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住房市场持续低迷，但其下滑并未引发疫情后经济衰退
- 作者：新政民主党人 在住房方面，大流行后的经济状况很奇怪。这是因为，截至去年，从各方面来看，住房状况已经严重恶化，经济衰退应该已经开始了。这种情况不仅没有（完全）发生，而且目前的情况更适合这种衰退的结束，而不是持续的衰退。总体而言，这是因为尽管就业创造停滞，但实际收入却没有停滞，实际消费支出足以保持经济扩张。过去几个月，情况发生了逆转，实际收入下降，但制造业和就业创造反弹。住房也在这个难题中发挥着作用。我们来看一下，5月份，几乎所有的整体房地产数据都是负面的。开工量（蓝色）较为嘈杂且许可略有滞后（金色），急剧下降，年化下降-215,000 套至 117.7 万套。许可证数量减少-10,000 至 141.3 万。一个小小的亮点是，噪音最小且最领先的指标，单户许可证（红色，右刻度）上升了 5,000 至 886,000：许可证（包括单户许可证）接近五年低点，但接近去年的平均读数。但新屋开工却遭遇了 5 年来最糟糕的一个月！但因为它们太吵了，我对此不以为然。低迷月份的“平均”下降绝对不是积极的。也许更有趣的是，最近抵押贷款利率的上升（蓝色 i
来源:The Bonddad 博客-新政民主党人
就住房而言，疫情后的经济状况很奇怪。这是因为，从各方面来看，截至去年，住房状况已经严重恶化，经济衰退应该已经开始了。这种情况不仅没有（完全）发生，而且目前的情况更适合这种衰退的结束，而不是持续的衰退。总体而言，这是因为尽管就业创造停滞，但实际收入却没有停滞，而且实际消费支出足以保持经济扩张。
过去几个月，情况发生了逆转，实际收入下降，但制造业和就业岗位创造反弹。住房也在这个难题中发挥着作用。我们来看一下。
5月份，几乎所有的整体房地产数据都是负面的。开工量（蓝色）较为嘈杂且许可略有滞后（金色），急剧下降，年化下降-215,000 套至 117.7 万套。许可证数量减少-10,000 至 141.3 万。唯一的亮点是，噪音最小且最领先的单身家庭许可证指标（红色，右侧刻度）上升了 5,000 至 886,000：
许可证（包括单户许可证）接近五年低点，但接近去年的平均读数。但新屋开工却遭遇了 5 年来最糟糕的一个月！但因为它们太吵了，我对此不以为然。低迷月份的“平均”下降绝对不是积极的。
也许更有趣的是，最近由于伊朗战争而导致的抵押贷款利率上升（下图中的蓝色）并没有真正对横盘趋势产生影响：
尽管如此，按同比计算，开工率下降了-8.7%，许可证下降了-0.2%，单户许可证下降了-7.1%：
重复一遍，这是一个低迷的行业，并且没有任何改善的迹象。
该指标的历史版本表明，在过去，当在建单位下降这么多时，经济衰退已经开始了：