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转变：新 GDPNow 模型背后的变化条件
最近黄金进口的激增造成了各种 GDP 预测之间的巨大差异，并促使亚特兰大联储的 GDPNow 临近预测模型发生变化。在这篇文章中，经济学家帕特里克·希金斯（Patrick Higgins）更仔细地研究了转向黄金调整模型背后的条件。
来源:亚特兰大联邦储备银行 _宏观博客亚特兰大联储的 GDPNow 模型在美国经济分析局 (BEA) 发布正式报告之前提供了对季度实际 GDP 增长的实时估计，但有时相对于专业预测者来说是异常值。正如我们的 GDPNow 主页上的图表所示，自 2025 年 2 月最后一周以来，情况确实如此。造成这种情况的原因有两个：第一个与黄金进口的核算有关（2025 年 3 月 6 日之前，我们没有这样做）；第二个原因是由于对少数 GDP 子组成部分的核算，GDPNow 对这些子组成部分的前景较弱。
亚特兰大联储 GDPNow 模型 美国经济分析局 (BEA) GDPNow 主页BEA 在进出口 GDP 衡量标准中提供了有关如何处理黄金进出口的背景信息（此处和此处）。我们还讨论了我们对模型进行了哪些调整，以更好地考虑黄金进出口（此处和此处）。但值得更仔细地研究下面图 1 中绘制的其中一些数据，因为我（也许还有其他人）在发现官方数据中黄金进口激增时遇到了一些困难，媒体报道了这一激增（此处）。
这里非货币黄金进口量（如图 1 中的橙色线所示）在 35 年历史中从未超过 90 亿美元，自 2020 年以来从未超过 40 亿美元，由 BEA 和美国人口普查局于上午 8:30（东部时间）按常规发布日期联合发布的每月国际贸易报告的图表 7 中进行了报告。第二个非货币黄金进口“国际收支”（BOP）指标并未包含在该报告中，但由 BEA 在这些贸易发布日期上午 10 点发布。 2025 年 1 月和 2 月，该指标的月平均值飙升至 291 亿美元（图 1 中的黄线）。
东亚银行 美国人口普查局 发布日期 常见问题解答 统一系统代码 美国贸易在线 人口普查局的高级经济指标 (AEI) Swiss-Impex作者：