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个人收入和支出在 11 月继续保持积极趋势，但看起来有点周期后期
– 作者：新政民主党 经通胀调整后，11 月个人收入和支出再次呈现正增长。但从本质上讲，这份报告看起来有些不温不火，虽然肯定不是衰退，但数据与我预期的扩张周期后期数据一致。据记录，实际 […] 文章个人收入和支出在 11 月继续保持积极趋势，但看起来有点周期后期，首次出现在 Angry Bear 上。
来源:愤怒的熊– 作者：新政民主党
作者：新政民主党经通胀调整后，11 月个人收入和支出再次呈正增长。但从本质上讲，这份报告看起来有些不温不火，虽然肯定不是衰退，但数据与我对扩张周期后期的预期一致。
据记录，当月实际收入增长了 0.2%，实际支出增长了 0.3%，延续了自 2022 年年中以来的一致趋势：
实际收入减去政府转移支付，这是 NBER 用来确定经济扩张与衰退的指标之一，11 月也增长了 0.1%，也延续了上升趋势：
上个月的头条新闻主要是关于通货膨胀的。我表示反对。而本月物价温和上涨 0.1%，达到过去一年的平均水平，这一涨幅被抵消了：
事实上，自 4 月以来的七个月中，物价仅上涨了 0.9%，年率为 1.6%，低于美联储的目标。
同比来看，物价上涨 2.4%，高于 9 月份的 2.1%（下图中的蓝色）。这都是关于服务（金色）的，服务同比增长 3.8%，与过去六个月的同比增长大致相同。同比来看，商品（红色）仍处于温和的“通货紧缩”状态：
从月度来看，商品价格的通货紧缩似乎即将结束。 11 月份价格小幅上涨（不到 0.1%）：
同比比较的上升完全是因为服务业，正如这张长期图表所示：
与 CPI 相比，同比仅约 0.3% 来自住房。
如果商品通货紧缩不再是顺风，而服务业通胀仍然居高不下，那么这就是典型的后期周期配置。
个人储蓄率为 4.4%，低于去年 1 月的 5.5%，也看起来处于后期周期。正如下面的长期历史图表减去当前利率以将其显示在零线所示，当前储蓄率相当于最近两次扩张后期的储蓄率（不包括疫情）：
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