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通货膨胀和公司债券利差
通货膨胀和公司债券利差——作者：新政民主党人 周末，一位评论者在回应我的“每周指标”帖子时想知道我为什么担心通货膨胀。毕竟，核心消费物价指数不是刚刚追平疫情后的低点吗？这是事实：核心通胀（蓝色）同比增长 2.5%，等于 […] 通胀和公司债券利差首先出现在《愤怒的熊》上。
来源:愤怒的熊–新政民主党人
周末，一位评论者在回复我的“每周指标”帖子时想知道我为什么担心通货膨胀。毕竟，核心消费物价指数不是刚刚追平疫情后的低点吗？
事实确实如此：核心通胀（蓝色）同比增长 2.5%，等于大流行后的低点。此外，CPI 减去能源（红色），这是我在新冠疫情刺激引发的房价通胀使其他一切因素相形见绌之前每月都会引用的一项指标。到 7 月份，它确实创下了新的疫情后同比低点：
但在回复中，我指出，不仅整体通胀仍然较高。 ISM 月度报告和美联储各地区报告均体现出管道价格压力。其中一项——纽约联储的帝国州制造业调查——已于今天上午更新。它显示支付价格（蓝色）和收到价格（橙色）持续广泛上涨。在下图中，我还显示了上个月最新的费城联储数据（浅蓝色和浅橙色）：
有趣的是，尽管在过去几个月里支付的价格变得更加普遍。相对而言，制片人很难将它们全部传递出去。这将挤压利润率，并往往导致裁员。
与 7 月相比，8 月上半月的天然气价格有所上涨：
当然，尽管有华尔街期货交易商，霍尔木兹海峡仍然关闭。
所以，是的，我仍然相信通胀压力一直在增加。
这让我想到了我周末在文章中提出的第二点：即，期限较长的债券收益率的上升是一个负面信号。阿波罗研究公司通过 Carl Quintanilla 发布的另一条信息强化了这一点，该信息指出投机性企业信贷的收益率（至少在某种程度上）已经大幅上涨。
到了今年第二季度，还没有出现这样的担忧。
Bonddad 博客