Comments on November Employment Report
11 月就业报告中的总体就业人数高于预期，9 月和 10 月的就业人数合计上调了 56,000 个。参与率和就业人口比率下降，失业率上升至 4.2%。早些时候：11 月就业报告：22.7 万个就业岗位，失业率为 4.2%季节性零售招聘通常，零售公司在 10 月开始为假日季节招聘，并在 11 月真正增加招聘。以下图表显示了按年份划分的 10 月、11 月和 12 月历史零售业净就业岗位增加情况。该图表确实显示了 2008 年零售业招聘的崩溃。自那以后，季节性招聘已回升至接近正常水平。注意：我预计随着越来越多的互联网假日购物，长期趋势将下降。零售商在 11 月净雇佣了 28.1 万名未经季节性调整
November Employment Report: 227 thousand Jobs, 4.2% Unemployment Rate
来自 BLS：就业形势 美国劳工统计局今天报告称，11 月非农就业总人数增加了 227,000，失业率几乎没有变化，为 4.2%。医疗保健、休闲和酒店、政府和社会援助领域的就业呈上升趋势。零售业失业……9 月非农就业总人数变化上调 32,000，从 +223,000 上调至 +255,000，10 月变化上调 24,000，从 +12,000 上调至 +36,000。根据这些修订，9 月和 10 月的就业人数合计比之前报告的要多 56,000。重点强调 单击图表可查看大图。第一张图表显示了自 2021 年 1 月以来每月新增的就业岗位。11 月总就业人数增加了 227,000。私营部门就业人数
注意：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情景。星期五：• 美国东部时间上午 8:30，11 月就业报告。市场普遍预期新增 183,000 个就业岗位，失业率保持不变，为 4.1%。• 上午 10:00，密歇根大学消费者信心指数（12 月初值）。
美国东部时间周五上午 8:30，美国劳工统计局将公布 11 月份就业报告。市场普遍预期就业岗位增加 183,000 个，失业率保持不变，为 4.1%。10 月份就业岗位增加 12,000 个，失业率为 4.1%。高盛：我们估计 11 月份非农就业人数增加 235,000，高于市场普遍预期的 215,000 个……罢工和最近飓风的结束可能会提振 11 月份的就业增长，这些飓风曾拖累了 10 月份的就业增长。我们估计失业率保持不变，为 4.1%，与市场普遍预期一致。重点补充• ADP 报告：ADP 就业报告显示，11 月份私营部门新增就业岗位 146,000 个。这低于普遍预期，表明就业增长低于普
Realtor.com Reports Active Inventory Up 25.9% YoY
这意味着：Realtor.com 每周报告活跃库存和新房源的同比变化。他们每月报告总库存。Realtor.com 报告 11 月库存同比增长 26.2%，但仍比 2017 年至 2019 年同期水平下降 21.5%。现在 - 按周计算 - 库存同比增长 25.9%。Realtor.com 拥有现有房屋市场的月度和每周数据。这是他们的每周报告：每周住房趋势视图 - 截至 2024 年 11 月 30 日当周的数据• 活跃库存增加，待售房屋比去年同期高出 25.9%与去年同期相比，待售房屋数量连续第 56 周增加。然而，本周的增幅小于上周，标志着连续第九周减速，并创下自 3 月底以来的最小年度增幅
Asking Rents Mostly Unchanged Year-over-year
今天的房地产通讯：租金要价同比基本保持不变简短摘录：另一个每月租金更新。跟踪租金对于了解房地产市场的动态非常重要。家庭组建速度变慢和供应量增加（更多多户住宅完工）使租金要价持续承压。...欢迎阅读 2024 年 12 月 Apartment List 全国租金报告。随着租赁市场的淡季进一步到来，全国平均租金在 11 月下跌了 0.8%。全国租金下跌 12 美元至 1,382 美元，我们很可能会在年底前再次看到这个数字下跌。 ...Realtor.com：租金连续 15 个月同比下降2024 年 10 月，美国平均租金连续第 15 个月同比下降，前 50 个大都市的 0-2 居室房产租金同比下降
Trade Deficit decreased to $73.8 Billion in October
