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Satyajit Das：金融不稳定的阴影
影子银行，更名为镇痛药“非银行金融机构”，规模比以往任何时候都大，并在新的金融危机中构成威胁
来源:《Naked Capitalism》伊夫在这里。达斯对金融危机以来影子银行业发生的情况进行了高度概述。正如他在下面解释的那样，尽管有监管方面的借口，但它的规模比以前更大，而且可能更糟糕。与危机爆发前不同的是，中国人也都陷入了困境（更多详细信息，请参阅“从相对规模来看，中国的金融化比美国更糟糕”和中国的地方政府融资工具（LGFV）：类固醇庞氏骗局）。
作者：萨蒂亚吉特·达斯 (Satyajit Das)，他是一位前银行家，也是众多衍生品技术著作和多本一般著作的作者：《交易者、枪炮与金钱：衍生品世界中的已知与未知》（2006 年和 2010 年）、《极端货币：宇宙大师和风险崇拜》（2011 年）和《后果盛宴 – 重装上阵》（2016 年和 2021 年）。他的最新著作是关于生态旅游的——《狂野探索：生态旅游之旅和动物的未来》(2024)。这是 2025 年 11 月 28 日首次在《新印度快报》印刷版上发表的文章的扩展版本。
在 2008 年的金融危机中，不受监管的金融机构（结构性投资工具、资产支持的商业票据发行人、证券化结构、货币市场和对冲基金）导致了金融不稳定。此后，监管机构承诺控制“影子银行”（他们更喜欢贬义较小的“市场金融”或“非银行金融机构”）。但这并没有发生。
事实上，影子银行在全球金融资产中所占的份额自 2008 年以来一直在增加（见下图）。保险公司、私人信贷提供商、对冲基金和其他非银行金融集团持有的资产价值总计约 257 万亿美元，2024 年增长 9.4%。相比之下，银行资产在 2024 年增长 4.7%，略高于 191 万亿美元。
银行有时会从这些基金的投资中获得回报。他们的财富管理或私人银行部门可以提供对这些外部实体的投资或由这些外部实体构建的产品。