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2025 年的十个经济问题
以下是对 2024 年十大经济问题的回顾。以下是我对 2025 年的十个问题（20 年来，我每年都在网上做这件事！）。这些只是问题；我会跟进对每个问题的一些想法。这些问题的目的是提供一个框架，说明美国经济在 2025 年可能如何表现，如果出现意外情况（例如 2020 年的疫情），我会调整我的想法。2025 年的财政和监管政策存在很大的不确定性。竞选期间做出的许多承诺显然不会实现（驱逐 2000 万人、对小费、加班费或社会保障福利不征税、200% 的关税，等等）。我们可以假设 2017 年的减税和就业法案 (TCJA) 将延长。将对某些进口产品征收更高的关税，并将放松一些管制。也有可能出现重大政策失误，但目前我假设任何政策变化都不会对 2025 年的经济产生重大影响。1) 经济增长：2024 年经济增长可能接近 2.8%（第四季度环比增长约 2.6%）。FOMC 预计 2025 年第四季度环比增长 1.8% 至 2.2%。2025 年经济将增长多少？2025 年会出现经济衰退吗？2) 就业：截至 2024 年 11 月，2024 年经济增加了 200 万个就业岗位。这低于 2023 年增加的 300 万个就业岗位、2022 年增加的 480 万个就业岗位和 2021 年增加的 730 万个就业岗位（2021 年和 2022 年是有史以来最好的两年），但仍然是经济稳健的一年
来源:风险计算3)
失业率：11 月份的失业率为 4.2%，高于 2023 年 11 月的 3.7%。目前
FOMC 预测2025 年第四季度的失业率将上升至 4.2% 至 4.5% 之间。2025 年 12 月的失业率是多少？
4)
参与率：2024 年 11 月，总体参与率为 62.5%，较 2023 年 11 月的 62.8% 同比下降，低于 2020 年 2 月疫情前的 63.3%。长期来看，
BLS 预测由于人口结构原因，到 2033 年，总体参与率将下降至 61.2%。2025 年 12 月的参与率是多少？
5)
通货膨胀： 截至 11 月，核心 PCE 同比增长 2.8%。这低于 2022 年初 5.6% 的峰值。FOMC 预测，2025 年第四季度核心 PCE 的同比变化将在 2.5% 至 2.7% 之间。2025 年核心通胀率会进一步下降吗？2025 年 12 月的核心通胀率同比是多少？
6)
货币政策：FOMC 在 2024 年四次下调联邦基金利率，从 2024 年初的“5-1/4 至 5-1/2%”降至年底的“4-1/4 至 4-1/2”。大多数
FOMC 参与者预计 2025 年降息约两次25 个基点。2025 年 12 月的联邦基金利率是多少？
7)
工资增长：2024 年工资增长稳健，截至 11 月同比增长 4.0%。2025 年工资会增加多少？
8)
住宅投资：2024 年前三个季度住宅投资 (RI) 略有正增长。截至 11 月，
开工量下降 4.3%与 2023 年同期相比（由于多户住宅开工量急剧下降）。
新房销售额增长 2.1%截至 10 月的年初至今。注意：RI 主要是对新单户住宅、多户住宅、房屋装修和现有房屋销售佣金的投资。2025 年 RI 将发生多大变化？2025 年新屋开工和新房销售情况如何？
9)
房价：房价似乎 - 以全国重复销售指数衡量（
Case-Shiller，FHFA