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日元贬值 – 超越显而易见的解释
《日本时报》（2026年7月3日）的社论《结构性压力下日元贬值希望渺茫》就是主流评论者抓住表面事实、套用意识形态而得出错误结论的一个例子。正如我多次指出的那样，日本面临的挑战有很多，而不是......
来源:Bill Mitchell博客《日本时报》（2026年7月3日）的社论《结构性压力下日元贬值希望渺茫》就是主流评论者抓住表面事实、套用意识形态而得出错误结论的一个例子。正如我多次指出的那样，日本面临的挑战是多方面的，其中最重要的是由企业主导的高储蓄率。 1991年资产崩溃后，日本企业成为大规模净储蓄者，利润强劲，投资却十分疲软。这些公司坐拥大量现金和流动资产，并利用持续的财务盈余（利润大于成本）来减少债务风险。 1991 年的崩盘（以及在此之前的巨额债务积累）给日本企业留下了心理创伤。高市的战略是通过大规模财政注入来“冲击”经济以提高投资率。这对货币价值有影响，我将对此进行解释。
这篇文章的动机是试图解释日元的贬值。
下图（每日东京即期汇率）显示自 2000 年 1 月（截至 2026 年 7 月 2 日）以来日元兑美元的走势。
自上次低点（2025 年 4 月 22 日）以来，日元已贬值 15.4%，这是一个重大转变。
上周为162.55，略高于所谓的心理值160。
160被认为是一个门槛，超过这个门槛政府就会进行干预以稳定运动。
所谓的心理门槛（“160日元兑1美元”）并没有引发任何官方干预，这表明不存在这样的门槛。
媒体使用此类声明引起关注：
因此，人们警觉起来，他们偷偷地引入了所谓的“原因”，而忽略了最明显的原因，而事实上，这些原因指向了与他们提出的解决方案相反的解决方案。
文章讨论了他们声称解释折旧的因素：
社论写道：