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对经济衰退概率的反向观点：我们走出困境了吗？
正如我之前所观察到的，我们尚未在数据中看到衰退开始的原因可能是以下之一：(1) 基于历史相关性的模型不再适用（DGP 已更改），(2) 我们使用了错误的模型，(3) 衰退尚未到来，[…]
来源:经济浏览器正如我之前所观察到的，我们尚未在数据中看到衰退开始的原因可能是以下原因之一：(1) 基于历史相关性的模型不再适用（DGP 已发生改变），(2) 我们使用了错误的模型，(3) 衰退尚未到来，但尚未在数据中体现出来。此外，也可能是模型是正确的，而在概率世界中，永远没有万无一失的事情。
之前观察到的简单期限利差模型与包含债务偿还率和外国期限利差的模型的预测结果如下：
图 1：Probit 12 个月后衰退概率预测，根据简单期限利差模型估计的 1986-2023M06（蓝色）、根据模型估计的 1986-2018（绿色）以及根据期限利差、债务偿还率、外国期限利差模型估计的 1986-2023M06（棕褐色）。假设截至 2024 年 11 月没有衰退。NBER 定义的峰谷衰退日期用灰色阴影表示。50% 阈值处的红色虚线。来源：NBER 和作者的计算。
图 1：Probit 12 个月后衰退概率预测，根据简单期限利差模型估计的 1986-2023M06（蓝色）、根据模型估计的 1986-2018（绿色）以及根据期限利差、债务偿还率、外国期限利差模型估计的 1986-2023M06（棕褐色）。假设截至 2024 年 11 月没有衰退。NBER 定义的高峰至低谷衰退日期用灰色阴影表示。红色虚线位于 50% 阈值处。来源：NBER 和作者的计算。 图 1：有趣的是，对整个样本（包括大流行时期）估计的期限利差模型表明本月（12 月）以及 2025 年的几次概率都超过 50%。
10 月份的衰退迹象并不强烈 我认为经济衰退不会始于 2024 年 7 月 图 1： S&P Global Market Insights 2024 年发布），以及作者的计算。 Chinn 和 Ferrara（2024 年） Ahmed 和 Chinn（JMCB，2024 年）