详细内容或原文请订阅后点击阅览
美联储曾经辉煌，直到被政治摧毁
人们喜欢将天底下的一切归咎于美联储，因为这比承认真正的问题：政府要容易。整个货币实验的悲惨之处在于，1913 年最初设计的美联储非常出色。每个区域分支机构独立运作，响应当地资本流动而不是政治议程[...]
来源:阿姆斯特朗经济学人们喜欢将天底下的一切归咎于美联储，因为这比承认真正的问题：政府要容易。整个货币实验的悲惨之处在于，1913 年最初设计的美联储非常出色。每个地区分支机构独立运作，响应当地资本流动而不是华盛顿的政治议程。
金钱随着季节而变化。农作物种植时，资本单向流动；农作物种植时，资本单向流动。当收获到来时，又会流淌。该系统旨在平稳地吸收这些波动。它从来不应该成为联邦政府的一个政治部门。事实上，美联储由成员银行所有，并充当真正的最后贷款人——购买公司票据，而不是政府债务。这使得弹性货币能够随着经济活动而扩张和收缩。公司票据日趋成熟。政府债务则不然。
然后是第一次世界大战，随之而来的是结束的开始。
华盛顿需要借入巨额资金，因此政府告诉美联储：停止购买公司票据，转而购买我们的债务。从那时起，分支机构的独立性就被削弱了。原来的结构被抛弃，取而代之的是中央集权的政治控制。罗斯福在新政期间篡夺了所有地区银行的权力，并将一切都集中在华盛顿，由一位董事长领导，从而完成了这项工作。本来应该是一个应对资本流动的去中心化系统，却变成了一种万能的政治工具。
这就是为什么我说央行不需要改革，而是政府需要改革。
这就是我们的货币体系陷入主权债务危机的原因。不是因为美联储，而是因为政府摧毁了曾经让经济得以喘息的架构。