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LvR、无常损失、Theta 和套利利润
arbprofit哥伦比亚大学教授 Ciamac Moallemi、Uniswap 的 Adams、Reynolds 和 Dan Robinson 上周发表了一篇论文，探讨如何通过让套利者竞标以较低价格进行交易的权利来收回部分 LP 凸度成本。我想深入研究这个问题，但我认为了解套利利润与 LP 凸度成本之间的关系会很有帮助，因为这并不明显。此外，这个领域的人们对我所说的 LP 凸度成本使用不同的术语和公式，澄清它们之间的区别会很有用。最终，损失与再平衡 (LvR)、无常损失 (IL)、凸度成本和 theta 代表的是同一件事。这些指标的估计方法将使用每日数据，这些数据会产生随机误差，而这些误差由于大数定律而变得无关紧要。也就是说，每天重置 IL 基准就像每天对冲一次或使用每日数据来估计方差。无常损失恒定产品 AMM 中特殊 LP 成本的 OG 术语是“无常损失”。之所以这样称呼，是因为虽然 LP 可能会相对于其初始 LP 头寸遭受损失，但如果价格回落，他们不会亏损，这意味着损失不是永久性的。人们可以这样说任何按市价计算的损失，但无论如何，这是一个常用的术语，一般来说，人们都知道它的含义。基本思想是将 LP 的当前池头寸与原始 LP 代币存款进行比较，尽管人们可以将其与过去任何时间的先前代币进行比较。我将使用 ETH 和 US
来源:Falken博客哥伦比亚大学教授 Ciamac Moallemi、Uniswap 的 Adams、Reynolds 和 Dan Robinson 上周发表了一篇论文，探讨如何通过让套利者以较低的价格竞标交易权来收回部分 LP 凸度成本。我想深入研究这一点，但我认为了解套利利润与 LP 凸度成本之间的关系会很有帮助，因为这并不明显。此外，这个领域的人们对我所说的 LP 凸度成本使用不同的术语和公式，澄清它们之间的区别会很有用。
发布最终，损失与再平衡 (LvR)、无常损失 (IL)、凸度成本和 theta 代表的是同一件事。这些指标的估计方法将使用每日数据，这些数据会产生随机误差，而这些误差由于大数定律而变得无关紧要。也就是说，每天重置 ILbenchmark 就像每天对冲一次或使用每日数据来估计方差一样。
无常损失
无常损失恒定产品 AMM 中特殊 LP 成本的 OG 术语是“无常损失”。 之所以这样称呼，是因为虽然 LP 相对于其初始 LP 头寸可能会有损失，但如果价格回落，他们不会亏损，这意味着损失不是永久性的。 人们可以说任何按市价计价的损失都是如此，但无论如何，这是一个常用的术语，一般来说，人们都知道它的含义。
基本思想是将 LP 的当前池头寸与原始 LP 代币存款进行比较，尽管人们可以将其与过去任何时间的先前代币进行比较。我将使用 ETH 和 USDC 作为示例中的代币，但分析可推广到任何代币 A 和 B，使其更容易直观。
LP 头寸必然是逆向选择的，当价格上涨时会损失 ETH，当价格下跌时会获得 ETH。正是这种代币数量的变化推动了 IL。