日期（1990M01-2025M03）：图1：密歇根大学消费者情绪（蓝色，左规模）和会议委员会消费者信心（TAN，右尺度）。 NBER定义了峰值到衰退的日期阴影灰色。资料来源：U.Michigan，会议委员会，NBER。会议[…]
Economic Policy Uncertainty Hits Record High
即使可能进行修订，但仍然非常出色。 vix降低了，高收益信用率上升。 这是同一时期（BOFA）高收益公司债券的信用风险差异的图片：
来自彭博社：总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的政府将智能手机，计算机和其他电子产品免于其所谓的互惠关税，这代表了包括苹果公司（Apple Inc.）和Nvidia Corp.在内的全球技术制造商的重大缓刑。美国海关和边境保护局周五下旬发布的排除条款，通过将产品排除在特朗普的[…]
否是/否。是的。将U.Michigan调查与SF新闻情绪指数和会议委员会进行比较：图1：U.Michigan经济情绪（蓝色），会议委员会信心指数（Brown），SF美联储新闻情绪指数（浅绿色），所有贬低和分割为标准偏差2021M01M01-2025M02。 April U.Mich。观察是初步的；通过[…]
Retail Egg Prices Up, Wholesale Down for Now – Forecasts Up
2025年的鸡蛋危机尚未结束 - 考虑到进口鸡蛋的关税会发生什么？图1：十二个鸡蛋，零售，$（蓝色，左日志尺度），2月的ERS预报（浅蓝色倒三角），ERS预测3月（Blue Square），PPI，用于大鸡蛋N.S.A. （棕色，右日志比例），[…]
Inflation Expectations Explode, Sentiment Collapses (U. Michigan)
今天的初步数据：图1：一年的通货膨胀期望，％（蓝色，左规模）和经济情绪（棕褐色，右尺度）。特朗普政府用橙色阴影表示。资料来源：密歇根大学。劣化集中在期望而不是当前条件上。这是（初步）对未来条件的期望，与会议委员会和纽约州和纽约州相比[…]
率降低，但不如2024年中期下降。图1：标题CPI（蓝色），Core CPI（棕色）的瞬时通胀，Per eeckhout（2023），t = 12，a = 4。资料来源：BLS通过Fred和作者的计算。
Expect Drops in Interest Rates
截至今天的收益率曲线看起来像这样：EHT表示，在6个月内，6个月的国库收益率将为3.77％，而目前的4.17％则为3.77％。也就是说，产量将低40桶。这表明在接下来的六个月内接近2次……
两个观察结果：（1）今天低迷的市场赔率已经反弹，（2）尽管经济衰退的定义在两个市场上是不同的，但在两个平台（Kalshi，Polymarket）之间的赔率非常相似。 如果NBER在2025年宣布峰值或连续两个季度，则付款，[…]
Grocery Prices Continue to Rise, as Forecast Path Steepens
今天发行的CPI发行：图1：CPI在家中的食品（黑色），USDA经济研究服务局（USDA经济研究服务局（USDA）1月份（蓝色广场），2月（红色三角形），从3月开始（绿色倒三角），按日志规模。资料来源：BLS通过Fred，ERS，作者的计算。请注意，USDA ERS预测是基于时间序列分析的预测。它没有[…]
我看到反复提及此断言。 As Jason Furman points out, relative to “Liberation Day” announcement, he didn’t, insofar as the increase in tariffs on Chinese goods rose from 54% to 125% even as reciprocal tariffs were delayed 90 days, thus pushing up the effective tariff rate (with no quantity response) to essentiall
Alternative Business Cycle Indicators: Coincident Index, VMT, Early Benchmark NFP
重合指数增长从2月的4.1％m/m AR减少到1.7％。图1：隐含非耕作工资早期基准（NFP）（大胆的蓝色），平民就业调整了平滑的人口控制（大胆的橙色），制造业生产（红色），个人收入（不包括Ch.2017 $（BOLD GREEN）的当前转移的个人收入（真实零售销售），真实的零售销售（黑色），车辆Miles Travel（TAN）和CONCINTE INDEX INDEX INDEX INDEX IN INDEX IN INDEX IN CH.2017 $ []
