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私人信贷、人工智能和金融稳定
私人信贷，即来自非银行金融中介机构 (NBFI) 的贷款，一直在增加：资料来源：Fillat 等人。 (2025)，FRB 波士顿。来自菲拉特等人。 (2025)：在美国，私人信贷市场的实际规模从 2000 年的 460 亿美元增长到 2023 年的约 1 万亿美元，2019 年之后增长显着加速 [...]
来源:经济浏览器私人信贷、非银行金融中介机构 (NBFI) 的贷款一直在增长：
资料来源：Fillat 等人。 (2025)，FRB 波士顿。
来源：Fillat 来源： 填充 等。 (2025)，FRB 波士顿。 (2025)，FRB 波士顿来自 Fillat 等人。 （2025）：
菲拉特等人。 (2025)在美国，私人信贷市场按实际价值计算从 2000 年的 460 亿美元增长到 2023 年的约 1 万亿美元，其中增长在 2019 年之后显着加速（图 1），这主要归功于直接贷款。2 广泛的银团贷款（由银行发起并分配给一群投资者，通常是其他银行和机构投资者）和高收益债券（评级较低的公司发行的公司债券，由于较高的信用风险）是 PC 贷款与之竞争的两种主要商业信贷形式。根据商业数据提供商 Pitchbook LCD（前身为杠杆评论和数据）的数据，截至 2023 年最后一个季度，广泛的银团贷款代表了 1.3 万亿美元的债务，而根据国际货币基金组织的全球金融稳定报告（IMF 2024），高收益债券代表了 1.6 万亿美元。
正如管理基金协会 (MFA) 的一份报告所述，从历史上看，私人信贷并不被认为会带来系统性风险：
管理基金协会 (MFA) 的报告私人信贷公司用来保护其投资和监控借款人财务健康状况的贷款契约通常比银行发放的信贷更为严格，而银行发放的信贷通常是广泛的银团贷款。与银团贷款不同，私人信贷基金持有贷款至到期并承担所有信用风险，这促使它们施加比银行更严格的契约。
契约可能包括维持特定财务比率的要求或对额外借款、资产出售或股息报表的限制。与类似的贷款类型相比，这些条件帮助私人信贷实现了较低的历史违约率。
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