美国人口普查局和经济分析局报告：美国人口普查局和经济分析局今天宣布，10月份商品和服务赤字为738亿美元，较9月份修订后的838亿美元减少100亿美元。10月份出口为2657亿美元，比9月份出口减少43亿美元。10月份进口为3396亿美元，比9月份进口减少143亿美元。强调添加单击图表可查看大图。10月份出口和进口均下降。出口同比增长1.9%；进口同比增长4.4%。由于COVID-19，进出口均急剧下降，随后有所反弹——最近进出口总体呈增长趋势。第二张图表显示了美国的贸易逆差，包括和不包括石油。蓝线是总赤字，黑线是石油赤字，红线是石油产品贸易赤字。请注意，石油产品的净出口为正值，并且一直在增加
Weekly Initial Unemployment Claims Increase to 224,000
劳工部报告称：截至 11 月 30 日当周，经季节性调整的初请失业金人数预估为 224,000 人，较前一周修正值增加 9,000 人。前一周的水平从 213,000 人上调至 215,000 人，上调 2,000 人。4 周移动平均值为 218,250 人，较前一周修正值增加 750 人。前一周的平均值从 217,000 人上调至 217,500 人，上调 500 人。重点补充下图显示了自 1971 年以来每周申请失业救济人数的 4 周移动平均值。点击图表可查看大图。图表上的虚线是当前的 4 周平均值。每周失业救济申请人数的四周平均值增加至 218,250 人。前一周进行了上调。每周申请失业
Thursday: Unemployment Claims, Trade Deficit
注意：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情景。星期四：• 美国东部时间上午 8:30，将发布初次每周失业救济申请报告。市场普遍预期初次申请失业救济人数为 22 万，高于上周的 213,000。• 同样在上午 8:30：美国人口普查局将发布 10 月贸易平衡报告。市场普遍预期贸易逆差为 788 亿美元。美国 9 月份的贸易逆差为 844 亿美元。
Heavy Truck Sales Increased in 4% YoY in November
该图表使用 BEA 的数据显示了自 1967 年以来的重型卡车销量。虚线是 2024 年 11 月经季节性调整后的年销售率 (SAAR) 507,000。重型卡车销量在大衰退期间确实暴跌，在 2009 年 5 月跌至 180,000 SAAR 的低点。然后重型卡车销量在 2019 年 4 月升至 570,000 SAAR 的新高。单击图表可查看大图。注：“重型卡车 - 车辆总重超过 14,000 磅的卡车。”重型卡车销量在疫情开始时急剧下降，在 2020 年 5 月跌至 288,000 SAAR 的低点。11 月重型卡车销量为 507,000 SAAR，高于 10 月修订后的 463,000，
Fed's Beige Book: "Economic activity rose slightly"
美联储褐皮书大多数地区的经济活动略有上升。三个地区表现出温和或适度的增长，抵消了另外两个地区持平或略有下降的影响。尽管经济活动增长总体较小，但大多数地区和部门的增长预期均温和上升。商业联系人表示乐观，认为未来几个月需求将上升。消费支出总体稳定。许多以消费者为导向的企业在各个地区都注意到消费者对价格的敏感度进一步上升，同时有几份报告显示消费者对质量的敏感度有所提高。家居用品支出下降，联系人将此归因于家庭流动性有限。抵押贷款需求总体较低，但由于利率波动，有关近期住房贷款需求变化的报告好坏参半。商业房地产贷款同样低迷。不过，联系人普遍表示融资仍然可用。大多数地区的资本支出和原材料购买持平或下降。农用
Inflation Adjusted House Prices 1.4% Below 2022 Peak; Price-to-rent index is 8.1% below 2022 peak
今天，在计算风险房地产通讯中：通货膨胀调整后的房价比 2022 年峰值低 1.4% 摘录：自泡沫高峰以来已经过去了 18 年多。在上周发布的 9 月 Case-Shiller 房价指数中，经季节性调整的全国指数 (SA) 据报道比 2006 年的泡沫峰值高出 75%。然而，按实际价格计算，全国指数 (SA) 比泡沫峰值高出约 11%（历史上实际房价一直呈上升趋势）。按实际价格计算，综合 20 比泡沫峰值高出 3%。人们通常绘制名义房价图，但以实际价格来看待价格也很重要。例如，如果 2010 年 1 月的房价为 300,000 美元，那么今天经通货膨胀调整后的价格将是 434,000 美元（上涨
ISM® Services Index Decreases to 52.1% in November
