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无聊的美联储 1 月 30 日
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来源:愤怒的熊十天后，我才刚刚赶上进度。现在在新电脑上打字，我希望将所有旧文件转移到这台电脑上。旧电脑的硬盘运行不畅。我仍然没有更新。无论如何，一些 Claudia Sahm 的文章会激发你的兴趣。美联储……
美联储现在变得无聊了
– 作者 Claudia Sahm
– 作者 Claudia Sahm居家宏观 (SAHM)
(SAHM)美联储昨天的会议不负众望：无聊。无聊没关系。他们将联邦基金利率维持在 4.25% 至 4.50% 的区间不变。市场唯一的反应是 FOMC 声明被粗暴编辑，美联储主席鲍威尔不得不解释为“一点点语言清理”。今天的帖子反映了鲍威尔在新闻发布会上的三条评论，涉及美联储当前的政策方针、美联储独立性和经济不确定性。
新闻发布会“我们不需要着急。”
鲍威尔多次表示，美联储“不急于”调整利率。美联储的立场是有逻辑的。12 月份的失业率为 4.1%，下半年几乎没有变化。此外，经济增长一直很稳健；按四个季度计算，2024 年实际 GDP 增长 2.5%，远高于美联储对长期增长 1.8% 的预期。剩下的就是“略有升高”的通胀。 12 月份核心 PCE 通胀率估计为 2.8%。这与 2022 年 5.6% 的峰值相比有了相当大的进步，但距离 2% 的目标仍有一段距离。美联储认为基金利率水平具有限制性；如果是这样，那么降低通胀只是时间问题。
核心 PCE 通胀率除非失业率发生变化，否则我们应该预计美联储的暂停将持续数月——即使通胀数据良好。他们希望“确信”通胀率将达到 2%，而需要几个月的数据来建立信心。鉴于数据的波动性，6 月或 7 月最有可能。