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7月份现房市场仍处于次优均衡状态
- 作者：新政民主党人 上个月我在对现有房屋销售报告的总结中写道：“房地产市场在销售、建筑、价格和库存方面已经达到了新的、次优的平衡。在出现新的正面或负面冲击之前（例如美联储出人意料的新加息方案），预计这个重要的经济主导部门不会有什么变化，不用说出于预测目的，它是中性的。”虽然现有房屋销售对经济影响的重要性要小得多，但它们约占市场的 90%，并且总体趋势与新屋销售一致。而且，与新屋销售一样，它们在很大程度上处于抵押贷款利率的下游，而抵押贷款利率在过去四年中几乎一直在 6% 至 7% 的范围内：尽管由于伊朗战争，抵押贷款利率已从 2 月份的 5.99% 上升至上周的 6.69%，但仍处于该范围内。因此，毫不奇怪，尽管 7 月份的现有房屋销售按年化计算按月率下降 -1.7% 至 406 万套，但这几乎是在这个范围内。过去三年多的年化价格正好处于 3.85 - 4.30 范围的中间：如果销售跟随抵押贷款利率，价格跟随销售，并且毫不奇怪地在销售范围内，同比价格也相对平静。这些数据没有经过季节性调整，因此我们按年比较。自去年2月以来，同比增幅从未高于3.0%。 7 月份同比增长 2.0%。 （据记录，按月计算，它们下降了 -2.0%，
来源:The Bonddad 博客-新政民主党人
我上个月在对现有房屋销售报告的总结中写道：“房地产市场在销售、建筑、价格和库存方面已经达到了新的、次优的平衡。在出现新的正面或负面冲击之前（例如美联储出人意料的新加息方案），预计这个重要的经济主导部门不会有什么变化，不用说出于预测目的，它是中性的。”
虽然现有房屋销售对经济影响的重要性要小得多，但它们约占市场的 90%，并且总体趋势与新屋销售一致。而且，与新屋销售一样，它们在很大程度上处于抵押贷款利率的下游，在过去四年中几乎所有时间抵押贷款利率都在 6% 至 7% 的范围内：
尽管由于伊朗战争，这一比例已从 2 月份的 5.99% 上升至上周的 6.69%，但仍远在该范围内。
因此，毫不奇怪的是，尽管 7 月份的现房销售按年化计算按月率下降了 -1.7%，至 406 万套，但这几乎恰好处于过去三年多的年化值 3.85 - 4.30 范围的中间位置：
如果销售量跟随抵押贷款利率变化，价格跟随销售量变化，并且销售量区间波动也就不足为奇了，那么同比价格也相对平静。这些数据没有经过季节性调整，因此我们按年比较。自去年2月以来，同比增幅从未高于3.0%。 7 月份同比增长 2.0%。 （根据记录，每月下降-2.0%，但这是典型的季节性模式）：
同样，这与 Case Shiller（蓝色）和 FHFA（红色）重复房屋销售指数以及新房中位价格（金色）类似，分别同比仅上涨 1.1%、2.2% 和下降 -3.0%：
今年最滞后的指标——库存——也出现了下滑。 7 月份，现有房屋库存同比变化为-0.6%。相比之下，去年 12 月同比增长 7.9%，3 月份同比增长 4.5%：