在最近的《经济学人》文章中，Gita Gopinath 认为人工智能泡沫破灭对全球经济的影响与 2001 年互联网泡沫破灭的影响类似。我想我会考虑一个更狭隘的问题，即美国家庭财富会发生什么变化。将家庭股权和共同基金财富视为净资产的组成部分。图 1：家庭净资产（除股权+共同基金）（青色条），家庭持有的股权+共同基金，百万。 2017$。通过 PCE 平减指数进行平减。 NBER 定义的衰退高峰至低谷日期呈灰色。资料来源：美联储资金流量、BEA（通过 FRED、NBER）、作者的计算。 2025 年中，股票和共同基金中的家庭财富约为 51 万亿美元。资本总额下降 26%（如 2000 年第四季度至 2001 年第四季度那样）将使资本减少 13.3 万亿美元（均为粗略数字）。  （戈皮纳特的计算可能基于总资本，包括世界其他地区持有的股票）。如果消费对财富的敏感度为 1 美元 5 美分，那么这意味着第 17 章 5260 亿美元的减少，即 2025 年中期消费的约 3%，并在几年内分配。使用美元兑 3 美分的敏感度（可能更适合股票财富），则意味着约 1.9% 的下降。作为参考，以下是 Magnificent 7 和 S&P500 的远期市盈率，包括和不包括 Magnificent 7：资料来源：Yardeni.com。