（经许可发布）。ISM® 服务业指数为 52.1%，低于上个月的 56.0%。就业指数从 53.0% 降至 51.5%。注意：高于 50 表示扩张，低于 50 表示收缩。来自供应管理协会：服务业 PMI® 为 52.1% 2024 年 11 月服务业 ISM® 商业报告® 服务业的采购和供应主管在最新的服务业 ISM® 商业报告® 中表示，11 月份服务业的经济活动连续第五个月扩张。服务业 PMI® 指数为 52.1%，表明自 2020 年 6 月从冠状病毒大流行引发的衰退中复苏以来，服务业在 54 个月内第 51 次实现扩张。该报告由供应管理协会® (ISM®) 服务业商业调查委员会主席、C
ADP: Private Employment Increased 146,000 in November
来自 ADP：ADP 全国就业报告：私营部门 11 月就业岗位增加 146,000 个；年度工资上涨 4.8%根据 ADP Research 与斯坦福数字经济实验室 (“斯坦福实验室”) 合作制作的 11 月 ADP® 全国就业报告TM，私营部门 11 月就业岗位增加 146,000 个，年度工资同比增长 4.8%。...“虽然本月总体增长健康，但行业表现喜忧参半，”ADP 首席经济学家 Nela Richardson 表示。“制造业是我们自春季以来看到的最弱的行业。金融服务、休闲和酒店业也表现疲软。”强调这低于 166,000 的普遍预期。BLS 报告将于周五发布，普遍预期 10 月非农就业
MBA: Mortgage Applications Increased in Weekly Survey
来自 MBA：最新 MBA 每周调查显示抵押贷款申请增加根据抵押贷款银行家协会 (MBA) 截至 2024 年 11 月 29 日当周的每周抵押贷款申请调查数据，抵押贷款申请较一周前增加了 2.8%。本周的结果包括感恩节假期的调整。衡量抵押贷款申请量的市场综合指数经季节性调整后较一周前增长了 2.8%。未经调整后，该指数较前一周下降了 30%。再融资指数较前一周下降 1%，比去年同期下降 7%。经季节性调整后的购买指数较一周前增长了 6%。未经调整的购买指数与前一周相比下降了 30%，比去年同期下降了 21%。MBA 副总裁兼副首席经济学家 Joel Kan 表示：“上周抵押贷款利率跌至一个多
Wednesday: ADP Employment, ISM Services, Fed Chair Powell Discussion, Beige Book
注意：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情景。星期三：• 美国东部时间上午 7:00，抵押贷款银行家协会 (MBA) 将发布抵押贷款购买申请指数的结果。• 上午 8:15，11 月 ADP 就业报告。该报告仅适用于私人工资单（无政府）。市场普遍预期新增就业岗位 166,000 个，低于 10 月的 233,000 个。• 上午 10:00，11 月 ISM 服务业指数。市场普遍预期为 55.5，低于 56.0。• 下午 1:45，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在纽约纽约时报 DealBook 峰会上主持讨论。• 下午 2:00，美联储褐皮书，这是美联储银行对其所
Vehicles Sales Increase to 16.50 million SAAR in November
Wards Auto 发布了对 11 月份轻型汽车销量的预测：11 月份美国轻型汽车销量再次意外走高（付费网站）。11 月份，由于经济负担能力提高，以及有争议的全国大选结束可能带来的缓解，似乎吸引了更多消费者进入经销商展厅，从而导致销量在 2024 年创下同比最大增幅。单击图表可查看大图。该图表显示了自 2006 年以来 BEA（蓝色）和 Wards 对 11 月份的预测（红色）中的轻型汽车销量。11 月份的销量（1650 万 SAAR）较 10 月份增长 2.9%，较 2023 年 11 月增长 6.7%。11 月份的销量远高于普遍预期。第二张图表显示了自 1967 年 BEA 开始保存数据
CoreLogic: US Home Prices Increased 3.4% Year-over-year in October
注释：本 CoreLogic 房价指数报告为 10 月份。最近发布的 Case-Shiller 指数为 9 月份。CoreLogic 房价指数是三个月的加权平均值，未经季节性调整 (NSA)。来自 CoreLogic：CoreLogic：10 月份年度房价增长停滞• 按年计算，10 月份房价上涨 3.4%，预计到明年同期将放缓至 2.4%。按月计算，房价仅比 9 月份上涨 0.02%。• 芝加哥以 6.4% 的涨幅击败迈阿密，成为房价涨幅最高的大都市，而迈阿密为 6.2%。• 新泽西州的年度房价涨幅超过罗德岛州，新泽西州上涨 8.1%，而罗德岛州上涨 7.5%。这两个州在 10 月份都创下了新
