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政府可以通过创造货币来弥补赤字吗？
MMT 的创始人经常说，通过发行政府债券来为政府支出（减税）融资是一种政策选择，因为他们可以改为在商业银行创建储备（电子货币）。当然，只有拥有本国货币的政府才能这样做，因此欧元区政府等无法使用此选项。如果政府可以通过创造货币/储备来弥补赤字，他们会愿意这样做吗？教科书上的答案（例如，参见此处）是货币融资会导致通货膨胀，这就是为什么大多数政府将储备创造委托给独立的中央银行。这并不是因为任何粗暴的货币主义：在主流宏观经济学中，货币创造与通货膨胀之间存在可预测的因果关系的观点在几十年前就消失了，如今只有少数人相信这一点。相反，教科书上的故事依赖于这样一种观点，即政府创造货币会削弱中央银行控制短期利率的能力。货币融资将迫使利率降至零，这将导致通货膨胀。然而，教科书几乎总是过时的，当中央银行开始支付储备金利息时，这种关于货币融资为何会导致通货膨胀的解释变得基本上无关紧要。储备金就像商业银行持有的电子货币，其数量由中央银行控制。如今，中央银行通过支付储备金利率来控制短期利率。因此，有可能创造大量的货币
来源:宏观经济学主要问题MMT 人士经常说，通过发行政府债券来为政府支出减税提供资金是一种政策选择，因为他们可以改为在商业银行创建储备（电子货币）。当然，只有拥有自己货币的政府才能这样做，因此欧元区政府等无法使用此选项。如果政府可以通过创建货币/储备来弥补赤字，他们会愿意这样做吗？
MMT 人士经常说，通过发行政府债券来为政府支出减税提供资金是一种政策选择，因为他们可以改为在商业银行创建储备（电子货币）。当然，只有拥有自己货币的政府才能这样做，因此欧元区政府等无法使用此选项。如果政府可以通过创建货币/储备来弥补赤字，他们会愿意这样做吗？ MMTersoften 说 MMTersoften 说 MMTersoften 说教科书上的答案（例如，参见此处）是货币融资会导致通货膨胀，这就是大多数政府将储备创造委托给独立中央银行的原因。这并不是因为任何粗暴的货币主义：在主流宏观经济中，货币创造与通货膨胀之间存在可预测的因果关系的观点几十年前就消失了，如今只有少数人相信这一点。相反，教科书上的故事依赖于政府创造货币会削弱中央银行控制短期利率的能力的观点。货币融资将迫使利率降至零，这将导致通货膨胀。
参见此处 参见此处 参见此处因此，如果中央银行可以创造大量货币但仍能控制通胀，那么为什么政府不能通过创造货币来弥补赤字呢？如果这些货币/储备金需要支付利息，而且很明显中央银行完全控制着利率的设定，那么就没有理由相信货币融资赤字而不是通过发行债券来弥补赤字会导致通胀。这就是 MMT 所说的债券融资是一种政策选择。